في حين أن بعض الشركات الكبيرة والناجحة لا تزال مملوكة ملكية خاصة ، فإن العديد من الشركات تطمح إلى أن تصبح مملوكة ملكية عامة. انهم يعتزمون الوصول إلى مصدر آخر للأموال للعمليات. يمثل الاكتتاب العام الأولي (IPO) أول عرض لشركة خاصة لمستثمريها. تعتبر هذه العملية بشكل عام كثيفة للغاية ، وتتضمن العديد من العقبات التنظيمية للقفز. العملية الرسمية لإنتاج الاكتتاب العام موثقة جيدًا ومهيكلة. ومع ذلك ، فإن العملية التحويلية التي تتغير من خلالها شركة من شركة خاصة إلى شركة عامة أكثر تعقيدًا.
الماخذ الرئيسية
- المرحلة الأولى ، تحول ما قبل الاكتتاب العام ، هي مرحلة إعادة الهيكلة عندما تضع شركة خاصة الأساس اللازم ليصبح تداولًا عامًا. المرحلة الثانية ، معاملة الاكتتاب العام ، تتم عادة قبل بيع الأسهم مباشرة. المرحلة الثالثة ، تشمل فترة ما بعد الاكتتاب العام ، تنفيذ الوعود واستراتيجيات العمل التي التزمت بها الشركة في الخطوات السابقة.
تمر الشركة بعملية تحويل الاكتتاب من ثلاثة أجزاء: مرحلة تحويل ما قبل الاكتتاب ، ومرحلة معاملات الاكتتاب ، ومرحلة معاملات ما بعد الاكتتاب.
1. مرحلة تحول ما قبل الاكتتاب
مرحلة تحول ما قبل الاكتتاب العام هي مرحلة إعادة هيكلة عندما تضع شركة خاصة الأساس اللازم ليصبح تداولًا عامًا. نظرًا لأن محور التركيز الرئيسي للشركات العامة هو زيادة قيمة المساهمين إلى الحد الأقصى ، يجب أن تحصل الشركة على إدارة لديها خبرة في القيام بذلك. علاوة على ذلك ، يتعين على الشركات إعادة النظر في عملياتها وسياساتها التنظيمية. يجب عليهم إجراء التغييرات اللازمة لتعزيز حوكمة الشركة وشفافيتها. الأهم من ذلك ، تحتاج الشركة إلى تطوير وتوضيح استراتيجية نمو وأعمال فعالة. مثل هذه الاستراتيجية يمكن أن تقنع المستثمرين المحتملين بأن الشركة من المرجح أن تصبح أكثر ربحية في المستقبل. في المتوسط ، تستغرق هذه المرحلة عادة حوالي عامين لإكمالها.
يمكن أن تكون مرحلة تحول ما قبل الاكتتاب صعبة للغاية لمؤسسي الشركة. في بعض الحالات ، لم يشاركوا مطلقًا في شركة متداولة من قبل. باعتبارهم مساهمين مهمين في شركة خاصة ، فقد اعتاد المؤسسون على إدارة الأعمال بطريقتهم الخاصة. ربما تعامل المؤسسون مع صناديق رأس المال الاستثماري في طريقهم للأعلى. ومع ذلك ، فإن الطرق التي تقدر بها صناديق رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة تختلف تمامًا عن سوق الأوراق المالية.
2. مرحلة معاملات الاكتتاب
عادة ما تتم مرحلة معاملات الاكتتاب العام مباشرة قبل بيع الأسهم. تتضمن هذه المرحلة تحقيق أهداف من شأنها أن تعزز التقييم الأولي للشركة. يتمثل الجزء الحاسم من هذه الخطوة في زيادة ثقة المستثمرين ومصداقيتهم لضمان نجاح القضية. على سبيل المثال ، يمكن للشركات اختيار الحصول على محاسبة ذات سمعة جيدة وشركات المحاماة تتعامل مع الأوراق الرسمية المرتبطة بالإيداع. تم تصميم هذه الإجراءات لإثبات للمستثمرين المحتملين أن الشركة ترغب في إنفاق مبالغ طفيفة. يمكن أن يساعد ذلك في ضمان أن يذهب الاكتتاب وفقًا للخطة.
مرحلة معاملات الاكتتاب العام هي المكان الذي تتصادم فيه التوقعات مع الواقع ، وقد يفشل الاكتتاب. قبل الاكتتاب العام ، غالباً ما تتلقى الشركات الناجحة وإدارتها مراجعات صحفية متوهجة وتقييمات متزايدة من المحللين. مع اقتراب الاكتتاب العام ، يصبح من الضروري العثور على المستثمرين الذين هم على استعداد لدفع ما يستحق الشركة المفترض. بينما تواجه بعض الاكتتابات الأولية ، مثل Uber ، صعوبات ، فإن البعض الآخر يفشل كلياً. على سبيل المثال ، تم إلغاء الاكتتاب العام لشركة WeWork قبل فترة وجيزة من المفترض أن تعلن الشركة عن طرح أسهمها. أصبح من الواضح أن السوق لن يدفع أي مكان بالقرب مما ادعى المحللون أن WeWork كان يستحقه.
مرحلة معاملات الاكتتاب العام هي المكان الذي تتصادم فيه التوقعات مع الواقع ، وقد يفشل الاكتتاب.
3. مرحلة ما بعد الاكتتاب المرحلة
تتضمن مرحلة معاملات ما بعد الاكتتاب العام تنفيذ الوعود واستراتيجيات العمل التي التزمت بها الشركة في الخطوات السابقة. لا ينبغي أن تسعى الشركة جاهدة لتحقيق التوقعات ، بل يجب عليها التغلب عليها. الشركات التي تتغلب على تقديرات الأرباح أو التوجيه عادةً ما يتم مكافأتها مالياً لجهودها. هذه المرحلة طويلة جدًا لأن هذه هي النقطة الزمنية التي يتعين فيها على الشركات أن تثبت للسوق أنها أداء قوي على المدى الطويل.
على الرغم من كونها أقل إرهاقًا من الاكتتاب العام نفسه ، إلا أن إدارة الشركة يجب أن تتعلم التعامل مع تقلبات أسعار الأسهم في مرحلة ما بعد الاكتتاب. غالبًا ما تظهر التقييمات الخاصة التي توصل إليها المحللون تقدمًا ثابتًا. كل سهم ينخفض وكذلك في وقت ما. عندما يحدث ذلك ، يجب على الشركة أن تتعلم التعامل مع رواية أنها لا تتحكم ولا تضغط على الصحافة السلبية.
