ما هي الأسهم غير المسجلة؟
الأسهم غير المسجلة ، والتي تسمى أيضًا الأسهم المقيدة ، هي أوراق مالية غير مسجلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). يتم إصدارها عادةً من خلال المواضع الخاصة أو عروض القواعد التنظيمية أو خطط منافع الأسهم للموظفين كتعويض عن الخدمات المهنية أو مقابل تمويل شركة ناشئة. على سبيل المثال ، قد تقوم شركة مملوكة ملكية خاصة بإصدار أسهم غير مسجلة للمديرين التنفيذيين وأعضاء مجلس الإدارة كجزء من حزمة التعويض الخاصة بهم.
الماخذ الرئيسية
- الأسهم غير المسجلة هي أي أسهم ليس لديها بيان تسجيل فعال في ملف لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). تتمتع الأسهم غير المسجلة بحماية أقل للمستثمرين وتشكل مخاطر أعلى ، لذا عادةً ما تكون هناك حاجة لمعايير معينة - على سبيل المثال ، كونها فردًا ذا قيمة عالية (HNWI) أو مستثمرًا عالي الدخل - من أجل بيع هذه الأسهم من قِبل الشركة. يمكن أن تمنع الاستغلال من خلال عمليات الاحتيال في الأوراق المالية غير المسجلة من خلال البحث عن ما إذا كان هناك أمان معين مسجل في قاعدة بيانات EDGAR الخاصة بـ SEC عبر الإنترنت.
فهم الأسهم غير المسجلة
تتمتع الأسهم غير المسجلة بحماية أقل للمستثمرين وتشكل أنواعًا مختلفة من المخاطر مقارنة بالأوراق المالية المسجلة. ونتيجة لذلك ، لا يمكن للشركات بيع الأسهم غير المسجلة إلا إلى "مستثمرين مؤهلين".
لكي تعتبر "مستثمرًا مؤهلاً" ، يجب أن تكون فردًا ذا قيمة عالية (HNWI) أو مستثمرًا ذا دخل مرتفع. من هو المؤهل باعتباره HNWI يختلف عن المؤسسة المالية ، ولكن عادة يجب أن يكون لديك أصول سائلة تتراوح بين ستة إلى سبعة أرقام. عادة ما يستثمر المستثمر ذو الدخل المرتفع 200،000 دولار على الأقل سنوياً أو 300،000 دولار على الأقل للأزواج المتزوجين.
في الماضي ، كان التماس أو الإعلان عن الأسهم غير المسجلة محظورًا. ومع ذلك ، في عام 2013 ، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصة القاعدة 506 (ج) كجزء من قانون الشركات الناشئة (JOBS) في Jumpstart ، مما يتيح التماس بعض الأوراق المالية غير المسجلة والإعلان عنها.
يعتبر بيع الأسهم غير المسجلة عادةً جناية ، ولكن هناك استثناءات لهذه القاعدة. تحدد المادة 144 من لائحة المجلس الأعلى للتعليم الشروط التي يجوز بموجبها بيع الأسهم غير المسجلة:
- يجب الاحتفاظ بها لفترة محددة. يجب أن تكون هناك معلومات عامة كافية حول الأداء التاريخي للأمان. يجب أن يكون البيع أقل من واحد في المائة من الأسهم القائمة وأقل من واحد في المئة من متوسط حجم التداول في الأسابيع الأربعة السابقة. يجب أن تتحقق شروط التداول التي تنطبق على أي تجارة. يجب أن يتم تسجيل أكثر من 500 سهم أو أكثر من 10000 دولار من الأسهم مع المجلس الأعلى للتعليم. يحدث استثناء لهذا الشرط إذا كان البائع غير مرتبط بالشركة التي أصدرت الأسهم غير المسجلة (ولم يرتبط بها لمدة ثلاثة أشهر على الأقل) وكان يمتلك الأسهم لأكثر من عام.
يغش الأسهم غير المسجلة
في بعض الأحيان ، يمكن الاستفادة من المستثمرين من خلال عمليات احتيال الأوراق المالية غير المسجلة. هذه الحيل عادة الإعلان عن المبيعات كعروض خاصة مع القليل من المخاطر أو بالإضافة إلى عوائد عالية.
توصي لجنة الأوراق المالية والبورصة بأن يكون المستثمرون يبحثون عن بعض هذه العلامات الشائعة للاحتيال المحتمل عند التفكير في الاستثمار في عرض غير مسجل:
- الادعاءات ذات العوائد المرتفعة مع وجود القليل من المخاطر أو عدم وجودها.المهنيون الاستثماريون المسجلون ، تكتيكات المبيعات العدوانيةالمشاكل مع مستندات المبيعاتلا توجد متطلبات على القيمة الصافية أو الدخل. فقط مندوب مبيعات يبدو أنه متورطشامل أو مكاتب افتراضيةالشركة ليست في وضع جيد أو غير مدرج عروض استثمارية غير مطلوبة أو سيرة ذاتية غير قابلة للتحقق من الإدارة أو المروجين
يمكن للمستثمرين أيضًا معرفة ما إذا كان هناك أمان معين مسجل من خلال البحث عنه في قاعدة بيانات EDGAR الخاصة بـ SEC عبر الإنترنت. سيتم تسجيل جميع الأسهم المتداولة بواسطة المستثمر العادي في قاعدة البيانات.
