بيع المكالمات العارية يخلق مسؤولية غير محدودة. لذلك ، تعتبر هذه الأنواع من استراتيجيات الخيارات مناسبة للمتداولين المتقدمين ذوي الإدارة السليمة للمخاطر والانضباط بسبب الخسائر غير المحدودة.
عادةً ما يتم إجراء مكالمات البيع مقابل حيازات الأسهم الحالية في محاولة لتحقيق دخل من المركز عن طريق الحصول على قسط التأمين. على سبيل المثال ، افترض أن المتداول يمتلك 1000 سهم من Apple Inc. ، والتي يتم تداولها بسعر 125 دولارًا. يبيع التاجر 10 مكالمات بسعر إضراب قدره 150 دولارًا مقابل دولارين. يمثل كل عقد خيار 100 سهم ، وبالتالي فإن البيع يربح التاجر 2000 دولار.
بشكل أساسي ، إذا ارتفعت Apple عن 150 دولارًا ، فيجب على المتداول بيع مركزه أو إعادة شراء الخيارات. إذا لم تصعد Apple أعلى من هذا المستوى بحلول تاريخ انتهاء صلاحية الخيار ، فيمكنه التمسك بأسهمه وجني قسط التأمين. امتلاك الأسهم يأخذ المخاطرة بعيدًا عن هذه الاستراتيجية.
في حالة البيع المكشوف لخيارات المكالمة ، تكون المخاطرة غير محدودة من الناحية النظرية. لنفترض أن أحد المتداولين يبيع المكالمات على شركة تتداول بسعر 10 دولارات. وهو يعتقد أن الاتجاه الصعودي محدود للشركة ويبيع 100 مكالمة بسعر إضراب قدره 15 دولارًا مقابل دولار واحد. من هذا البيع ، يجمع 10000 دولار.
اتضح أن حكم المتداول غير صحيح ، ويقوم أحد المنافسين بشراء السهم مقابل 50 دولارًا. فجأة ، فإن خيارات المكالمة التي يكون التاجر قصيرًا تصل إلى 35 دولارًا ، على الرغم من أنه باعها مقابل دولار واحد. سيتحول ربحه البالغ 10،000 دولار إلى 350،000 دولار. يوضح هذا المثال مخاطر خيارات مكالمات البيع العارية.
قد يكون البيع العاري لخيارات البيع أمرًا خطيرًا للغاية في حالة حدوث انخفاض حاد في سعر السهم. يضطر بائع الخيار إلى شراء السهم بسعر معين. ومع ذلك ، فإن أدنى سعر يمكن أن ينخفض فيه السهم هو الصفر ، لذلك هناك حد أدنى للخسائر. في حالة خيارات الاتصال ، لا يوجد حد لمدى ارتفاع الأسهم ، مما يعني أن الخسائر المحتملة لا حدود لها.
