جدول المحتويات
- نظرة على الصندوق
- كيفية استخدام مربع النمط
- صندوق الانصاف الدولي
- مربع نمط الدخل الثابت
- ما بعد مورنينغستار
- ما وراء صناديق الاستثمار
- الخط السفلي
مربع النمط هو تمثيل رسومي لخصائص الصندوق المشترك. قامت شركة Morningstar، Inc. ، شركة أبحاث الخدمات المالية ، بتعميم هذه الأداة من خلال وضعها إلى جانب نظام تصنيف الصناديق المشتركة المعروف ، والذي يصنّف صناديق الاستثمار عن طريق تعيينها بين نجمة وخمس نجوم. نتيجة لذلك ، أصبح العديد من المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة على دراية بمربع النمط واستخدامه كأداة لتقييم صناديق الاستثمار.
في الوقت نفسه ، فإن مربع النمط هو أداة مع العديد من التطبيقات العملية الأخرى. تابع القراءة لمعرفة كيف يمكن استخدام صناديق النمط لتصنيف صناديق الاستثمار والأوراق المالية الفردية ولمساعدتك على فهم إدارة الأموال واستراتيجية توزيع الأصول في محفظتك.
نظرة على الصندوق
تم تصميم مربع نمط الأسهم المحلية للمساعدة في تقييم الأوراق المالية وهو النوع الأكثر شهرة والأكثر شعبية من هذه الأداة. يوفر مربع أسلوب الأسهم المحلية في Morningstar ، الموضح أدناه ، نظام تصنيف بسيط للأسهم.
صورة لجولي بانج © Investopedia 2020
ينقسم المحور العمودي إلى ثلاث فئات ، والتي تستند إلى القيمة السوقية. فيما يتعلق بتقييمات صناديق الاستثمار المشتركة ، يتم استخدام منهجية تقييم سقف السوق المملوكة لشركة Morningstar لتصنيف الأسهم الأساسية في كل صندوق مشترك من أجل تحديد الحد الأقصى لسوق الصندوق. من بين 5000 سهم في قاعدة بيانات الأسهم المحلية في Morningstar ، تم تصنيف أعلى 5٪ على أنه ذو رأس مال كبير. يتم تصنيف الـ 15٪ التالية كغطاء متوسط ، ويتم تصنيف الأسهم المتبقية على أنها رؤوس أموال صغيرة.
ينقسم المحور الأفقي أيضًا إلى ثلاث فئات ، استنادًا إلى التقييم. مرة أخرى ، تتم مراجعة الأسهم الأساسية في كل محفظة صناديق الاستثمار المشترك. يتم استخدام نسب السعر إلى الأرباح (P / E) ونسب السعر إلى الدفتر (P / B) كأساس لحساب رياضي ينتج عنه تصنيف كل سهم على أنه نمو أو مزيج أو قيمة. يستخدم مصطلح المزج لوصف الأسهم التي تظهر خصائص النمو والقيمة.
كيفية استخدام مربع النمط
معًا ، يمكن استخدام المحاور الرأسية والأفقية لتصنيف الصندوق المشترك إلى واحدة من الفئات التسعة:
- قيمة كبيرةمزيج كبيرنمو كبيرقيمة ميديوممزج ميديومنمو متوسط القيمة الصغيرةمزيج صغيرنمو صغير
نظام التصنيف هذا مفيد في تحديد كيف يلائم الاستثمار محفظة استثمارات معينة من منظور تخصيص الأصول. يستخدمه بعض المستثمرين للعثور على صندوق لكل فئة ، بينما يركز آخرون على مجالات محددة. على سبيل المثال ، قد يركز المستثمر العدواني بشكل أساسي على صناديق رؤوس الأموال الصغيرة أو صناديق النمو. ومع ذلك ، فإن وضع الصندوق في مربع النمط ليس مفيدًا فقط في اختيار الاستثمارات. كما أنه مفيد على المدى الطويل ، حيث يمكن استخدام بيانات مربع النمط التاريخي للتحقق من اتساق حافظة المحفظة.
يمكن أيضًا استخدام صناديق النمط نفسها التي يتم استخدامها لتقييم الصناديق المشتركة لتقييم الأسهم الفردية والسندات ؛ بعد كل شيء ، يتم استخدام الصناديق بالفعل لتقييم كل ورقة مالية أساسية في صندوق معين قبل حساب متوسط البيانات لتوفير تصنيف على مستوى الصندوق. كثير من المستثمرين غير مألوفين لهذا الاستخدام من مربع النمط ؛ نتيجة لنظام تصنيف Morningstar الشهير لصناديق الاستثمار المشتركة ، تبنت العديد من شركات الصناديق الأخرى وضع صناديق الصناديق إلى جانب نظام تصنيف النجوم ، لأغراض التسويق ، وهذا طغى على الاستخدامات الأخرى للأداة.
بالإضافة إلى صندوق نمط الأسهم المحلية ، يقدم Morningstar اثنين آخرين: صندوق نمط الأسهم الدولي ومربع نمط الدخل الثابت.
صندوق الانصاف الدولي
يشبه مربع التصميم هذا تمامًا ابن عمه المحلي ، مع وجود سقف للسوق على محوره العمودي وتقييمه على طول المحور الأفقي. على الرغم من أنها تبدو متشابهة ، إلا أنها تستخدم مواصفات مختلفة لتحديد حدود السوق والتقييمات. في مربع نمط الأسهم العالمية ، تستند الحدود القصوى للسوق على القيمة السوقية المتوسطة للأصول في صندوق معين ، مع كل أصل يتم قياسه والعامل فيه بالكامل. تستخدم التقييمات نسبة السعر إلى التدفق النقدي بدلاً من P / E ، الأمر الذي يمكن القول إنه يسهل المقارنة بين الأوراق المالية ، لأنه قد يتم حساب بيانات الأرباح بشكل مختلف من بلد إلى آخر.
مربع نمط الدخل الثابت
بالإضافة إلى صناديق أنماط الأسهم ، يوجد مربع أنماط للاستثمارات ذات الدخل الثابت. مثل مربعات نمط الأسهم ، يمكن استخدام مربع نمط الدخل الثابت لتصنيف الاستثمارات إلى واحدة من تسع فئات. إنه يقيس جودة الائتمان على المحور الرأسي ، ويصنف الاستثمارات على أنها عالية أو متوسطة أو منخفضة. يقوم المحور الأفقي بتقييم حساسية أسعار الفائدة ، كما تم قياسها بواسطة مدة السندات في المحفظة (الاستحقاق). وتشمل فئات المدة قصيرة ومتوسطة وطويلة. كل سند أساسي في محفظة الصندوق لديه معدل جودة ائتمان متميز وتاريخ استحقاق محدد ، مما يجعل التصنيف سهلاً.
ما بعد مورنينغستار
في حين أن Morningstar يحصل على معظم رصيد صندوق النمط ، فإن معظم شركات صناديق الاستثمار المشتركة الكبرى في أمريكا الشمالية وشركات الخدمات المالية الشخصية قد تبنت صندوق النمط ، لتخصيصه باتفاقياتها الخاصة. على سبيل المثال ، في مربعات نمط الأسهم ، غالبًا ما تقوم المحاور بتغيير المزج ليشمل النواة والمتوسطة إلى المتوسطة. يمكن أيضًا تطوير منهجيات تصنيف الملكية لاستخدامها في تحديد حدود السوق ، لكن معظم المنهجيات تعمل ضمن معايير معقولة تستند إلى معايير الصناعة.
ما وراء صناديق الاستثمار
بالإضافة إلى تطوير صناديق على غرار الملكية ، فإن مقدمي البحوث ومحللي الأوراق المالية قد تجاوزوا استخدام هذه الأداة لتقييم صناديق الاستثمار والأوراق المالية الفردية ، واعتمادها لتقييم وتصنيف مديري الأموال. يستخدم محللو البحوث مربع النمط لتطوير محافظ افتراضية تجمع بين مختلف مديري الأموال. وبهذه الطريقة ، يمكن إظهار المستثمرين ذوي القيمة المرتفعة كيفية إنشاء محفظة متنوعة من خلال استخدام مديري الأموال الفردية. يمكن استخدام البيانات التاريخية لتشغيل مجموعة متنوعة لا تنتهي من السيناريوهات التي تمنح المحللين والمستشارين الماليين والمستثمرين الفرصة للنظر في نتائج الأداء واتساق الأسلوب الذي كان سينتج عن الجمع بين مديري الأموال المتعددين في نسب محددة وتخصيص الأصول. يمكن أيضًا إجراء نفس النوع من التحليل مع الأوراق المالية الفردية.
بالإضافة إلى اختيار الاستثمار ، تلعب مربعات الأنماط أيضًا دورًا في مراقبة ما إذا كان مدير المال يظل وفقًا لأسلوبه المعلن. على سبيل المثال ، يمكن تسمية المدير الأساسي الذي يظهر ميلًا لشراء الأسهم ذات القيمة "الأساسية ذات الميل القيمة". إذا بدأ هذا المدير فجأة في تفضيل أسهم النمو ، فسوف يرغب المستثمرون في تدوين هذا الانجراف والتفكير في اختيار مدير جديد إذا كانت إضافة أسهم النمو تتعارض مع نموذج تخصيص الأصول المرغوب فيه أو تحرك المحفظة في اتجاه لا يتعارض تحقيق أهدافهم الاستثمارية طويلة الأجل. نظرًا لأن الحسابات المنفصلة تُباع من خلال مستشارين ماليين محترفين ، يمكن لمستشارك بسهولة تقديم معلومات حول مربع النمط إذا كنت ترغب في رؤيتها.
الخط السفلي
سواء كنت تستخدم مربع أنماط لمراجعة الصناديق المشتركة أو الأوراق المالية الفردية أو مديري الأموال ، فهي أداة بسيطة ومفيدة للغاية ستستمر في لعب دور في تقييم الاستثمار. يمكن أن يساعدك أيضًا في تحديد إجمالي الأصول المخصصة لمحفظة الأوراق المالية الخاصة بك عن طريق تحديد المكان الذي توجد فيه ممتلكاتك في الصندوق. حتى إذا لم تستخدم مربعًا على الإطلاق بنفسك ، يمكنك المراهنة على أن صناعة الاستثمار ستستمر في الاعتماد على هذه الأداة التي تم اختبارها على مدار الوقت لتسويق منتجاتها وتوجيه المستثمرين في قراراتهم.
