حث بنك جولدمان ساكس عملائه على شراء سلع "ذروة البيع" ، بحجة أن المستثمرين مخطئون في افتراض أن الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين ستضعف الطلب بشكل كبير على المواد الخام.
في مذكرة بحثية ، نشرتها بلومبرج وسي إن بي سي ، اتخذ بنك وول ستريت موقفًا مختلفًا تجاه العديد من أقرانه ، حيث توقع أن يكون تأثير العقوبات بين الولايات المتحدة والصين على المواد الخام "صغيرًا جدًا". محللون في جولدمان توقع عائدًا بنسبة 10٪ على السلع على مدى 12 شهرًا ، مدفوعًا جزئيًا بانخفاض قيمة الدولار الأمريكي والنمو العالمي القوي والمخزونات المستنفدة ، بالإضافة إلى اقتناعهم بأن الأسواق التي لا يمكن إعادة توجيهها عالميًا إلى المستهلكين الآخرين سوف تتأثر بالتعريفات المستحقة ليتم تقديمه في 6 يوليو.
وكتب المحللون "فقط الأسواق التي لا يمكن تحويل مسارها عالمياً إلى مستهلكين آخرين ستتأثر بتعريفات 6 يوليو المقترحة". "نعتقد أن تأثير الحرب التجارية على أسواق السلع الأساسية سيكون صغيراً للغاية ، باستثناء فول الصويا حيث لا يمكن تحويل مسار الإمدادات بالكامل. وهذا يتفق مع وجهة نظر خبرائنا الاقتصاديين بأن تأثير الاقتصاد الكلي للحرب التجارية من المرجح أن يكون صغيراً للغاية ".
المخاوف من أن تعريفة التجارة بين أقوى اقتصادين في العالم ستعرقل الطلب على المواد الخام ، حيث شهد مؤشر بلومبرج للسلع أكبر انخفاض شهري له منذ منتصف عام 2016 في يونيو. كان النحاس وفول الصويا من بين أكبر الخاسرين ، بينما تلقت أسواق الطاقة ضربة أيضًا بعد موافقة منتجي أوبك وروسيا على زيادة المعروض بعد ارتفاع أسعار النفط الخام.
وقال البنك "على الرغم من أن السلع حافظت على مكانتها كأفضل فئة أداء في عام 2018 ، إلا أن شهر يونيو كان بمثابة نكسة كبيرة مدفوعة بضعف الطلب في الأسواق الناشئة ، والمخاوف من الحرب التجارية ، وخروج أوبك + من التخفيضات في العرض". "كل هذه المخاوف كانت ذروة البيع. حتى فول الصويا ، الأكثر تعرضًا لجميع الأصول للحروب التجارية ، أصبح الآن شراء ".
في الشهر الماضي ، انخفضت العقود الآجلة لفول الصويا إلى أدنى مستوى لها في أكثر من تسع سنوات بعد أن هددت الصين ، أكبر مشتر لفول الصويا في الولايات المتحدة ، بإدخال تعريفات على المواد الأولية الرئيسية للدواجن وغيرها من الماشية. وشهدت شركات الزراعة التي تصدر كميات كبيرة إلى الصين ، مثل Bunge Ltd. (BG) ، حصصها غير مواتية لدى المستثمرين.
وقالت المذكرة: "في المعادن ، نعتقد أن الاهتمام المحلي الصيني بشأن توافر الائتمان كان الدافع الرئيسي للضعف الأخير ، الذي أشعلته الحروب التجارية ، ومن المقرر أن ينعكس في ظل التغيرات السياسية الأخيرة في الصين". في الشهر الماضي ، خفض البنك المركزي الصيني متطلبات احتياطي البنوك.
جاءت أحدث مذكرة جولدمان الصعودية في أسواق السلع بعد فترة وجيزة من نشر تقرير يزعم أن أسعار النفط المرتفعة باقية. في تلك الملاحظة بالذات ، التي تم إصدارها في نهاية يونيو ، حدد محللو البنك Delek US Holdings Inc. (DK) و EOG Resources Inc. (EOG) و Occidental Petroleum Corp (OXY) و Pioneer Natural Resources Co. (PXD) ، Suncor Energy Inc. (SU) و WPX Energy Inc. (WPX) كمخزون يستحق الشراء.
غالبية شركات السمسرة في وول ستريت لا تشارك تفاؤل جولدمان. مورغان ستانلي حذر الأسبوع الماضي من أن "التوترات التجارية العالمية المتصاعدة تجلب خطر تدمير الطلب عبر أسواق السلع" ، وفقًا لبلومبرج.
