إدخال ETFs bitcoin "شبه مؤكد" أو سيحدث في وقت ما من العام المقبل. لاول مرة من ETFs بيتكوين من المتوقع أن تحويل أسواق العملة المشفرة. سيؤدي المستثمرون المؤسسيون ، مثل صناديق التقاعد وصناديق التحوط ، إلى تدفق رؤوس الأموال إلى الصناعة وتحقيق الاستقرار في أسعار التشفير المتقلبة. كما يتم الترويج لها كأداة استثمارية من شأنها أن تجعل عملات البيتكوين متاحة للمستثمرين العاديين..
يُشار إلى البيتكوين غالبًا باسم الذهب الرقمي لأنه يشترك في خصائص مماثلة مع المعدن الثمين. كلاهما ملغوم ونادر. بالنسبة للجزء الأكبر ، يتوقع المستثمرون زيادات هائلة في أسواق البيتكوين كما لوحظ بالنسبة للذهب والسلع الأخرى ، عندما تم تقديم الأموال لتتبع أسعارها.
لكن هذه التكهنات الوردية تفترض أوجه التشابه بين هيكل والتكوينات المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة في السلع والسلع المتداولة في البورصة. يجعل الأصل الرقمي لبيتكوين حالة فريدة من نوعها. لأحد ، لديها بالفعل جدول زمني للتعدين محددة. ثم ، هناك حقيقة أن نظامها الإيكولوجي للحفظ والتخزين لم ينضج بعد. من المتوقع أيضًا أن تلعب رسوم المعاملات وعمال المناجم دورًا مهمًا في تطورها كمخزن للقيمة. من المتوقع أن تلعب كل هذه العوامل دورًا مهمًا في صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة المصممة حول العملات المشفرة. فيما يلي ثلاث طرق يمكن أن تختلف بها صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة عن صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية.
يمكن أن تكون أكثر تكلفة للسهم الواحد
يقترح تطبيق VanEck SolidX ETF ، الذي تم تقديمه في يونيو من هذا العام ، الاحتفاظ بـ 25 بيتكوين لكل سهم. مع الأخذ في الاعتبار الأسعار الحالية والمستقبلية المحتملة لعملة البيتكوين ، يمكن أن يترجم ذلك إلى أسعار باهظة الثمن للمستثمرين الأفراد. على سبيل المثال ، سعر البيتكوين هو 6،951 دولار ، حتى كتابة هذه السطور. يُترجم سعر السهم الخاص بـ ETF إلى 205،712 دولارًا بناءً على هذا السعر. يقول Joshua Gnaizda ، مؤسس Crypto Fund Research ، إن سعر السهم في بيتكوين ETF يمكن أن يكون مماثل لأعلى سعر سهم في العالم ، بيركشاير هاثاواي من الفئة A. لا شك أن صافي قيمة الأصول (NAV) لأحد الأصول هو دالة لعوامل أخرى ، مثل عدد الأسهم القائمة ، أيضًا. لكن الهدف من ذلك هو أنه سيتعين على المستثمرين من المؤسسات أن يتقدموا بشكل كبير لجعل صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة في متناول مستثمري التجزئة. هذا ليس مستحيلًا ، لكن النظام البيئي المشفر سيتطلب أموالًا مؤسسية كبيرة.
قد تؤدي المخاطر الفريدة إلى ارتفاع الأسعار
وفقًا لـ Gnaizda ، تمثل العملات المشفرة مخاطر فريدة غير موجودة في النظم الإيكولوجية للسلع والذهب. يقول: "يمكن اختراق المفاتيح (المستخدمة للوصول إلى مقتنيات البيتكوين) وليس في التخزين البارد ، ويمكن فقد المفاتيح الخاصة ، ونقل الأموال المسروقة دون الكشف عن هويتها تقريبًا". التأمين على ممتلكات العملة المشفرة يمثل مخاطر كبيرة أخرى. أصبح تشفير التأمين صناعة مربحة لشركات التأمين القائمة في المقام الأول لأنه يمكنهم فرض أقساط عالية. ندرة العملاء لحلول الحضانة ، والتي يمكن أن تساعد في نشر المخاطر على عدد كبير من العملاء ، لم تساعد الأمور. تقدر Gnaizda أن أسعار التأمين يمكن أن تصل إلى 5٪ من إجمالي الموجودات وأن تظل باهظة الثمن ما لم يتم الوصول إلى عدة مليارات من الدولارات في الأصول. يقول: "كلما زاد حجم الصندوق ، زاد احتمال مخاطر الطرف المقابل في بوليصة التأمين"..
قد تكون نسب النفقات أعلى
نسبة المصروفات هي الرسوم التي يفرضها مديرو الصناديق على الإدارة وتخزين الأصول. ومع ذلك ، قد يكون أعلى بكثير لحيازات العملة المشفرة. يقول غنيزة: "بالنظر إلى المشكلات المتعلقة بالحضانة والتأمين والامتثال ، فلن يفاجئني إذا انتهى بي الأمر إلى 1٪ أو أعلى". بالنسبة للسياق ، تتراوح نسب المصروفات لمعظم الصناديق بين 0.2٪ إلى 0.4٪ ؛ صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب تتراوح بين 0.25٪ إلى 0.40٪ كنسب للمصروفات.
