تعد القيمة المعرضة للخطر (VaR) واحدة من أكثر القياسات المعروفة على نطاق واسع لتقييم المخاطر وإدارة المخاطر. هدف إدارة المخاطر هو تحديد وفهم التعرض للمخاطر ، وقياس تلك المخاطر ، ثم تطبيق المعرفة لمعالجة هذه المخاطر.
القيمة المعرضة للخطر (VaR)
يُظهر قياس VaR التوزيع الطبيعي للخسائر السابقة. غالبًا ما يتم تطبيق المقياس على محفظة استثمارية يوفر لها الحساب فترة ثقة حول احتمال تجاوز حد خسارة معين. يتم استخدام هذه البيانات من قبل المستثمرين لاتخاذ القرارات ووضع الاستراتيجية. وبكل بساطة ، فإن VaR هو تقدير قائم على الاحتمال للحد الأدنى من الخسائر بالقيمة الدولارية المتوقعة خلال فترة.
إيجابيات وسلبيات القيمة المعرضة للخطر (VaR)
هناك بعض الايجابيات وبعض السلبيات الهامة لاستخدام VaR في قياس المخاطر. على الجانب الإيجابي ، يستخدم القياس على نطاق واسع من قبل المتخصصين في القطاع المالي ، وكإجراء ، من السهل فهمه. يقدم VaR الوضوح. على سبيل المثال ، قد يؤدي تقييم VaR إلى العبارة التالية: "نحن على ثقة بنسبة 99٪ من أن خسائرنا لن تتجاوز 5 ملايين دولار في يوم تداول."
بخصوص عيوب VaR ، الأكثر أهمية هو أن ثقة 99 ٪ في المثال أعلاه هو الحد الأدنى لرقم الدولار. بالنسبة إلى 1٪ من الحالات التي يتجاوز فيها الحد الأدنى للخسارة هذا الرقم ، لا يوجد مؤشر على مقدار ذلك. يمكن أن تكون الخسارة 100 مليون دولار أو العديد من الطلبات الضخمة أكبر من عتبة VaR. والمثير للدهشة أن النموذج مصمم للعمل بهذه الطريقة لأن الاحتمالات في VaR تستند إلى التوزيع الطبيعي للعائدات. لكن من المعروف أن الأسواق المالية لها توزيعات غير عادية. الأسواق المالية لها أحداث غريبة للغاية بشكل منتظم - أكثر بكثير مما يتوقعه التوزيع الطبيعي. أخيرًا ، يتطلب حساب VaR قياسات إحصائية متعددة مثل التباين والتباين والانحراف المعياري. مع محفظة الأصول اثنين ، وهذا واضح نسبيا. ومع ذلك ، يزيد التعقيد أضعافا مضاعفة لمحفظة متنوعة للغاية.
ما هي صيغة ل VaR؟
يتم تعريف VaR على النحو التالي:
VaR = × قيمة المحفظة
عادة ، يتم التعبير عن إطار زمني بالسنوات. ومع ذلك ، إذا تم قياس الإطار الزمني في أسابيع أو أيام ، فإننا نقسم العائد المتوقع على الفاصل الزمني والانحراف المعياري بواسطة الجذر التربيعي للفاصل الزمني. على سبيل المثال ، إذا كان الإطار الزمني أسبوعيًا ، فسيتم ضبط المدخلات المعنية على (العائد المتوقع ÷ 52) و (الانحراف المعياري للمحفظة √ ÷52). إذا كان يوميًا ، فاستخدم 252 و 2252 ، على التوالي.
كما هو الحال مع العديد من التطبيقات المالية ، تبدو الصيغة سهلة - فهي تحتوي على عدد قليل من المدخلات - ولكن حساب المدخلات الخاصة بمحفظة كبيرة يعد حسابًا مكثفًا. يجب عليك تقدير العائد المتوقع للمحفظة ، والتي يمكن أن تكون عرضة للخطأ ، وحساب الارتباطات المتباينة والتنوع ، ثم قم بتوصيل جميع البيانات. بمعنى آخر ، الأمر ليس سهلاً كما يبدو.
العثور على VaR في إكسل
الموضحة أدناه هي طريقة التباين المتباين لإيجاد VaR:
