سيكون العام الجديد عاملاً حاسمًا بالنسبة لشركة Tesla Inc. (TSLA) حيث تدور جدل الثور والدب في جميع أنحاء وول ستريت. أصدر آدم جوناس ، المحلل في مورجان ستانلي ، وفريقه مذكرة هذا الأسبوع يبحثون في إمكانية قيام رائد السيارة الكهربائية بتخفيف مخاوف المستثمرين بشأن ميزانيتها القبيحة ، وحرق السيولة بشكل كبير ، وسلسلة من جولات جمع الأموال بالأسهم مع طرازها الجديد سيدان 3.
أشار جوناس إلى أن أول مركبة سوق جماعية تابعة لشركة بالو ألتو ، مقرها كاليفورنيا ، يمكن أن تولِّد "مستويات قوية للغاية من التدفق النقدي الحر" ، مما يجبر المستثمرين على إدراك احتمال التخفيف من حدة الميزانية العمومية. لقد كتب أنه بينما كانت الشركة تحترق بأكثر من مليار دولار من النقد في الربع ، تشير طبيعة محاسبه إلى أن ضغوط الاحتراق النقدي قد تبدأ في التراجع في المدى القريب. تقوم Tesla بتحصيل المدفوعات من عملائها بشكل أسرع من صرف المدفوعات للموردين ، وهي عملية يمكن أن تتأخر لمدة تصل إلى 90 يومًا.
وكتب المحلل "خلال أوقات نمو الإنتاج السريع (كما توقعنا خلال الربع الأول من عام 2018) ، يمكن أن يسحب ذلك مبالغ نقدية كبيرة ، والتي يمكن أن تساعد في معالجة الكثير من مخاوف السوق بشأن السيولة على المدى القريب"..
معالجة المخاوف
إذا تمكنت Tesla من بيع ما يكفي من طرازات 3 ، فإن شركة Silicon Valley قد "تخفف من مخاوف السوق الواسعة بشأن متطلبات Tesla من السيولة والتمويل على المدى القريب." تتوقع Jonas أن تقوم Tesla بتسليم 8000 موديل 3 في Q1 ، و 24000 في Q2 ، و 32000 في Q3 و Q4. يتوقع "مورجان ستانلي" أن تتحسن السيولة النقدية للشركة بشكل كبير في الربع الأول وأنها ستعلن عن تدفق نقدي مجاني إيجابي قدره 600 مليون دولار في الربع الثاني.
وكتب جوناس: "إن الميزانية العمومية الأقوى ، إلى جانب" أعداد أكبر من النموذج 3 في أيدي العملاء (للتمتع) ومصنعي المعدات الأصلية (من أجل التراجع) يمكن أن تدفع بحركة صعودية حادة للغاية في سعر الأسهم ".
أشار المحلل إلى أن أسهم "تسلا" قد ترتفع بنسبة 71٪ على مدار الـ 12 شهرًا المقبلة لتصل إلى 561 دولارًا. تداول بنسبة 1.1 ٪ إلى 327.36 دولار بعد ظهر الأربعاء ، TSLA يعكس ما يقرب من 53.3 ٪ ربح سنوي (YTD) مقابل زيادة S&P 500 في 19.9 ٪ خلال نفس الفترة.
تأتي مذكرة مورغان ستانلي في أعقاب أنباء تفيد بأن شركة سيارات Elon Musk يمكن أن تجلس على ما يصل إلى 1200 ترتيب مسبق لشاحنتها الكهربائية الجديدة. في يوم الثلاثاء ، حصلت Tesla على أكبر طلب لها حتى الآن مع شركة United Parcel Services Inc. (UPS) التي أعلنت عن طلب مسبق بـ 125 شاحنة تعمل بالكهرباء ، متجاوزة طلب PepsiCo Inc. (PEP) لـ 100 سيارة الأسبوع الماضي.
