عندما يتعلق الأمر بتقييم الأسهم ، يمكن أن تكون الأسعار المستهدفة أكثر فائدة من تصنيف محلل الأسهم. محدد بدقة ، السعر المستهدف هو تقدير للسعر المستقبلي للسهم ، بناءً على توقعات الأرباح ومضاعفات التقييم المفترضة. تبحث هذه المقالة عما يجب أن يعرفه الناس عن الأسعار المستهدفة ، وتتأمل كيف يمكن لهذه التقارير أن تؤدي إلى قرارات استثمار أكثر حكمة.
الماخذ الرئيسية
- السعر المستهدف هو تقدير لسعر السهم في المستقبل ، بناءً على توقعات الأرباح ومضاعفات التقييم المفترضة. عندما يتعلق الأمر بتقييم الأسهم ، يمكن أن تكون الأسعار المستهدفة أكثر فائدة من تصنيف محلل الأسهم. في حين أن التقييمات لها قيمة محدودة ، لأنها تستند إلى الرأي ، فإن نماذج التسعير المستهدفة المدروسة يمكن أن تساعد بشكل شرعي المستثمرين على تقييم الملف الشخصي للمخاطرة / المكاسب المحتملة للسهم.
لماذا الأسعار المستهدفة أفضل من التقييمات للمستثمرين
أولاً وقبل كل شيء ، التقييمات ذات قيمة محدودة ، لأنها تستند إلى الرأي. في حين أن أحد المحللين قد يصنف الأسهم على أنها "بيع" ، فقد يوصي آخر بأنه "شراء". والأهم من ذلك ، قد لا ينطبق التصنيف بالتساوي على كل مستثمر ، لأن الأشخاص لديهم أهداف استثمارية مختلفة ومستويات تحمل للمخاطر ، وهذا هو السبب في أن الأسعار المستهدفة يمكن أن تكون ضرورية للغاية لتصفية البحث.
تجدر الإشارة إلى أن جودة نموذج التسعير المستهدف لا تكون إلا بنفس قوة التحليل الواقعي. في حين أن الأطروحة الرديئة وراء السعر المستهدف يمكن أن تدفع المستثمرين إلى الضلال ، فإن نماذج التسعير المستهدفة المدروسة يمكن أن تساعد بشكل شرعي المستثمرين في تقييم صورة المخاطر / المكافأة المحتملة للسهم.
4 مفاتيح إلى السعر المستهدف
يجب على المستثمرين مراعاة العوامل الأربعة التالية ، عند تحديد شرعية السعر المستهدف:
ربحية السهم (EPS): عنصر أساسي في السعر المستهدف ، يجب أن يحتوي هذا التقرير على نموذج مفصل لتوقعات الأرباح ، بما في ذلك بيان الدخل الكامل مع مناقشة التدفقات النقدية التشغيلية للإطار الزمني الذي يغطيه السعر المستهدف. تعد التوقعات الفصلية للأشهر الاثني عشر القادمة مفيدة لتتبع دقة التحليل وتقييم ما إذا كانت الشركة تعمل أم لا كما هو متوقع.
افتراضات توقعات EPS: يجب أن يناقش التقرير أيضًا الافتراضات المستخدمة في إعداد التوقعات ، حتى يتمكن القراء من تقييم مصداقيتهم. يجب أن ترفع التقارير التي تفتقر إلى نماذج الأرباح التفصيلية وقوائم الافتراضات ، الإشارات الحمراء تلقائيًا. من المهم أن تكون الافتراضات معقولة. على سبيل المثال ، إذا نمت مبيعات شركة صغيرة الحجم بنسبة 1٪ -2٪ فقط خلال العامين الماضيين ، فسيكون من غير المنطقي توقع نمو مزدوج الرقم على مدار العامين التاليين ، ما لم يكن هناك حدث مهم ، مثل طرح منتج جديد ، أو موافقة البراءة. يجب دمج مغيري اللعبة في نموذج الأرباح المفصل حتى يتمكن القراء من ضبط افتراضاتهم وفقًا لذلك.
مضاعفات التقييم المستخدمة لحساب السعر المستهدف: تعتمد الأسعار المستهدفة بشدة على مضاعفات التقييم ، مثل السعر / الأرباح (P / E) والسعر / الدفتر (P / B) والسعر / المبيعات (P / S). يجب أن ينطبق كل تقييم مضاعف بشكل مناسب على السهم المعني. على سبيل المثال ، يركز السوق بشكل أكبر على مضاعفات الأرباح والخسائر للشركات الصناعية ، بينما يولي أهمية أكبر لأرقام الأرباح / العوائد للبنوك. علاوة على ذلك ، يجب أن تعتمد نماذج التقييم على مجموعة من المتغيرات المختلفة. نموذج قائم على مضاعف واحد يشبه البراز ذو الأرجل الواحدة - ليس قويًا وغير موثوق به.
الافتراضات المستخدمة لتبرير مضاعفات التقييم المستخدمة: سواء كانت تستخدم لدعم توقعات الأرباح أو أهداف التقييم ، يجب أن تكون الافتراضات معقولة دائمًا. يمكن تحديد ذلك من خلال مقارنة الافتراضات مع الاتجاهات التاريخية ، ومجموعات النظراء ذات الصلة ، والتوقعات الاقتصادية الحالية.
إذا كان السهم يتداول باستمرار دون متوسط مجموعة النظراء ، لكن التوقعات تشير إلى أن المضاعفات ستكون أكبر من نظيراتها ، فمن الضروري التحقق من سبب تفوق أداء هذا السهم فجأة. بينما قد تكون هناك أسباب مشروعة وراء هذه التوقعات ، مثل موافقة إدارة الأغذية والعقاقير على دواء جديد ، إلا أن المستثمرين الذين لديهم مستويات تحمل عالية المخاطر يستثمرون في مثل هذه القصة.
الخط السفلي
يمكن للأسعار المستهدفة أن تقطع شوطًا كبيرًا في مساعدة المستثمرين على تقرير ما إذا كانت الأسهم تستثمر أم لا. سعر مستهدف جيد يأخذ في الاعتبار مجموعة من أربعة عوامل. بدون كل منهم ، يجب على المستثمرين رفض تقرير السعر المستهدف بشكل مباشر ، لأنه قد يكون حيلة تسويقية للمضخات والتفريغ.
