انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.9٪ يوم الجمعة 22 مارس ، لأكبر خسارة مئوية خلال يوم واحد منذ 3 يناير. في اليوم السابق ، سجل مقياس السوق الذي يتبع على نطاق واسع أعلى مستوى إغلاق منذ 9 أكتوبر ، 2018. بدلاً من مجموعة من عمليات جني الأرباح المؤقتة ، قد يمثل هذا بداية انعكاس طويل الأمد للأسهم ، في رأي العديد من خبراء السوق المحنكين.
"لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يكون متسامحًا بما يكفي لدعم أسواق الأسهم الأمريكية نظرًا للتسارع في تباطؤ النمو العالمي والتباطؤ في الولايات المتحدة في نهاية المطاف" ، كما قال بيتر تشيشيني ، كبير استراتيجيي السوق العالمي في كانتور فيتزجيرالد ، في مذكرة حديثة للعملاء نقلت عنها Business من الداخل. وفي الوقت نفسه ، تشير التدفقات الضخمة الخارجة من صناديق الأسهم المشتركة إلى أنه "ببساطة لا يوجد حب للأسهم" ، كما قال مايكل هارتنت ، كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا ميريل لينش ، في تقرير استشهد به أيضًا BI.
تم تلخيص ثلاثة تهديدات كبيرة للأسهم في المستقبل في الجدول أدناه. انخفض مؤشر S&P 500 بشكل طفيف يوم الاثنين ، بما يقل قليلاً عن 0.1٪.
3 التهديدات التي قد تحفز المزيد من الانخفاضات في الأسهم
- 20.7 مليار دولار تم استردادها من صناديق الأسهم في الأسبوع المنتهي في 21 مارس. منحنى العائد المقلوب في USYields على سندات حكومية مدتها 10 سنوات في ألمانيا هو الآن سلبي
أهمية للمستثمرين
يعد منحنى العائد المقلوب ، والذي تكون فيه أسعار الفائدة قصيرة الأجل أعلى من أسعار الفائدة طويلة الأجل ، مؤشراً موثوقًا به على ركود اقتصادي قادم. بدوره ، فإن بدء الركود ، أو توقع حدوث الركود ، غالبًا ما يؤدي إلى هبوط السوق في الأسهم. يوم الجمعة 22 مارس ، انقلب منحنى العائد الأمريكي للمرة الأولى منذ عام 2007 ، وهو العام الذي بدأ فيه الركود الأمريكي الأخير وآخر سوق هابط للولايات المتحدة.
أصبح الآن لدى كبار مديري الصناديق في جميع أنحاء العالم الذين شملهم الاستطلاع الذي أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش أدنى مخصصاتهم للأسهم منذ سبتمبر 2016. علاوة على ذلك ، فإن التدفق الأسبوعي الصافي البالغ 20.7 مليار دولار من صناديق الأسهم حدث قبل هبوط 22 مارس في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. ما إذا كان هذا قد حفزت بعد مزيد من عمليات السحب وسوف تكون معروفة عندما يتم إصدار التقرير القادم من BofAML في وقت لاحق من هذا الأسبوع.
كأكبر اقتصاد في أوروبا ، تعد ألمانيا من أهم الدول الرائدة في العالم المتقدم. أصبحت العوائد على سندات الحكومة الألمانية لمدة 10 سنوات سلبية للمرة الأولى منذ أكتوبر 2016 ، ويعزى ذلك جزئيًا إلى انخفاض الصادرات إلى الصين ، والتي هي في خضم تباطؤها الاقتصادي. من المحتمل أن يمتد التأثير إلى الولايات المتحدة ، حيث يهرب المستثمرون من السندات الألمانية لسندات الخزانة الأمريكية ، مما يدفع أسعارهم للأعلى وينخفض.
أتطلع قدما
على الرغم من هذه التطورات وغيرها من التطورات الهابطة ، يظل بعض المشاركين في السوق صعوديًا. يقول فيليب أورلاندو ، كبير استراتيجيي الأسهم في Federated Investors ، في تصريحات لـ CNBC: "نحن مرتاحون للغاية لأن الربع الثالث من العام سيظهر تحسنا خلال الربع الأول".
وأكد "لا أعتقد أننا سنعيد اختبار قيعان عشية عيد الميلاد" ، مضيفًا ، "سوف نستخدم أي ضعف كفرصة شراء". إنه يفضل الأسهم ذات القيمة الكبيرة في الولايات المتحدة ، بالإضافة إلى أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة في الولايات المتحدة ، ويستهدف سعر 3،100 على مؤشر S&P 500 ، أعلى بنسبة 10.8٪ من إغلاق 25 مارس. أسوأ سيناريو له هو أن المؤشر ينزلق إلى 2600 ، أو 7.1 ٪ أقل من إغلاق 25 مارس ، إذا كانت الأرباح ضعيفة وتوجيه الشركات متشائم.
