مخاطر التداول منخفضة

وسط الآلاف من الأسهم المتداولة بنشاط في الأسواق العالمية ، هناك نسبة كبيرة من الأسهم التي يتم تداولها بشكل ضعيف للغاية - بمعنى آخر ، الأسهم التي يتم تداولها بشكل غير منتظم بكميات منخفضة. يجب أن يدرك المستثمرون المخاطر الكبيرة للتداول في هذه الأسهم منخفضة الحجم.

أحد مخاطر انخفاض حجم الأسهم هو أنها تفتقر إلى السيولة ، وهو معيار مهم في تداول الأسهم. السيولة هي القدرة على الشراء أو البيع بسهولة في السوق دون تغيير في السعر. هذا يعني أنه من السهل شراء أو بيع الأسهم التي يتم تداولها بسعر 25 دولارًا للسهم بكميات كبيرة (على سبيل المثال ، 100000 سهم) مع الحفاظ على سعر 25 دولارًا للسهم. بالنسبة للأسهم ، فإن المقياس الجيد للسيولة هو متوسط ​​حجم التداول اليومي. بشكل عام ، فإن أي سهم يتداول بأقل من 10000 سهم يوميًا يعتبر أسهمًا منخفضة الحجم.

من الصعب شراء أو بيع الأسهم منخفضة الحجم بسرعة وبسعر السوق. وهي موجودة في جميع القطاعات ، بما في ذلك الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة والمتوسطة والكاب والصغرى والأسهم ذات النانو ، وكذلك عبر نطاقات أسعار مختلفة من نطاقات الأسعار المرتفعة (على سبيل المثال 300 دولار أو أكثر) إلى أسهم بيني. بالإضافة إلى مخاطر السيولة ، تواجه الأسهم ذات الحجم المنخفض التحديات الستة التالية:

1. التحديات في اكتشاف السعر العادل: يشير قلة حجم التداول إلى اهتمام عدد قليل فقط من المشاركين في السوق ، والذين يمكنهم حينئذ الحصول على علاوة لتداول هذه الأسهم. حتى لو كان أحد يربح أرباحًا غير محققة على هذا المخزون ، فقد لا يكون من الممكن تحقيق الأرباح بشكل واقعي. افترض قبل عام واحد أنك اشتريت 10،000 سهم من شركة بسعر 10 دولارات للسهم الواحد ، والآن يتم تداولها بسعر 13 دولارًا للسهم. وبالتالي أنت تربح 30٪ من الأرباح غير المحققة. كنت ترغب في بيع 10000 سهم وجني الأرباح. ومع ذلك ، إذا كان متوسط ​​حجم تداول هذا السهم هو 100 سهم فقط في اليوم ، فإن محاولتك لبيع 10000 سهم سوف تستغرق وقتًا (ربما أيام). قد يؤثر فعل بيع الأسهم الخاصة بك أيضًا على الأسعار في الأسهم ذات الحجم المنخفض. إن إغراق السوق بكميات كبيرة من الأسهم (بشكل أساسي 100 مرة من المتوسط ​​اليومي) سيؤدي إلى انخفاض الأسعار إلى حد كبير إذا ظل الطلب عند مستواه المنخفض الثابت. إمكانية التلاعب بالأسعار: يمكن لصانعي السوق النشطين على الأسهم ذات الحجم المنخفض استخدام سيولة منخفضة لصالحهم. إنهم يدركون أن انخفاض السيولة في السوق يعني أنه يمكنهم الاستفادة من فروق أسعار العرض والطلب الواسعة. العطاء هو أعلى سعر يرغب المشتري في دفعه بينما يكون الطلب هو أقل سعر يرغب البائع في قبوله. سيتم تداول الأسهم ذات الحجم الكبير عند فرق سعر ضيق (على سبيل المثال ، 10.2 دولار لكل سعر شراء ، و 10.3 دولار لكل سهم ، مما يجعل الفارق 0.10 دولار لكل سهم). قد يكون للسهم ذو الحجم المنخفض فرق عريض (على سبيل المثال سعر عرض سعر 9.8 دولار للسهم وسعر طلب 10.6 دولار للسهم الواحد مما يجعل سعر السهم 0.8 دولار للسهم). تدهور سمعة الشركة: على الرغم من انخفاض أحجام التداول في الأسهم المنتمية إلى جميع قطاعات الأسعار ، إلا أنها شائعة بشكل خاص في شركات microcap والأسهم منخفضة السعر. العديد من هذه الشركات تتاجر في أسواق خارج البورصة والتي لا تتطلب الشفافية في الأعمال. غالبًا ما تكون هذه الشركات جديدة وتفتقر إلى سجل حافل. انخفاض أحجام التداول قد يكون مؤشرا واضحا على تدهور سمعة الشركة ، مما سيؤثر بشكل أكبر على إمكانات عائد الأسهم. قد يكون أيضًا مؤشرًا على شركة جديدة نسبيًا لم تثبت قيمتها بعد. عدم اليقين بشأن الصورة الأكبر: ما هي الأسباب الكامنة الحقيقية وراء انخفاض حجم تداول الأسهم؟ لماذا لا يوجد اهتمام أو جمهور أوسع لتداول هذا السهم؟ هل هناك أي أسباب قد تتضمن نقص الشفافية حول إدارة الشركة ، والحقائق ، والمنتجات ، والخدمات ، والمالية؟ هل تتورط الشركة في بعض المخالفات ، والتي قد تتكون من انتهاك اللوائح؟ يمكن أن توفر الإجابات على كل هذه الأسئلة صورة أكبر والتي ستؤدي إلى زيادة العائد المحتمل للسهم في المستقبل. أي من الأسباب المحتملة لوجود على الجانب الآخر من القواعد سيؤثر على التداول المستقبلي لسهم الشركة. القابلية للتأثر بسوء التصرف من قبل المروجين: يتم إخبار مروجي الشركة بشكل أفضل بالتقييمات الواقعية للسهم. غالبًا ما تؤدي أحجام التداول المنخفضة إلى فترات مؤقتة من ارتفاعات الأسعار (المُضخمة بشكل مصطنع) حيث يمكن للمُروجين تفريغ مساهماتهم الكبيرة لمستثمرين عاديين (وغالبًا ما يجهلون) بأسعار مرتفعة ، مما يترك الأخير مع احتمال خسارة طويلة الأجل. التعرض لسوء السلوك في التسويق: يجد السماسرة والبائعون غير الموثوق بهم أن هذه المخزونات ذات الحجم الصغير أداة ممتازة لإجراء مكالمات باردة مع مطالبات بوجود معلومات من الداخل حول ما يسمى بـ 10 bagger (سهم يتضاعف عشر مرات في القيمة). تتضمن الممارسات الأخرى إصدار بيانات صحفية احتيالية لتكذب حول آفاق العوائد المرتفعة. يمكن أن يقع العديد من المستثمرين العاديين فريسة لمثل هذه الممارسات.

الخط السفلي

على الرغم من أنه قد يكون من المغري التعثر في الأسهم ذات الحجم المنخفض والاعتقاد بأنها من الألماس الخام ، فالواقع هو أن الأسهم منخفضة الحجم لا تتداول عادة لسبب وجيه - قلة من الناس تريدها. إن قلة السيولة تجعل من الصعب بيعها حتى لو كان سعر السهم مرتفعًا ومعرضًا للتلاعب بالسعر وجذابًا للمحتالين. يجب على التجار والمستثمرين توخي الحذر والقيام بالعناية الواجبة قبل شراء الأسهم منخفضة الحجم.