ما هو العائد النسبي؟
العائد النسبي هو العائد الذي يحققه الأصل خلال فترة زمنية مقارنة بالمعيار. العائد النسبي هو الفرق بين عائد الأصل وعودة المؤشر. يمكن أن تعرف العائد النسبي أيضًا باسم ألفا في سياق الإدارة النشطة للمحفظة.
يمكن أن يتناقض هذا مع العائد المطلق ، والذي لا يتم الإبلاغ عنه مقارنة بأي شيء آخر.
كيف تعمل العودة النسبية
العائد النسبي مهم لأنه وسيلة لقياس أداء الصناديق المدارة بفعالية ، والتي يجب أن تحقق عائدًا أكبر من السوق. على وجه التحديد ، العائد النسبي هو وسيلة لقياس أداء مدير الصندوق. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر دائمًا شراء صندوق مؤشر له نسبة نفقات إدارة منخفضة (MER) وسيضمن عائد السوق.
غالبًا ما يتم استخدام العائد النسبي عند مراجعة أداء مدير الصندوق المشترك. يمكن للمستثمرين استخدام العائد النسبي لفهم أداء استثماراتهم مقارنةً بمقاييس السوق المختلفة.
على غرار ألفا ، العائد النسبي هو الفرق بين عائد الاستثمار وعودة المؤشر. هناك بعض العوامل التي يجب على المستثمر مراعاتها عند استخدام العائد النسبي. يعتمد العديد من مديري الصناديق الذين يقيسون أدائهم من خلال العائدات النسبية على اتجاهات السوق المؤكدة لتحقيق عوائدهم. سيقومون بإجراء تحليل اقتصادي عالمي ومفصل على شركات محددة لتحديد اتجاه سهم معين أو سلعة معينة لجدول زمني يمتد عادةً لمدة عام أو أكثر.
الماخذ الرئيسية
- العائد النسبي هو العائد الذي يحققه الأصل خلال فترة زمنية مقارنة بالمعيار. العائد النسبي مهم لأنه وسيلة لقياس أداء الصناديق المدارة بفعالية ، والتي يجب أن تكسب عائدًا أكبر من السوق. وبالمثل ، فإن العائد النسبي هو الفرق بين عائد الاستثمار وعائد المؤشر.
اعتبارات العودة النسبية
يمكن أن تؤثر تكاليف المعاملات وحسابات العائد القياسية مقابل إجمالي عمليات العودة النسبية. يمكن أن تكون رسوم المعاملات عاملاً هامًا للمستثمرين الذين يتعاملون مع الوسطاء ذوي التكلفة العالية. غالبًا ما تنتقص رسوم المعاملات من أداء الصندوق. يمكن أن يكون استخدام العائد القياسي مقابل الإجمالي عاملاً أيضًا لأن العائد القياسي قد لا يشمل التوزيعات والعائد الإجمالي.
مصاريف التحويلات
يمكن أن تؤثر تكاليف المعاملات بشكل كبير على العائد النسبي للصندوق. على سبيل المثال ، يعد صندوق أوبنهايمر للفرص العالمية أحد الصناديق عالية الأداء المدارة بفعالية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2017 ، فاق العائد لعام واحد أداءً ملحوظًا على مؤشر MSCI All Country World Index. يوفر الصندوق عوائد الأداء مع وبدون رسوم المبيعات التي تمثل الآثار التي يمكن أن تترتب على تكاليف المعاملات على العائد النسبي. خلال عام واحد حتى 30 سبتمبر 2017 ، حققت عائدات الصندوق من الفئة "أ" 30.48٪ بدون رسوم مبيعات. مع رسوم المبيعات كان العائد لمدة عام 22.97 ٪. مع وبدون رسوم المبيعات ، فاق أداء الصندوق عائد المؤشر المرجعي لعام واحد بنسبة 18.65٪. لتخفيف تكاليف المعاملات وزيادة العائد النسبي ، يمكن للمستثمر شراء أسهم الصندوق من خلال منصة وساطة مخفضة.
عودة كاملة
للمساعدة في زيادة مقارنة العائد النسبي ، يمكن للمستثمر أيضًا استخدام إجمالي العائد الذي يأخذ بعين الاعتبار التوزيعات من الصندوق في حسابات العائد الخاصة به. بعض حسابات الإرجاع القياسية لا تتضمن التوزيعات وبالتالي يمكن أن تقلل العائد النسبي.
رسوم الصندوق
رسوم الصندوق هي عامل آخر يمكن أن يؤثر على العائد النسبي. رسوم الصندوق لا مفر منها ويجب دفعها جماعياً من قبل مساهمي الصندوق سنويًا. تستأثر شركات الاستثمار بهذه الرسوم كالتزامات في حسابات قيمة الأصول الصافية الخاصة بها. لذلك ، فهي تؤثر على صافي قيمة أصول الصندوق (صافي قيمة الأصول) والتي يتم حساب العائد عليها.
الصناديق المتبادلة السلبية تجسد هذا في عائداتها. يمكن للمستثمرين أن يتوقعوا أن يكون العائد النسبي لصندوق مشترك سلبي أقل قليلاً من العائد القياسي بسبب نفقات التشغيل.
العائد المطلق مقابل العائد النسبي
إن معرفة ما إذا كان مدير الصندوق أو السمسار يقوم بعمل جيد يمكن أن يمثل تحديًا لبعض المستثمرين. من الصعب تحديد ما هو جيد لأنه يعتمد على كيفية أداء بقية السوق.
العائد المطلق هو ببساطة أي أصل أو محفظة يتم إرجاعها خلال فترة معينة. العائد النسبي ، من ناحية أخرى ، هو الفرق بين العائد المطلق وأداء السوق (أو الاستثمارات الأخرى المماثلة) ، والتي يتم قياسها بواسطة مؤشر أو مؤشر ، مثل مؤشر S&P 500. يسمى العائد النسبي أيضًا alpha.
العودة المطلقة لا يقول الكثير من تلقاء نفسه. تحتاج إلى إلقاء نظرة على العائد النسبي لمعرفة كيف يقارن عائد الاستثمار باستثمارات أخرى مماثلة. بمجرد أن يكون لديك معيار قابل للمقارنة يمكن من خلاله قياس عائد الاستثمار الخاص بك ، يمكنك بعد ذلك اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان الاستثمار الخاص بك في حالة جيدة أو سيئة ويتصرف وفقًا لذلك.
مثال على العودة النسبية
إحدى الطرق للنظر إلى العائد المطلق مقابل العائد النسبي هي في سياق دورة السوق ، مثل الثور مقابل الدب. في السوق الصاعدة ، سيُنظر إلى 2 في المائة على أنها عودة مروعة. ولكن في سوق هابطة ، عندما يكون عدد المستثمرين قد ينخفض بنسبة تصل إلى 20 في المائة ، فإن مجرد الحفاظ على رأس المال الخاص بك سيعتبر انتصارا. في هذه الحالة ، لا يبدو عائد 2 بالمائة سيئًا للغاية. تتغير قيمة الإرجاع بناءً على السياق.
في هذا السيناريو ، فإن 2 في المئة ذكرنا سيكون العائد المطلق. إذا عاد صندوق مشترك بنسبة 8 في المائة العام الماضي ، فسيكون هذا العائد المطلق هو 8 في المائة. أشياء بسيطة جدا.
العائد النسبي هو السبب في أن عائد 2 بالمائة سيئ في سوق صاعدة وجيد في سوق هابطة. ما يهم في هذا السياق ليس مقدار العائد نفسه ، ولكن ما العائد بالنسبة إلى معيار أو السوق الأوسع.
