ما هو الكشف العادل للوائح (Reg FD)؟
يعد الإفصاح العادل عن اللوائح (Reg FD) بمثابة قاعدة أقرتها لجنة الأوراق المالية والبورصة في محاولة لمنع الإفصاح الانتقائي من قبل الشركات العامة لمحترفي السوق وبعض المساهمين.
ينص Reg FD على أنه عندما تكشف شركة مدرجة في البورصة أو مصدر للسهم عن أي معلومات غير مادية مهمة تتعلق بتلك الجهة المصدرة أو أوراقها المالية لمجموعة محدودة من الأفراد ، يجب على المصدر أيضًا الإفصاح العلني عن تلك المعلومات. يجب أن يتم هذا الكشف في وقت واحد إذا كان إصدارًا مقصودًا للمعلومات. يجب متابعة المشاركة غير المقصودة لهذه المعلومات على الفور مع الإفصاحات العامة.
الماخذ الرئيسية
- تم تنفيذ Regulation Fair Disclosure (Reg FD) في أكتوبر 2000 لمنع الشركات من الإفصاح بشكل انتقائي عن معلومات مهمة إلى المتخصصين في السوق وبعض المساهمين. وكان الهدف من Reg FD هو تهيئة أرض الملعب لجميع المستثمرين ومنع فقدان الثقة في الأسواق. تحت Reg FD ، يتعين على الشركات التي تجري أرباحًا وتوقعات المكالمات لتحديث محللي الأسهم إصدار بيان صحفي في وقت واحد لإتاحة تلك المعلومات لعامة الناس.
فهم الإفصاح العادل عن اللوائح (Reg FD)
أصدرت العديد من الشركات في الماضي معلومات مهمة في الاجتماعات والمكالمات الجماعية حيث تم استبعاد المساهمين وعامة الجمهور. الهدف من Reg FD هو تسوية الملعب بين المستثمرين الأفراد والمستثمرين من المؤسسات.
تم إنشاء Reg FD استجابةً للحالات التي أعطت فيها جهات إصدار الأسهم تحذيرات مسبقة لنتائج الأرباح وغيرها من المعلومات غير العامة للمستثمرين والمحللين المؤسسيين المختارين. هذا خلق الظروف التي سمحت لأولئك الذين لديهم معلومات لتحقيق ربح أو تجنب الخسائر على حساب بقية المجتمع المستثمر. نشأت مخاوف بشأن فقدان الثقة في نزاهة السوق بسبب ممارسات الإفصاح غير العادلة هذه. يمكن لمشاركة المعلومات غير العامة مع مجموعات محددة أيضًا أن تحد من التجارة الداخلية غير القانونية. أصبحت القواعد الجديدة سارية في أكتوبر 2000.
يجب على الشركات أيضًا أن تجعل تسجيلات مكالماتهم الجماعية مع المحللين متاحة للجمهور بعد انتهاء تلك الجلسات.
Reg FD محدود في كيفية تطبيقه. لا تغطي القاعدة جميع الاتصالات التي تتم مع الأفراد خارج المصدر. تنطبق اللائحة على الاتصالات والتفاعلات مع المتخصصين في سوق الأوراق المالية. كما ينطبق أيضًا على حاملي الأوراق المالية للمصدر في الحالات التي يكون من المحتمل أو المحتمل أن تؤثر فيها المعلومات على نشاط التداول الخاص بهم.
يشمل الأفراد الذين يقعون تحت سلطة Reg FD كبار المسؤولين لدى جهة إصدار وغيرها ممن يشاركون في التواصل المنتظم مع حاملي الأوراق المالية ومحترفي سوق الأوراق المالية. يسمح هذا للشركات بمواصلة تقديم إفصاحات لوسائل الإعلام أو إصدار اتصالات تجارية قياسية ، مثل النشرات الصحفية.
قد تقوم الشركات المتداولة علنا بإجراء مكالمات وتنبؤات لإبلاغ المحللين الذين يتابعون أسهمهم بالتطورات والخطط الحديثة. تتم مطابقة هذه المكالمات الجماعية مع البيانات الصحفية الصادرة في وقت واحد من البيانات التي أدلت بها الشركة خلال تلك المكالمات. كما يتم توفير تسجيلات المكالمات بعد انتهاء الجلسات لمنح أي شخص في الجمهور فرصة لسماع التعليقات التي تم إجراؤها. قد تقوم الشركة أيضًا بتقديم نموذج 8-K لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة لتوفير إفصاح عام عن المعلومات التي تمت مشاركتها.
