ما هو معدل الاسترداد؟
معدل الاسترداد هو المدى الذي يمكن فيه استرداد الفائدة الرئيسية والمستحقة على الديون المتعثرة ، معبراً عنها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. يمكن أيضًا تعريف معدل الاسترداد كقيمة للأوراق المالية عندما يخرج عن السداد أو الإفلاس.
يتيح معدل الاسترداد إجراء تقدير للخسارة التي قد تنشأ في حالة التخلف عن السداد ، والتي يتم حسابها على أنها (1 - معدل الاسترداد). وبالتالي ، إذا كان معدل الاسترداد 60 ٪ ، فإن الخسارة تعطى أو LGD 40 ٪. على أداة دين بقيمة 10 ملايين دولار ، تكون الخسارة المقدرة الناشئة عن التخلف عن السداد 4 ملايين دولار.
فهم معدلات الاسترداد
يمكن أن تختلف معدلات الاسترداد بشكل كبير ، حيث تتأثر بعدد من العوامل ، مثل نوع الأداة ، ومشكلات الشركات وظروف الاقتصاد الكلي. يعد نوع الأداة والأقدمية في هيكل رأس مال الشركات من بين أهم العوامل المحددة لمعدل الاسترداد. يتناسب معدل الاسترداد بشكل مباشر مع أقدمية الأداة ، مما يعني أن الأداة التي تكون أقدم في هيكل رأس المال عادةً ما يكون لها معدل استرداد أعلى من الأداة الأقل انخفاضًا في هيكل رأس المال.
تشمل إصدارات الشركات هيكل رأس مال الشركة ومستوى المديونية وكمية الأسهم. قد يكون لأدوات الدين التي تصدرها شركة ذات مستوى أقل من الدين فيما يتعلق بأصولها معدلات استرداد أعلى من الشركة التي لديها دين أكبر بكثير.
تشمل الظروف الاقتصادية الكلية مرحلة الدورة الاقتصادية ، وظروف السيولة ومعدل التخلف الكلي. إذا تخلف عدد كبير من الشركات عن سداد ديونها - كما هو الحال أثناء الركود العميق - فقد تكون معدلات الاسترداد أقل مما كانت عليه في الأوقات الاقتصادية العادية. على سبيل المثال ، قدرت ستاندرد آند بورز أنه بالنسبة لجميع المصدرين الذين خرجوا من التخلف عن السداد خلال الفترة 2008-2010 الصعبة ، كان متوسط معدل الاسترداد عبر جميع الأدوات 49.5 ٪ ، مقارنة بمتوسط 51.1 ٪ خلال الفترة 1987-2007.
الماخذ الرئيسية
- معدل الاسترداد هو النسبة المئوية المقدرة للقرض أو الالتزام الذي سيتم تسديده إلى الدائنين في حالة التخلف عن السداد أو الإفلاس. في هيكل رأس مال الشركة ، غالبًا ما يكون لمعدل الاسترداد للديون المضمونة العليا أعلى معدل استرداد ، يمكن لأصحاب الأسهم في كثير من الأحيان أن يتوقعوا معدل استرداد ما يقرب من الصفر. بعد موجة التخلف عن السداد في أعقاب الأزمة المالية في عام 2008 ، كان معدل الاسترداد المقدر عبر مصالح الديون حوالي 49.5 ٪ ، أي أقل من معدل الاسترداد 51.1 ٪ الذي لوحظ خلال العقد السابق.
معدل الاسترداد والإقراض
في الإقراض ، يمكن تطبيق معدل الاسترداد على النقد الممنوح عن طريق القروض أو الائتمان واستردادها عن طريق حبس الرهن أو الإفلاس. يمكن أن تساعد معرفة كيفية حساب معدل الاسترداد وتطبيقه بشكل صحيح الشركات في تحديد معدلات وشروط المعاملات الائتمانية المستقبلية. على سبيل المثال ، إذا تبين أن معدل الاسترداد أقل من المتوقع ، فيمكن للمقرضين زيادة أسعار الفائدة على القرض أو تقصير دورة الدفع الخاصة بهم لإدارة المخاطر المضافة بشكل أفضل.
حساب معدل الاسترداد
لحساب معدل الاسترداد ، يجب على المرء أولاً اختيار نوع المجموعة التي يجب التركيز عليها وتحديد فترة زمنية ، مثل الأسابيع أو الأشهر أو السنوات. بمجرد تحديد المجموعة المستهدفة ، قم بإضافة المبلغ الذي تم تمديده إليها خلال فترة زمنية محددة ، ثم قم بإضافة إجمالي المبلغ الذي دفعته تلك المجموعة. بعد ذلك ، قم بتقسيم إجمالي مبلغ الدفع على إجمالي مبلغ الدين. والنتيجة هي معدل الاسترداد. على سبيل المثال ، خلال أسبوع واحد قمت بتمديد 15000 دولار في صورة الائتمان وتلقى 2000 دولار في المدفوعات ، وبالتالي 2000 دولار / 15000 دولار = 13.33 ٪ معدل الاسترداد لهذا الأسبوع.
