سجل سوق الأسهم الأمريكي ، وفقًا لمؤشر S&P 500 ، الربع الأول من عام 2019 ، مرتفعًا بنسبة 13.1٪. ومع ذلك ، يشير مؤشر دورة الولايات المتحدة الذي طوره مورغان ستانلي إلى أن أسعار الأسهم تقترب من ذروتها ، وتشير إلى احتمالات حدوث انخفاض اقتصادي بنسبة 70 ٪ خلال الأشهر الـ 12 المقبلة ، وإن لم يكن هذا بالضرورة ركودًا ، وفقًا لتقارير Business Insider. يلخص الجدول أدناه التوصيات الثلاث الرئيسية التي تقدمها نتيجة لذلك سيرينا تانغ ، الإستراتيجية الشاملة للأصول في Morgan Stanley.
كيفية تجنب خسائر كبيرة عندما يصل السوق إلى الذروة
- خفض مخصصات الأسهم ، لا سيما للأسهم الأمريكية مقابل بقية العالم. نقص كبير في سندات الشركات ذات العائد المرتفع ، زيادة النقد وزيادة الحيازات طويلة الأجل لسندات الخزينة الأمريكية
أهمية للمستثمرين
يعتمد مؤشر دورة مورغان ستانلي في الولايات المتحدة على 10 مؤشرات اقتصادية ومالية ، ويسهل البيانات على مدار 6 أشهر. منذ أبريل 2010 ، لم تكن هناك فترة واحدة مدتها 6 أشهر تدهورت فيها غالبية هذه المكونات ، وهي أطول سلسلة إيجابية من هذا النوع منذ أن تم تطوير المؤشر منذ أكثر من 40 عامًا.
"من الناحية التاريخية ، فإن مثل هذه البيئة من تحسين البيانات واتساعها وعمقها (مع ارتفاع معدلات البطالة وثقة المستهلك إلى المستويات القصوى في الأشهر الأخيرة) تعني احتمالًا كبيرًا لتدهور الدورة في الأشهر الـ 12 المقبلة - بعد كل شيء ، ما الذي يرتفع كتب تانغ في مذكرة حديثة للعملاء ، كما نقلت عن BI. مزيد من التفاصيل حول توصياتها الاستثمارية ترد أدناه.
مخصصات الأسهم. يجب على المستثمر تخفيض الأسهم الأمريكية إلى 19٪ من محافظها وأسهم السوق المتقدمة الأخرى إلى 28٪. تميل الأسهم الأمريكية إلى تأخر الأسواق المتقدمة الأخرى في المراحل المتأخرة من الدورة الاقتصادية.
عالية الغلة. السندات ذات العائد المرتفع في الولايات المتحدة ليست سوى 8 ٪ من التخصيص الجديد الموصى به. ملف تعريف الإرجاع غير جذاب الآن ويتدهور عادةً بشكل أكبر في فترة الانكماش.
النقد والسندات الخزانة الأمريكية. النقد هو 11 ٪ من التخصيص الجديد الموصى به و 10 سنوات لسندات الخزانة الأمريكية هي 18 ٪. يرى مورغان ستانلي أن سندات الخزانة الأمريكية تميل إلى التفوق مع تقدم الدورات الاقتصادية.
تمثل سندات الشركات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية 15٪ المتبقية من مخصصات المحافظ النموذجية لمورغان ستانلي. تمتعت صناديق سندات الشركات بتدفقات صافية قياسية في الآونة الأخيرة ، حيث أصبح المستثمرون أكثر حذراً ، حسب البحث الذي أجراه بنك أوف أمريكا ميريل لينش.
بديل دفاعي آخر للمستثمرين هو البحث عن الأسهم ذات الخصائص المشابهة للسندات ، مثل تقلب الأسعار المنخفض والدفعات النقدية المستقرة. استنادًا إلى التحليل الذي تم منذ عام 1997 ، فإن أسهم شركات المرافق وصناديق الاستثمار العقاري فقط لديها ارتباطات إيجابية عالية بما فيه الكفاية مع عوائد السندات للتأهل كوكلاء مقربين أو بدائل لاستثمارات الدخل الثابت ، وفقًا لتقرير مورجان ستانلي الأسبوعي للاحماء.
أتطلع قدما
تقدم أربعة تطورات إشارات سلبية للأسهم ، وفقًا لقصة BI أخرى: صافي صافٍ بلغ 79 مليار دولار من الأسهم في جميع أنحاء العالم ، لكل BofAML ؛ زيادة الاهتمام القصير على SPDR S&P 500 ETF (SPY) ؛ أصبحت خيارات الشراء الهبوطي على مؤشر S&P 500 أكثر تكلفة من خيارات الشراء الصعودية ؛ ويتوقع مؤشر تقلب CBOE (VIX) حدوث تقلبات أكبر في أسعار سوق الأسهم إلى الأمام ، ويرتبط هؤلاء عادةً بتراجع السوق.
على الرغم من أن الدببة قد تكون مخطئة مرة أخرى ، تشير كل هذه إلى أن الاستعداد لذروة سوق محتملة قد يكون مسارًا حذرًا بشكل خاص في هذا الوقت. وفي الوقت نفسه ، يجد المستثمرون الصغار صعوبة في التحوط من حيازاتهم في الأسهم ، حيث تنخفض السيولة لعقود E-mini S&P 500.
