الاستثمار السلبي هو استراتيجية استثمار لزيادة العوائد عن طريق تقليل عمليات البيع والبيع. مؤشر الاستثمار في استراتيجية واحدة للاستثمار السلبي المشترك حيث يقوم المستثمرون بشراء معيار تمثيلي ، مثل مؤشر S&P 500 ، والاحتفاظ به على مدى فترة زمنية طويلة.
يمكن أن يتناقض الاستثمار السلبي مع الاستثمار النشط.
الماخذ الرئيسية
- يشير مصطلح "الاستثمار السلبي" على نطاق واسع إلى استراتيجية محفظة الشراء والامتلاك لآفاق الاستثمار طويلة الأجل ، مع الحد الأدنى من التداول في السوق. ربما يكون الاستثمار من أكثر أنواع الاستثمار السلبي شيوعًا ، حيث يسعى المستثمرون إلى تكرار مؤشر السوق العريض والاستمرار فيه. أو المؤشرات. الاستثمار الضخم أرخص وأقل تعقيدًا ، وغالبًا ما ينتج عنه نتائج ممتازة بعد خصم الضرائب على آفاق زمنية متوسطة إلى طويلة من المحافظ الاستثمارية المدارة بفعالية.
فهم الاستثمار السلبي
تسعى أساليب الاستثمار السلبية إلى تجنب الرسوم والأداء المحدود الذي قد يحدث في التداول المتكرر. الهدف السلبي للاستثمار هو بناء الثروة تدريجيا. يُعرف الاستثمار السلبي أيضًا ، الذي يُعرف أيضًا باسم استراتيجية الشراء والاحتفاظ ، شراء ورقة مالية لامتلاكها على المدى الطويل. على عكس المتداولين النشطين ، لا يسعى المستثمرون السلبيون إلى الربح من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل أو توقيت السوق. الافتراض الأساسي لاستراتيجية الاستثمار السلبي هو أن السوق يسجل عائدات إيجابية مع مرور الوقت.
يعتقد المديرون السلبيون عمومًا أنه من الصعب التفوق في السوق ، لذلك يحاولون مطابقة أداء السوق أو القطاع. يحاول الاستثمار السلبي تكرار أداء السوق من خلال إنشاء محافظ متنوعة بشكل جيد للأسهم الفردية ، والتي إذا تم القيام بها بشكل فردي ، فسوف تتطلب إجراء بحث مكثف. جعل إدخال صناديق المؤشرات في السبعينيات من القرن الماضي تحقيق عوائد تتماشى مع السوق أسهل بكثير. في التسعينيات من القرن الماضي ، قامت الصناديق المتداولة في البورصة ، أو صناديق الاستثمار المتداولة ، التي تتتبع المؤشرات الرئيسية ، مثل SPDR S&P 500 ETF (SPY) ، بتبسيط العملية أكثر من خلال السماح للمستثمرين بالتداول في صناديق المؤشرات كما لو كانت أسهم.
فوائد الاستثمار السلبي والعيوب
يعد الحفاظ على محفظة متنوعة بشكل جيد أمرًا مهمًا لنجاح الاستثمار ، والاستثمار السلبي عبر الفهرسة هو وسيلة ممتازة لتحقيق التنويع. تنتشر صناديق المؤشرات على نطاق واسع في الاحتفاظ بكاملها ، أو عينة تمثيلية من الأوراق المالية في معاييرها المستهدفة. تتبع صناديق المؤشرات مؤشرًا مستهدفًا أو مؤشرًا مستهدفًا بدلاً من البحث عن فائزين ، لذلك يتجنبون شراء وبيع الأوراق المالية باستمرار. نتيجة لذلك ، لديهم رسوم ومصاريف تشغيل أقل من الأموال المدارة بفعالية. يقدم صندوق المؤشرات البساطة كوسيلة سهلة للاستثمار في السوق المختار لأنه يسعى إلى تتبع المؤشر. ليست هناك حاجة لاختيار ومراقبة المديرين الأفراد ، أو اختيار من بين الموضوعات الاستثمارية.
ومع ذلك ، الاستثمار السلبي يخضع لمخاطر السوق الكلية. تتبع صناديق المؤشرات السوق بأكملها ، لذلك عندما تنخفض أسعار سوق الأسهم أو السندات بشكل عام ، فإن صناديق المؤشرات تتراجع. خطر آخر هو عدم وجود مرونة. يُحظر على مديري صناديق المؤشرات عادةً استخدام التدابير الدفاعية مثل تقليل مركز في الأسهم ، حتى لو كان المدير يعتقد أن أسعار الأسهم ستنخفض. تواجه صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي قيودًا على الأداء لأنها مصممة لتوفير عوائد تتعقب عن كثب مؤشرها القياسي ، بدلاً من البحث عن الأداء المتفوق. نادراً ما تغلبوا على العائد على المؤشر ، وعادة ما يعودون أقل قليلاً بسبب تكاليف تشغيل الصندوق.
بعض الفوائد الرئيسية للاستثمار السلبي هي:
- رسوم منخفضة للغاية: لا يوجد أحد يختار الأسهم ، لذا فإن الرقابة أقل تكلفة بكثير. تتبع الصناديق السلبية المؤشر الذي يستخدمونه كمعيار. الشفافية: من الواضح دائمًا الأصول الموجودة في صندوق المؤشرات. الكفاءة الضريبية: لا تؤدي إستراتيجية الشراء والامتلاك في العادة إلى ضريبة أرباح ضخمة على رأس المال خلال العام. البساطة: إن امتلاك مؤشر أو مجموعة من المؤشرات أسهل بكثير في التنفيذ والفهم من استراتيجية ديناميكية تتطلب إجراء بحث وتعديل مستمر.
يقول مؤيدو الاستثمار النشط أن الاستراتيجيات السلبية لها نقاط الضعف هذه:
- محدود للغاية: تقتصر الأموال السلبية على مؤشر محدد أو مجموعة محددة مسبقًا من الاستثمارات مع اختلاف ضئيل أو معدوم. وبالتالي ، يتم حبس المستثمرين في تلك الممتلكات ، بغض النظر عما يحدث في السوق. عوائد محتملة أصغر: بحكم التعريف ، فإن الصناديق السلبية لن تتغلب على السوق أبدًا ، حتى في أوقات الاضطرابات ، حيث يتم الاحتفاظ بمقتنياتها الأساسية لتتبع السوق. في بعض الأحيان ، قد يفوق الصندوق السلبي السوق قليلاً ، لكنه لن ينشر أبدًا العوائد الكبيرة التي يتوق إليها المديرون النشطون إلا إذا ازدهر السوق نفسه. يمكن للمديرين النشطين ، من ناحية أخرى ، أن يجلبوا مكافآت أكبر (انظر أدناه) ، على الرغم من أن هذه المكافآت تأتي مع مخاطر أكبر أيضًا.
الفوائد والقيود
لمقارنة إيجابيات وسلبيات الاستثمار السلبي ، فإن الاستثمار النشط له أيضًا فوائده وقيوده التي يجب مراعاتها:
- المرونة: لا يُطلب من المديرين النشطين اتباع فهرس محدد. يمكنهم شراء تلك "الماس في الخام" يعتقدون أنهم وجدوا. التحوط: يمكن للمديرين النشطين أيضًا التحوط من رهاناتهم باستخدام أساليب مختلفة مثل البيع على المكشوف أو خيارات الطرح ، ويمكنهم الخروج من الأسهم أو القطاعات المحددة عندما تصبح المخاطر أكبر من اللازم. المديرون السلبيون محاصرون بالأسهم التي يحتفظ بها المؤشر ، بصرف النظر عن طريقة أدائهم. إدارة الضرائب: على الرغم من أن هذه الاستراتيجية يمكن أن تؤدي إلى فرض ضريبة على أرباح رأس المال ، يمكن للمستشارين تكييف استراتيجيات إدارة الضرائب للمستثمرين الأفراد ، مثل بيع الاستثمارات التي تخسر أموالًا لتعويض الضرائب على الفائزين الكبار.
لكن الاستراتيجيات النشطة لها أوجه القصور هذه:
- غالي جدًا: يربط Thomson Reuters Lipper متوسط نسبة المصروفات بنسبة 1.4 بالمائة لصندوق أسهم مُدار بفعالية ، مقارنةً بنسبة 0.6 بالمائة فقط لصندوق الأسهم السلبي. الرسوم أعلى لأن كل عمليات البيع والشراء النشطة تؤدي إلى تكاليف المعاملات ، ناهيك عن أنك تدفع رواتب فريق المحللين الذين يبحثون عن الأسهم. كل تلك الرسوم على مدى عقود من الاستثمار يمكن أن تقتل العوائد. المخاطرة النشطة: يتمتع المديرون النشطون بحرية شراء أي استثمار يعتقدون أنه سيحقق عوائد عالية ، وهو أمر رائع عندما يكون المحللون على صواب ولكن رهيبون عندما يكونون مخطئين. سجل التتبع الضعيف: تشير البيانات إلى أن عددًا قليلاً جدًا من المحافظ المدارة بنشاط تفوق على معاييرها السلبية ، خاصةً بعد حساب الضرائب والرسوم. في الواقع ، على مدى الأطر الزمنية المتوسطة إلى الطويلة ، فقط حفنة صغيرة من الصناديق الاستثمارية المدارة بفعالية تتجاوز مؤشر المؤشر.
