ما هو الأمن المار؟
الأمن المار هو مجموعة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مدعومة بمجموعة من الأصول. يقوم وسيط الخدمة بتحصيل المدفوعات الشهرية من الجهات المصدرة ، وبعد خصم الرسوم ، يقوم بتحويلها أو تمريرها إلى حاملي ضمان المرور. يُعرف أيضًا باسم "شهادة المرور" أو "تأمين الدفع".
وأوضح الأمن المار
يتعلق مصطلح "التمرير" بعملية المعاملة نفسها ، سواء كانت تنطوي على قرض عقاري أو منتج قرض آخر. ينشأ مع سداد المدين ، الذي يمر عبر وسيط قبل أن يتم إطلاقها للمستثمر. أكثر أنواع التمريرات شيوعًا هي شهادة مدعومة برهن عقاري ، تمر فيها مدفوعات مالك المنزل من البنك الأصلي من خلال وكالة حكومية أو بنك استثمار قبل الوصول إلى المستثمرين.
إن الضمان المار هو مشتق يستند إلى بعض مستحقات الديون ويوفر للمستثمر الحق في جزء من هذه الأرباح. غالبًا ما تكون مستحقات الديون من الأصول الأساسية ، والتي يمكن أن تشمل أشياء مثل القروض العقارية على المنازل أو القروض على المركبات. يمثل كل أمان عددًا كبيرًا من الديون ، مثل مئات المنازل أو آلاف السيارات.
يتم الدفع للمستثمرين على أساس شهري ، بما يتوافق مع جداول الدفع القياسية لسداد الديون. تتضمن المدفوعات جزءًا من الفائدة المستحقة على أصل غير مدفوع وجزء آخر يتجه نحو الأصل.
المخاطر المرتبطة بالأوراق المالية التمريرية
إن خطر التخلف عن السداد على الديون المرتبطة بالأوراق المالية هو عامل دائم ، حيث إن الفشل في السداد من جانب المدين يؤدي إلى انخفاض العوائد. إذا تخلف عدد كاف من المدينين عن السداد ، يمكن للأوراق المالية أن تفقد كل قيمتها بشكل أساسي.
هناك خطر آخر مرتبط مباشرة بأسعار الفائدة الحالية. إذا انخفضت أسعار الفائدة ، فهناك احتمال أكبر لإعادة تمويل الديون الحالية للاستفادة من أسعار الفائدة المنخفضة. ينتج عن ذلك مدفوعات فائدة أصغر ، مما يعني انخفاض عائد مستثمري الأوراق المالية العابرة.
يمكن أن يؤثر الدفع المسبق من جانب المدين أيضًا على العوائد ؛ إذا دفع عدد كبير من المدينين أكثر من الحد الأدنى للمدفوعات ، يكون مقدار الفائدة المستحقة على الدين أقل. في النهاية ، تؤدي هذه الدفعات المسبقة إلى انخفاض عائد مستثمري الأوراق المالية. في بعض الحالات ، سيكون للقروض غرامات الدفع المسبق التي قد تعوض بعض الخسائر المستندة إلى الفائدة التي ستحدثها الدفع المسبق.
مثال على الأوراق المالية المارة
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري هي مثال شائع للأوراق المالية المارة. وهي تستمد قيمتها من الرهون العقارية غير المدفوعة ، حيث يتلقى مالك الورقة المالية مدفوعات بناءً على مطالبة جزئية بالدفعات التي يقوم بها مختلف المدينين. يتم تجميع الرهون العقارية المتعددة معًا ، والتي تشكل مجمعًا ، مما ينشر المخاطر عبر قروض متعددة. هذه الأوراق المالية مستهلكة ذاتيا بشكل عام ، مما يعني أن أصل الرهن العقاري بالكامل يتم سداده في فترة زمنية محددة مع الفوائد المنتظمة والمدفوعات الرئيسية.
