ما هي الحافظة المحسنة كأوراق مالية مدرجة (OPALS)؟
تعد المحفظة المُحسَّنة كأوراق مالية مدرجة عبارة عن مؤشر أسهم بلد واحد يحتوي على عدد أقل من المقتنيات مقارنة بالمؤشر القياسي. تم إنشاء محفظة مُحسّنة كأوراق مالية مدرجة بواسطة Morgan Stanley في عام 1994. ويُنظر إليها على أنها سابقة لشعبية الصناديق المتداولة في البورصة.
فهم المحفظة المحسنة كأوراق مالية مدرجة (OPALS)
تم تصميم المحافظ المحسنة كأوراق مالية مدرجة لتتبع مؤشر البلد الواحد ، لكن من المتوقع أن تتفوق على المؤشر من خلال احتواء عدد أقل من المقتنيات ؛ وبعبارة أخرى ، من خلال كونها الأمثل. يمكن بيع المحافظ قبل انتهاء صلاحيتها أو تسويتها عن طريق التسليم الفعلي للأسهم الأساسية. تم تصميم المنتج لمستثمري الأسهم عبر الحدود الذين لا يمكنهم استخدام العقود المستقبلية بكفاءة ، أو لا يمكنهم استخدام العقود الآجلة لأسباب تنظيمية ، والذين لا يستطيعون تبرير إدارة عمليات الأسهم الخاصة بهم.
محفظة الأمثل كما الأوراق المالية المدرجة والمحافظة الأمثل
تحسين الحافظة هو عملية اختيار أفضل محفظة (تخصيص الأصول) من مجموعة من جميع المحافظ الممكنة التي يجري النظر فيها لتحقيق هدف. تحاول هذه العملية عادةً زيادة العوامل مثل العائد المتوقع ، مع تقليل عوامل مثل النفقات والتقلب والمخاطر. تختلف المحفظة المثالية وتتأثر بأهداف عائد كل مستثمر فردي وتحمل المخاطر.
غالبًا ما يحدث تحسين الحافظة على مرحلتين: تحسين أوزان فئات الأصول وتحسين أوزان الأوراق المالية داخل نفس فئة الأصول. قد يتضمن تحسين ترجيح فئة الأصول قرارات مثل اختيار النسبة المئوية لمحفظة مدرجة في الأسهم مقابل السندات أو العقارات ، في حين يتضمن مثال اختيار الأوراق المالية اختيار الأسهم أو السندات التي يتم الاحتفاظ بها بالضبط. إن الاحتفاظ ببعض الحافظة في كل فئة يوفر بعض التنويع ، كما أن الاحتفاظ بأصول محددة مختلفة داخل كل فئة يتيح المزيد من التنويع.
محفظة الأمثل كما قوائم الأوراق المالية المدرجة
حافظات محسّنة كتداول للأوراق المالية مدرج في بورصة لوكسمبورغ. وهي متوفرة للعديد من مؤشرات Morgan Stanley Capital International (MSCI) المختلفة. عادة ما يتم شراء المحافظ فقط من قبل المستثمرين المؤسساتيين الكبار. لديهم الحد الأدنى للاستثمار 100 مليون دولار ، وهي غير مسجلة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ، لذلك فهي غير متوفرة بشكل عام لغالبية المستثمرين في الولايات المتحدة.
غالبًا ما يُنظر إلى المحافظ المُحسَّنة كأوراق مالية مدرجة على أنها واحدة من أسلاف عدة لإدخال الأموال المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة. تم تقديم محافظ مُحسّنة في بورصة لوكسمبورغ لأن قواعد البورصة الأكثر تساهلاً سمحت لمورغان ستانلي بعرض الأسهم على مستثمري التجزئة. في عام 1996 ، قدمت مورغان ستانلي الأسهم المعيارية للأسهم العالمية (WEBS). كانت هذه وحدات مسجلة في بورصة الأوراق المالية ، على غرار المحافظ المثالية كأوراق مالية مدرجة ومتاحة للمستثمرين الأفراد في الولايات المتحدة.
