ما هي شركة التشغيل / صفقة الشركة العقارية (OPCO أو PROPCO)؟
تعتبر صفقة الشركة العاملة / شركة التشغيل (opco / propco) بمثابة ترتيب أعمال تمتلك فيه شركة تابعة (أي الشركة العقارية) جميع العقارات المدرة للدخل بدلاً من الشركة الرئيسية (الشركة العاملة). تتيح صفقات Opco / propco جميع المسائل المتعلقة بالتمويل والتصنيف الائتماني لكلا الشركتين أن تظل منفصلة.
الماخذ الرئيسية
- يمكن أن تساعد صفقات PROPCO و OPCO الشركة الأم على الاستفادة من شروط التمويل والائتمان المستقلة عن الشركة العاملة. بالإضافة إلى استقلالية القرض ، يمكن أن يكون لهذه الأنواع من الصفقات مزايا ضريبية للشركة الأم. على الرغم من أن البعض قد يفكر في هذه الأنواع من الثغرات الضريبية للصفقات ، إلا أنها قانونية تمامًا وتعتبر عمومًا علامة تجارية ذكية.
فهم تشغيل الشركة / شركة الممتلكات الصفقات
يمكن أن تكون الشركات الأم تكتلات أو شركات قابضة. تمتلك مجموعة ، مثل General Electric ، شركات لها نماذج أعمال مميزة بالإضافة إلى عملياتها الأساسية. في المقابل ، يتم إنشاء شركة قابضة لغرض محدد هو الاحتفاظ بمجموعة من الشركات التابعة ولا تجري عملياتها التجارية. الشركات القابضة تشكل عادة لتحقيق المزايا الضريبية.
تستخدم Master Limited Partnerships أو MLPs أيضًا هيكلاً أصلًا / فرعيًا مشابهًا. معظم MLPs يتم تداولها علنًا. مثال رائع على هيكل MLP هو Linn Energy Inc. ، التي تتكون من كل من MLP ، LINE ، وشركة لها مصلحة في MLP ، LNCO. لأغراض الضريبة ، يمكن للمستثمرين اختيار الطريقة التي يرغبون في تلقي الدخل الذي تحققه الشركة.
تتمتع الشراكة المحدودة الرئيسية ببنية ضريبية تمريرية ، مما يعني أن جميع الأرباح والخسائر يتم تمريرها إلى الشركاء المحدودين. و MLP نفسها ليست مسؤولة عن ضرائب الشركات على إيراداتها وبالتالي تجنب الازدواج الضريبي لمعظم الشركات. معظم MLPs تعمل في صناعة الطاقة. تملك الشركات التابعة أسهم (رسمياً ، وحدات) للشركة الأم MLP ، حيث تقوم بإعادة توزيع الدخل السلبي من خلال الشركة كأرباح عادية.
في العالم الحقيقي مثال على صفقة شركة التشغيل / الممتلكات العقارية
في المملكة المتحدة ، تعتبر صفقات opco / propco طريقة شائعة جدًا يمكن للشركة الأم من خلالها إنشاء صندوق دخل عقاري (REIT). تمتلك REIT وتدير و / أو تمول العقارات التي تنتج الدخل. معظم صناديق الاستثمار العقاري تتخصص في قطاع معين ، مثل صناديق الاستثمار العقاري أو صناديق الرعاية الصحية. بشكل عام ، تقوم صناديق الاستثمار العقاري بتمرير مدفوعات الإيجار المحصلة إلى مستثمريها في شكل أرباح.
يمكن أن يحدث إنشاء REIT عبر صفقة opco / propco عن طريق بيع الأصول المدرة للدخل من الشركة العاملة إلى شركة تابعة. تقوم الشركة التابعة بعد ذلك بتأجير العقار إلى الشركة العاملة. يمكن للشركة العاملة في وقت لاحق أن تدور خارج الشركة التابعة باعتبارها REIT. ميزة القيام بذلك هي أنه يمكن للشركة بعد ذلك تجنب الازدواج الضريبي على توزيعات دخلها.
