ما هو الأمام غير قابلة للتسليم (NDF)؟
العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) عبارة عن عقد تم تسويته نقدًا ، وعادةً ما يكون قصير الأجل. لا يتم استبدال المبلغ النظري مطلقًا ، ومن هنا جاء الاسم "غير قابل للتسليم". يوافق الطرفان على أخذ طرفين من الصفقة مقابل مبلغ محدد من المال - بمعدل متعاقد عليه ، في حالة العملة NDF. هذا يعني أن الأطراف المقابلة تقوم بتسوية الفرق بين سعر NDF المتعاقد عليه والسعر الفوري السائد. يتم حساب الربح أو الخسارة على أساس القيمة الافتراضية للاتفاقية من خلال أخذ الفرق بين السعر المتفق عليه والسعر الفوري في وقت التسوية.
غير قابلة للتسليم إلى الأمام (NDF)
فهم غير قابلة للتسليم إلى الأمام (NDF)
العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) عبارة عن عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين NDF والأسعار الفورية السائدة. يدفع أحد الطرفين للطرف الآخر الفرق الناتج عن هذا التبادل.
التدفق النقدي = (معدل NDF - السعر الفوري) * المبلغ الافتراضي
يتم تداول NDFs بدون وصفة طبية (OTC) ويتم نقلها عادة لفترات زمنية من شهر واحد حتى عام واحد. وغالبًا ما يتم تسعيرها وتسويتها بالدولار الأمريكي وأصبحت أداة شائعة منذ تسعينيات القرن العشرين للشركات التي تسعى إلى التحوط من التعرض للعملات غير السائلة.
عادة ما يتم تنفيذ الأمام غير القابل للتسليم (NDF) في الخارج ، وهذا يعني خارج السوق المحلية للعملة غير السائلة أو غير المتداولة. على سبيل المثال ، إذا تم تقييد عملة بلد ما من الانتقال إلى الخارج ، فلن يكون من الممكن تسوية المعاملة بتلك العملة مع شخص خارج البلد المقيد. ولكن ، يمكن للطرفين تسوية NDF عن طريق تحويل جميع الأرباح والخسائر في العقد إلى عملة متداولة بحرية. ثم يمكنهم دفع الأرباح / الخسائر لبعضهم البعض بتلك العملة المتداولة بحرية.
ومع ذلك ، فإن العقود الآجلة غير القابلة للتسليم لا تقتصر على الأسواق أو العملات غير السائلة. يمكن استخدامها من قبل الأطراف التي تتطلع إلى التحوط أو تعريض نفسها لأصل معين ، ولكنهم غير مهتمين بتسليم أو استلام المنتج الأساسي.
الماخذ الرئيسية
- العقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) عبارة عن عقد مشتقات عملة من طرفين لتبادل التدفقات النقدية بين NDF وأسعار الصرف الفورية السائدة. وتوجد أكبر أسواق NDF باليوان الصيني ، والروبية الهندية ، والون الكوري الجنوبي ، والدولار التايواني الجديد ، و ريال برازيلي. الجزء الأكبر من تداول NDF يتم عن طريق الدولار الأمريكي ويتم في لندن ، مع الأسواق النشطة أيضًا في سنغافورة ونيويورك.
هيكل أمامي غير قابل للتسليم
تحدد جميع عقود NDF زوج العملات والمبلغ النظري وتاريخ التثبيت وتاريخ التسوية ومعدل NDF ، وتنص على استخدام السعر الفوري السائد في تاريخ التثبيت لإتمام المعاملة.
تاريخ التثبيت هو التاريخ الذي يتم فيه حساب الفرق بين سعر السوق الفوري السائد والسعر المتفق عليه. تاريخ التسوية هو التاريخ الذي يكون فيه دفع الفرق مستحقًا للجهة التي تتلقى الدفع. تعتبر تسوية NDF أقرب إلى اتفاقية سعر آجل (FRA) من عقد آجل تقليدي.
إذا وافق أحد الطرفين على شراء اليوان الصيني (بيع الدولارات) ، ووافق الطرف الآخر على شراء الدولار الأمريكي (بيع اليوان) ، فهناك احتمال حدوث تقدم غير قابل للتسليم بين الطرفين. وافقوا على معدل 6.41 على 1 مليون دولار أمريكي. سيكون تاريخ التثبيت في شهر واحد ، مع تسوية بعد وقت قصير.
إذا كان المعدل في شهر واحد هو 6.3 ، فقد ارتفع قيمة اليوان بالنسبة للدولار الأمريكي. الطرف الذي اشترى اليوان مدين بالمال. إذا ارتفع المعدل إلى 6.5 ، فقد انخفضت قيمة اليوان (زيادة الدولار الأمريكي) ، وبالتالي فإن الطرف الذي اشترى الدولار الأمريكي مدين بالمال.
عملات NDF
توجد أكبر أسواق NDF في اليوان الصيني ، الروبية الهندية ، الوون الكوري الجنوبي ، الدولار التايواني الجديد ، والريال البرازيلي. تتم أكبر شريحة من عمليات التداول في NDF في لندن ، حيث توجد أسواق نشطة أيضًا في سنغافورة ونيويورك. بعض الدول ، بما في ذلك كوريا الجنوبية ، لديها أسواق خارجية محدودة ولكن مقيدة بالإضافة إلى سوق NDF نشط.
ويتم الجزء الأكبر من تداول NDF عبر الدولار الأمريكي. هناك أيضًا أسواق نشطة تستخدم اليورو والين الياباني وبدرجة أقل الجنيه البريطاني والفرنك السويسري.
