صناديق الاستثمار مقابل صناديق التحوط: ما الفرق؟

صناديق الاستثمار مقابل صناديق التحوط: نظرة عامة

كل من صناديق الاستثمار المشترك وصناديق التحوط هي محافظ تدار من صناديق مجمعة بهدف تحقيق عوائد من خلال التنويع. يعني تجميع الأموال هذا أن المدير - أو مجموعة من المديرين - يستخدم رأس المال الاستثماري من عدة مستثمرين للاستثمار في الأوراق المالية التي تتلاءم مع استراتيجية محددة.

يتم تقديم صناديق الاستثمار من قبل مديري الصناديق المؤسسية مع مجموعة متنوعة من الخيارات للمستثمرين الأفراد والمؤسسات. تستهدف صناديق التحوط المستثمرين ذوي القيمة العالية. تتطلب هذه الأموال أن يفي المستثمرون بخصائص معتمدة معينة.

الماخذ الرئيسية

• صناديق الاستثمار هي منتجات استثمارية خاضعة للتنظيم تُعرض على الجمهور ومتاحة للتداول اليومي. صناديق التحوط هي استثمارات خاصة لا تتاح إلا للمستثمرين المعتمدين. تُعرف صناديق التحوط باستخدام استراتيجيات استثمار عالية المخاطر بهدف تحقيق عوائد أعلى لمستثمريها.

الفرق بين صناديق الاستثمار وصناديق التحوط

صناديق الاستثمار

صناديق الاستثمار معروفة في صناعة الاستثمار. تم إنشاء أول صندوق مشترك في عام 1924 وعرضته MFS Investment Management. منذ ذلك الحين تطورت الصناديق المشتركة بشكل كبير لتزويد المستثمرين بمجموعة واسعة من الخيارات في كل من الاستثمارات المدارة السلبية والنشطة.

تتيح الصناديق السلبية للمستثمرين الفرصة للاستثمار في مؤشر للتعرض المستهدف للسوق بتكلفة منخفضة. توفر الصناديق النشطة منتجًا استثماريًا يوفر ميزة إدارة الصناديق الاستثمارية الاحترافية. يذكر عملاق الأبحاث ، معهد الاستثمار (ICI) ، أنه اعتبارًا من 31 ديسمبر 2017 ، كان هناك 7،956 صندوق استثمار مشترك يمثل 18.75 تريليون دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

تنظم هيئة الأوراق المالية والبورصة صناديق الاستثمار بشكل شامل من خلال توجيهين تنظيميين: قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون شركة الاستثمار لعام 1940. يتطلب قانون 1933 نشرة موثقة لتعليم المستثمر وشفافيته.

يوفر قانون 1940 إطارًا لهيكلة الصناديق المشتركة التي يمكن أن تندرج تحت أي صندوق مفتوح أو مغلق.

يتداول كل من صناديق الاستثمار المفتوحة والصناديق المغلقة يوميًا في بورصات الأسواق المالية. يقدم الصندوق المفتوح فئات مختلفة من الأسهم لها رسوم متفاوتة وأحمال مبيعات. سعر هذه الصناديق يوميًا ، في نهاية التداول ، بقيمة صافي أصولها (NAV).

توفر الصناديق المغلقة عددًا ثابتًا من الأسهم في طرح عام أولي (IPO). يتداولون طوال يوم التداول مثل الأسهم. صناديق الاستثمار متاحة لجميع أنواع المستثمرين. ومع ذلك ، يمكن أن تأتي بعض الصناديق مع الحد الأدنى من متطلبات الاستثمارات التي يمكن أن تتراوح بين 250 دولارًا إلى 3000 دولار أو أكثر ، حسب الصندوق.

بشكل عام ، تتم إدارة صناديق الاستثمار في تداول الأوراق المالية بناءً على استراتيجية محددة. في حين أن تعقيد الاستراتيجية يمكن أن يختلف ، فإن معظم صناديق الاستثمار لا تعتمد اعتمادًا كبيرًا على الاستثمار أو المشتقات البديلة. من خلال الحد من استخدام هذه الاستثمارات عالية المخاطر ، فإنه يجعلها أكثر ملاءمة للجمهور الاستثمار الشامل.

وفقًا لـ "InvestmentNews.com" اعتبارًا من 30 يونيو 2018 ، كان أكبر ثلاثة مدراء لأصول صناديق الاستثمار المشتركة هم:

• فانجارد ، إجمالي أصول صناديق الاستثمار المشترك بقيمة 3.82 تريليون دولار ، إجمالي أصول صناديق الاستثمار المشترك بقيمة 2.1 تريليون دولار ، إدارة البحث والتطوير ، إجمالي أصول صناديق الاستثمار المشترك بقيمة 1.73 تريليون دولار

صناديق التحوط

تمتلك صناديق التحوط نفس هيكل الصناديق المجمعة الأساسية مثل صناديق الاستثمار المشتركة. ومع ذلك ، يتم تقديم صناديق التحوط فقط من القطاع الخاص. عادةً ما يكونون معروفين باتخاذهم مراكز عالية المخاطر بهدف تحقيق عوائد أعلى للمستثمر. على هذا النحو ، قد يستخدمون الخيارات والرافعة المالية والبيع على المكشوف وغيرها من الاستراتيجيات البديلة. عموما ، عادة ما تدار صناديق التحوط بقوة أكبر من نظيراتها في صناديق الاستثمار المشتركة. يسعى العديد منهم إلى اتخاذ مواقف دورية على المستوى العالمي أو تحقيق عوائد في الأسواق التي تتراجع.

بينما يتمحور حول نفس المفاهيم للاستثمار مثل الصندوق المشترك ، يتم تنظيم صناديق التحوط وتنظيمها بشكل مختلف كثيرًا. نظرًا لأن صناديق التحوط تعرض استثماراتها بشكل خاص ، فإن ذلك يتطلب منهم أن يشملوا المستثمرين المعتمدين فقط ويسمح لهم ببناء هيكل صناديقهم. تنص المادة (د) من قانون 1933 على الاستثمارات من المستثمرين المعتمدين في صناديق التحوط الخاصة.

يُعتبر المستثمرون المعتمدون لديهم معرفة متقدمة بالاستثمار في الأسواق المالية ، وعادةً ما يكون ذلك مع تحمل مخاطر أعلى من المستثمرين العاديين. هؤلاء المستثمرون على استعداد لتجاوز الحماية القياسية المقدمة للمستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة لإتاحة الفرصة لكسب عوائد أعلى محتملة. كأموال خاصة ، تختلف صناديق التحوط أيضًا في أنها تنشر عادةً بنية شراكة متدرجة تتضمن شريكًا عامًا وشركاء محددين.

تتيح لهم الطبيعة الخاصة لصناديق التحوط قدرًا كبيرًا من المرونة في أحكام الاستثمار وشروط المستثمرين. على هذا النحو ، غالبًا ما تفرض صناديق التحوط رسومًا أعلى بكثير من الرسوم المتبادلة. يمكنهم أيضًا توفير سيولة أقل مع فترات تأمين مختلفة وبدلات الاسترداد.

قد تغلق بعض الصناديق عمليات الاسترداد خلال فترات السوق المتقلبة لحماية المستثمرين من عمليات بيع محتملة في محفظة الصندوق. بشكل عام ، من الأهمية بمكان أن يفهم مستثمرو صناديق التحوط تمامًا مخاطر إستراتيجية الصندوق وشروطه. لا يتم الإعلان عن هذه الشروط مثل نشرة الصندوق المشترك. بدلاً من ذلك ، تعتمد صناديق التحوط على مذكرات الاكتتاب الخاصة ، والشراكة المحدودة أو اتفاقية التشغيل ، ووثائق الاشتراك للتحكم في عملياتها.

وفقًا لـ "BusinessInsider.com" اعتبارًا من مايو 2018 ، كان أكبر ثلاثة مديرين لصناديق التحوط هم:

• بريدج ووتر أسوشيتس AQR Capital ManagementRenaissance Technologies

مستشار البصيرة

ريبيكا داوسون

سيلبر بينيت فاينانشال ، لوس أنجلوس ، كاليفورنيا

الفرق الرئيسي بين صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة هو شروط الاسترداد الخاصة بها. يمكن لمستثمري صناديق الاستثمار المشتركة استبدال وحداتهم في أي يوم عمل معين واستلام صافي قيمة الأصول (NAV) في ذلك اليوم. صناديق التحوط ، من ناحية أخرى ، تميل إلى أن تكون أقل سيولة بكثير. يقدم البعض استردادات أسبوعية أو شهرية ، في حين يقدم البعض الآخر فصلية أو سنوية فقط. تفرض العديد من صناديق التحوط فترة حبس ، حيث لا يمكنك سحب أموالك على الإطلاق. خلال فترات التقلبات في السوق ، مثل الأزمة المالية الأخيرة ، قامت العديد من صناديق التحوط بتعليق عمليات الاسترداد بالكامل من أجل حماية المستثمرين الباقين من عمليات بيع محتملة لحافظة الصندوق. من المهم أن تقرأ بعناية مذكرة عرض صندوق التحوط لفهم حقوق الاسترداد الخاصة بك تمامًا.

مقارنة الأداء

توفر الفهارس واحدة من أفضل الطرق لقياس أداء مجموعة متنوعة من قطاعات السوق والقطاعات. نظرًا لأن تفاصيل أداء صناديق التحوط ليست شفافة علنًا ، فقد يكون من المفيد مقارنة أداء فهارس صناديق التحوط بـ S&P 500 لفهم مقاييس الأداء المرتبطة بمقارنة صناديق التحوط مقارنة بصناديق الاستثمار المشتركة القياسية.

تلعب الرسوم أيضًا دورًا كبيرًا في مقارنة الأداء أيضًا. من المعروف أن الرسوم التشغيلية لصناديق الاستثمار المشتركة تتراوح من حوالي 0.05٪ إلى 5٪ أو أكثر. تدمج صناديق التحوط عادةً ما يُعرف بـ "رسم اثنين وعشرين" والذي يتضمن رسوم إدارة بنسبة 2٪ ورسوم أداء بنسبة 20٪.

يُظهر أداء الفهرس اعتبارًا من 5 مارس 2019 ، العائد السنوي الإجمالي التالي لمؤشر S&P 500 مقابل المؤشر المركب المرجح لمؤشر صندوق التحوط (HFRI).

فهرس	1 سنة	3 سنوات	5 سنوات
مؤشر مركب الصندوق المرجحة	-3.62٪	5.04٪	2.94٪
ستاندرد اند بورز 500	3.77٪	11.77٪	8.31٪