هناك مواضيع قليلة في مجال الاستثمار أكثر إثارة للجدل من تلك المتعلقة بتوقيت السوق. يزعم بعض الناس أنه من المستحيل والبعض الآخر يدعي أنه يمكنهم القيام بذلك نيابةً عنك مقابل رسوم رمزية. الحقيقة ، ومع ذلك ، قد تقع في مكان ما بين الطرفين.
المعضلة الأساسية
تتحرك الأسواق في دورات وهناك بلا شك مؤشرات من أنواع مختلفة تعكس على الأقل مرحلة السوق المعينة في وقت معين. ومع ذلك ، هذا لا يعني بالضرورة أنه يمكن تحديد وقت الدخول والخروج بدقة ودقة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع فهم الدورات - مفتاح توقيت السوق .)
الانتقادات
يزعم منتقدو توقيت السوق أنه يكاد يكون من المستحيل ضبط الوقت للسوق بنجاح مقارنة بالبقاء مستثمراً بالكامل خلال نفس الفترة. تم تأكيد هذا الرفض الأساسي للتوقيت أيضًا من خلال العديد من الدراسات التي نشرت في مجلة Financial Analyst Journal و Journal of Financial Research وغيرها من المصادر المحترمة.
في عام 1994 ، علق بول سامويلسون ، الحائز على جائزة نوبل التذكارية ، في مجلة إدارة المحافظ ، أن هناك مستثمرين واثقين ينتقلون من امتلاك كل شيء تقريبًا في الأسهم إلى الاتجاه المعاكس ، وفقًا لآرائهم في السوق. ومع ذلك ، قال إنهم لا يحققون أداءً أفضل بمرور الوقت من "الفصول الحذرة" التي تحتفظ بنحو 60٪ من أموالها في الأسهم والمبلغ المتبقي في السندات. يقوم هؤلاء المستثمرون برفع وخفض نسب الأسهم بشكل هامشي فقط - لا توجد حركات كبيرة داخل وخارج.
فما هو الحل؟ قد تكون المحفظة التي تضم عددًا قابلاً للإدارة من الأسهم الفردية المشتراة والمباعة للأسباب المالية والاقتصادية الصحيحة هي أفضل طريقة للاستثمار (نهج إجمالي العائد). هذه المحفظة مستقلة نسبياً عن السوق الكلي ولا توجد محاولة للتغلب على مؤشر معين. والأهم من ذلك أن هذا النهج لا يستلزم توقيت السوق. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع دليل إنشاء محفظة أعمال .)
الأنصار
على العكس من ذلك ، يدعي Uwe Lang ، جامع الأسهم الألماني الرائد وجهاز توقيت السوق ، أنه عندما يكون هناك خطر في الأسواق ، ينبغي على المستثمرين بيع أسهمهم في غضون يومين إلى خمسة أيام وإعادة شراؤها عندما يبدأ السوق في الارتفاع. علاوة على ذلك ، تصف لانج استراتيجية الشراء والقبض بأنها قاتل للربح. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، تحقق من عشر نصائح للمستثمر الناجح طويل الأجل .)
الحصول على الحافة
كما تتميز مجلات الاستثمار ومواقع الإنترنت بمزاعم لا حصر لها حول فوائد توقيت السوق. فهل يمكن للمستثمرين الحصول على هذه الميزة الرابحة التي ستمكنهم من التغلب باستمرار على السوق؟ ماذا عن كل هؤلاء الناس الذين يقدمون مجموعة رائعة من أساليب توقيت السوق؟ يزعم كل منهم أنه قد وجد الحل لمشكلة التوقيت ويوفر نوعًا من الأدلة على النجاح. إنهم جميعًا يتباهون بعائدات مذهلة ، غالبًا بمضاعفات أعلى من مؤشرات السوق المعتادة ويبلغون كيف توقعوا حدوث طفرات وتعطل مختلفة أو صعود وهبوط الأرصاد الجوية لهذا السهم أو ذاك.
على الرغم من ادعاءاتهم ، فإن الحكمة المعيارية هي أن هذه النماذج لا تنجح ولا يمكن أن تنجح باستمرار مع مرور الوقت. بالتأكيد ، يجب تفسير كل من المطالبات والأدلة بحذر. قد تقدم بعض هذه النماذج بعض الفوائد ، لكن على المستثمرين أن يتجولوا ، وأن يحصلوا على آراء ثانية أو ثالثة ، وأن يستخلصوا استنتاجاتهم. الأهم من ذلك ، يجب على المستثمرين تجنب وضع كل أموالهم في نهج واحد.
بعد كل شيء ، على الرغم من صعوبة تحديد التوقيت بشكل صحيح ، خاصة مع كل تحول في الدورة ، فإن أي شخص نظر إلى السوق في عام 1999 وقرر الخروج والبقاء حتى عام 2003 ، كان سيحقق نتائج جيدة بشكل لا يصدق.
تحقيق التوازن
بالنسبة للمتشككين ، يتمثل أحد الحلول الآمنة لهذه المعضلة المستقطبة تمامًا في التخلي عن التوقيت تمامًا ووضع أموالك في متتبع ، وهو ما يصعد السوق وينزل فعليًا. وبالمثل ، فإن معظم صناديق الاستثمار تفعل الشيء نفسه أقل. إذا تركت أموالك في هذه الصناديق لفترة طويلة بما يكفي ، فعليك أن تفعل ما يكفي ، نظرًا لأن أسواق الأسهم ترتفع عمومًا على المدى الطويل. (لمعرفة المزيد ، اقرأ مؤشر الاستثمار .)
حتى إذا قررت عدم تجربة حظك في توقيت السوق ، فيجب عليك تجنب اتباع نهج سلبي تمامًا في الاستثمار. إدارة أموالك بنشاط ليس هو نفسه توقيت السوق. من الضروري التأكد في جميع الأوقات من أن المحفظة لديها مستوى مناسب من المخاطر لظروفك وتفضيلاتك. يجب أيضًا تحديث رصيد الاستثمارات ، مما يعني أنه مع تطور فئات الأصول بمرور الوقت ، يجب إجراء التعديلات. (لمعرفة المزيد حول كيفية القيام بذلك ، اقرأ Rebalance Your Portfolio To Stay On T. )
على سبيل المثال ، خلال فترة الازدهار بالنسبة للأسهم ، قد تحتاج إلى البيع ببطء بمرور الوقت للحيلولة دون ارتفاع مستوى مخاطر المحفظة. خلاف ذلك ، ستحصل على ما يُعرف باسم "الانجراف في المحفظة" - وأكثر خطورة مما تتفاوض عليه. وبالمثل ، إذا اكتشفت أن الاستثمار الذي بيعته في المقام الأول لم يكن مناسبًا لك أبدًا ، أو أن ظروفك تتغير ، فقد تحتاج إلى البيع ، حتى لو كان ذلك يعني الخسارة.
بعض مديري الصناديق المحترفين لديهم أنظمة لتعديل المحافظ وفقاً لظروف السوق. على سبيل المثال ، يقدم Julius Baer Private Banking في زيورخ للعملاء الأكبر نظام "Flex Allocator". هذه هي الآلية التي تقوم تلقائيًا بتبديل المحفظة بين الأسهم والاستثمارات ذات الدخل الثابت. يوفر الموزع درجة من الحماية من الأسواق الهابطة ، مع تحسين الأرباح في فترات الطفرة. يتم ضبط النظام أيضًا وفقًا لمحات المخاطر الشخصية. (لمعرفة المزيد ، اقرأ Surviving Bear Country .)
دراسة حالة للشركة التي تبيع السوق
يمثل توقيت السوق بدقة تحديًا كبيرًا ، ولكن هناك طرقًا لمعرفة ما إذا كان ينبغي للمرء أن يتجه نحو الأسهم أو السندات في وقت معين من الزمن. أو حتى بالكامل من واحد إلى الآخر.
تقدم شركة Indexplus السويسرية مثالاً جيدًا على كيفية القيام بذلك ، والذي يستخدم العلاقات بين الاقتصاد والسوق للتنقل والخروج "في الوقت المناسب". يؤمن شريكا الشركة ، توماس كامبس ورولاند رانز ، بالانتظار حتى آخر لحظة قبل الانهيار ، حتى لو كان ذلك يعني البيع قليلاً دون الذروة. الأساس المنطقي لهذا هو أن مكاسب كبيرة تحدث في الهيجان النهائي للسوق الصاعدة - كما يتضح في عام 1999.
وبعبارة أخرى ، فإن النهج هو السماح للأرباح بالتشغيل وتقليل الخسائر. يشددون على أنه من المفيد المجازفة ببعض الخسائر ، لكن على المستثمرين الخروج عندما تكون الخسائر صغيرة. بالنسبة لكثير من المستثمرين ، هذا أمر بالغ الصعوبة من الناحية النفسية ، ونتيجة لذلك ، يتمسكون بوقوع خسائر فادحة. يمكن أن يكون نموذج التكنولوجيا الفائقة العاطفي هو أفضل طريقة لاتخاذ هذه القرارات الصعبة.
Indexplus يستلزم تبديل واضح نسبيا بين الأسهم والسندات. تستخدم الشركة نموذجًا يدمج أربعة متغيرات رئيسية: سيكولوجية السوق ، وأسعار الفائدة ، والتضخم ، والناتج القومي الإجمالي في سوق الأوراق المالية وبيئات الاقتصاد الكلي. ثم يتم اتخاذ قرار على هذا الأساس.
الاستثمارات الفعلية هي نسخ جزئية من المؤشر السويسري. هذا يسمح لعملية فعالة من حيث التكلفة ، نشطة. علاوة على ذلك ، يؤكد Kamps و Ranz على أن عملية اختيار الأسهم لا تحقق الكثير ، خاصة في السوق السويسرية الفعالة. الوضع في الولايات المتحدة مشابه. لا أحد يعرف على وجه اليقين مدى كفاءة السوق اقتصاديًا ، ولكن من الصعب النجاح باستمرار في اختيار الأسهم. (لمزيد من التبصر ، اقرأ دليل الاستراتيجيات الخاصة باختيار الأسهم ).
توازن دقيق بين إيجابيات وسلبيات
يميل توقيت السوق إلى أن يكون له سمعة سيئة وتشير بعض الأدلة إلى أنه لا يتغلب على استراتيجية الشراء والاحتفاظ بمرور الوقت. ومع ذلك ، يجب أن تكون عملية الاستثمار نشطة دائمًا ويجب ألا يسيء المستثمرون تفسير الآراء والآراء السلبية بشأن توقيت السوق على أنه يعني ضمناً أنه يمكنك فقط وضع أموالك في مزيج مقبول من الأصول وعدم التفكير فيها أبدًا.
علاوة على ذلك ، فإن الحدس والعقل السليم والقليل من الحظ قد يجعل توقيت العمل مناسبًا لك - على الأقل في بعض المناسبات. فقط كن على بينة من المخاطر والإحصاءات والخبرات لجميع أولئك الذين حاولوا وفشلوا.
