ما هي مخاطر السوق قسط؟
علاوة مخاطر السوق هي الفرق بين العائد المتوقع على محفظة السوق والسعر الخالي من المخاطر. علاوة مخاطر السوق تساوي ميل خط سوق الأوراق المالية (SML) ، وهو تمثيل رسومي لنموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). يقيس CAPM معدل العائد المطلوب على استثمارات الأسهم ، وهو عنصر مهم في نظرية المحفظة الحديثة وتقييم التدفقات النقدية المخصومة.
علاوة مخاطر السوق
شرح مخاطر السوق
يصف علاوة مخاطر السوق العلاقة بين العوائد من محفظة سوق الأسهم وعوائد سندات الخزينة. تعكس علاوة المخاطرة العوائد المطلوبة والعوائد التاريخية والعوائد المتوقعة. ستكون علاوة مخاطر السوق التاريخية هي نفسها بالنسبة لجميع المستثمرين لأن القيمة تستند إلى ما حدث بالفعل. ومع ذلك ، ستختلف أقساط السوق المطلوبة والمتوقعة من مستثمر إلى مستثمر على أساس التسامح مع المخاطر وأساليب الاستثمار.
نظرية
يطلب المستثمرون تعويضًا عن المخاطر وتكلفة الفرصة البديلة. سعر الفائدة الخالي من المخاطر هو سعر فائدة نظري يتم دفعه عن طريق الاستثمار بدون مخاطر ، وقد تم استخدام العوائد طويلة الأجل على سندات الخزانة الأمريكية كبديل عن سعر الفائدة الخالي من المخاطر بسبب انخفاض مخاطر التخلف عن السداد. تاريخيا كان لسندات الخزانة عائدات منخفضة نسبيا نتيجة لهذه الموثوقية المفترضة. تستند عائدات سوق الأسهم على العوائد المتوقعة على مؤشر قياسي واسع مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لمؤشر داو جونز الصناعي.
تتقلب عائدات الأسهم الحقيقية مع الأداء التشغيلي للأعمال الأساسية ، ويعكس تسعير السوق لهذه الأوراق المالية هذه الحقيقة. تقلبت معدلات العائد التاريخي مع نضوج الاقتصاد ودوراته ، لكن المعارف التقليدية قدرت عمومًا إمكانات طويلة الأجل بحوالي 8٪ سنويًا. يطلب المستثمرون علاوة على عائد الاستثمار في الأسهم بالنسبة إلى البدائل الأقل مخاطرة لأن رأس مالهم معرض للخطر أكثر ، مما يؤدي إلى علاوة المخاطرة.
الحساب والتطبيق
يمكن حساب علاوة مخاطر السوق من خلال طرح معدل الخالي من المخاطر من عائد سوق الأسهم المتوقع ، مع توفير مقياس كمي للعائد الإضافي الذي يطلبه المشاركون في السوق لزيادة المخاطر. بمجرد حسابها ، يمكن استخدام علاوة مخاطر الأسهم في حسابات مهمة مثل CAPM. بين عامي 1926 و 2014 ، عرضت S&P 500 معدل عائد سنوي مركب بنسبة 10.5 ٪ ، في حين أن فاتورة الخزانة لمدة 30 يومًا تضاعفت بنسبة 5.1 ٪. هذا يشير إلى علاوة مخاطر السوق بنسبة 5.4 ٪ ، على أساس هذه المعايير.
يمكن حساب معدل العائد المطلوب للأصل الفردي عن طريق ضرب معامل بيتا للأصل بمعامل السوق ، ثم إضافة معدل خالٍ من المخاطر. غالبًا ما يستخدم هذا كنسبة الخصم في التدفق النقدي المخصوم ، وهو نموذج تقييم شائع.
