طرق

ما هو خيار خروج المغلوب؟

خيار الضرب هو خيار له آلية مدمجة تنتهي صلاحيته في حالة الوصول إلى مستوى سعر محدد في الأصل الأساسي. يحدد خيار الضبط سقفًا على المستوى الذي يمكن أن يصل إليه الخيار لصالح حامل البطاقة. نظرًا لأن خيارات السحب تحد من احتمالية الربح لمشتري الخيار ، فيمكن شراؤها بعلاوة أصغر من خيار مكافئ دون اشتراط قاطع.

أساسيات خروج المغلوب

خيار خروج المغلوب هو نوع من خيار الحاجز. عادةً ما يتم تصنيف خيارات الجدار إما على أنها "قابلة للكسر" أو "خروج المغلوب". خيار التوقف عن العمل يتوقف عن الوجود إذا وصل الأصل الأساسي إلى حاجز محدد مسبقًا خلال عمره. خيار الضرب هو عكس الضربة القاضية. هنا ، يتم تنشيط الخيار فقط إذا وصل الأصل الأساسي إلى سعر حاجز محدد مسبقًا.

تُعتبر خيارات الضربة البديلة خيارات غريبة ، وتستخدمها المؤسسات الكبيرة أساسًا في أسواق السلع والعملة. كما يمكن تداولها في السوق خارج البورصة (OTC).

الماخذ الرئيسية

• خيارات السحب هي نوع من خيار الحاجز ، والذي لا تنتهي صلاحيته إذا كان سعر الأصل الأساسي يتجاوز أو ينخفض ​​عن سعر محدد. يوجد نوعان من خيارات الخروج: خيارات حاجز الخروج والخروج options.Knock-out تحد من الخسائر ، ولكن أيضًا الأرباح المحتملة.

أنواع خيارات خروج المغلوب

خيارات السحب تأتي في نوعين أساسيين.

خيار التدريجي هو مجموعة واحدة. إنه يمنح حامله الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر إضراب محدد مسبقًا - إذا لم يكن سعر الأصل الأساسي أقل من حاجز محدد خلال حياة الخيار. إذا انخفض سعر الأصل الأساسي دون الحاجز في أي وقت من عمر الخيار ، فإن هذا الخيار لا ينتهي.

على سبيل المثال ، افترض أن المستثمر يقوم بشراء خيار الاستدعاء "لأسفل" على الأسهم التي يتم تداولها بسعر 60 دولارًا بسعر 55 دولار وحاجز 50 دولارًا. افترض أن تداول الأسهم أقل من 50 دولارًا ، في أي وقت ، قبل انتهاء صلاحية خيار الاستدعاء. لذلك ، خيار الاستدعاء للخارج وللعمل يتوقف فوراً عن الوجود.

خلافًا لخيار حاجز التدريجي ، يمنح خيار حاجز الدخول المتجه للحامل الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر إضراب محدد إذا لم يتجاوز الأصل حاجزًا محددًا خلال حياة الخيار. يتم إلغاء خيار الصعود والخروج فقط إذا تحرك سعر الأصل الأساسي فوق الحاجز.

افترض أن مستثمرًا قام بشراء خيار طرح مبتدئ في تداول الأسهم عند 40 دولارًا ، مع سعر إضراب قدره 30 دولارًا وحاجز 45 دولارًا. على مدار عمر هذا الخيار ، وصل السهم إلى مستوى مرتفع بلغ 46 دولارًا ثم انخفض إلى 20 دولارًا للسهم. سيء جدًا: لا يزال الخيار سينتهي تلقائيًا ، لأن الجدار قد تم اختراقه. الآن ، إذا لم يكن السهم قد تجاوز 45 دولارًا - إذا لم يتم اختراق الحاجز - وتم بيع السهم في النهاية إلى 20 دولارًا ، فسيظل الخيار في مكانه ويكون له قيمة للحامل.

مزايا وعيوب خيارات خروج المغلوب

يمكن استخدام خيار الضرب لعدة أسباب مختلفة. كما ذكرنا ، فإن أقساط التأمين على هذه الخيارات عادة ما تكون أرخص من نظيرتها غير المستغلة.

قد يشعر المتداول أيضًا بأن احتمالات الأصل الأساسي الذي يصيب سعر الحاجز بعيد ، وبالتالي فإن الخيار الأقل تكلفة يستحق المخاطرة بعدم التعرض للتداول.

أخيرًا ، قد تكون هذه الأنواع من الخيارات مفيدة أيضًا للمؤسسات التي تهتم فقط بالتحوط لأعلى أو لأسعار محددة للغاية أو لديها تحمل ضيق للغاية للمخاطر.

الايجابيات

• لديك أقساط أقل

• الحد من الخسائر

• جيد لاستراتيجيات التحوط / إدارة المخاطر المحددة

سلبيات

• ضعيف في الأسواق المتقلبة

• الحد من الأرباح

تحد خيارات الخروج من الخسائر - ولكن ، كما هو الحال في كثير من الأحيان ، تعمل المخازن المؤقتة على الجانب السلبي أيضًا على الحد من الأرباح على الجانب العلوي. أيضا ، يتم تشغيل ميزة الضربة القاضية حتى إذا تم اختراق المستوى المحدد لفترة وجيزة فقط. هذا يمكن أن يثبت خطورة في الأسواق المتقلبة.

العالم الحقيقي مثال على خيار خروج المغلوب

لنفترض أن المستثمر مهتم بـ Levi Strauss & Co. (LEVI) ، التي تم طرحها للاكتتاب العام في 21 مارس 2019 بسعر 17 دولارًا للسهم. بحلول 2 مايو ، أغلق عند 22.92 دولار للسهم. لنفترض أن مستثمرنا صاعد على صانع الجينز التاريخي ، لكنه ما زال حذراً.

لذلك قد يكتبون خيار مكالمة على 23 دولارًا للسهم الواحد ، مع سعر إضراب قدره 33 دولارًا ومستوى خروج 43 دولارًا. يتيح هذا الخيار لصاحب الخيار فقط ربحًا يصل إلى 43 دولارًا ، وعند هذه النقطة ينتهي الخيار بلا قيمة ، مما يحد من احتمال خسارة كاتب الخيار.