تعريف K- نسبة
K- نسبة يفحص اتساق عائد الأسهم مع مرور الوقت. يتم اشتقاق بيانات النسبة من مؤشر القيمة المضافة الشهري (VAMI) ، والذي يتتبع تقدم الاستثمار الأولي بقيمة 1000 دولار في الأوراق المالية التي يتم تحليلها. يتم حساب نسبة K على النحو التالي: نسبة K تدرس اتساق عائد الأسهم مع مرور الوقت. يتم حساب نسبة K على النحو التالي:
K - النسبة = ميل خط انحدار LogVAMI * الجذر التربيعي لعدد المشاهدات في السنة
(خطأ قياسي في الميل * عدد المشاهدات)
كسر أسفل نسبة ك
تم تطوير نسبة K بواسطة تاجر المشتقات وخبير الإحصاء Lars Kestner كوسيلة لمعالجة الفجوة الملحوظة في كيفية تحليل العائدات. نظرًا لأن المستثمر يخاف من العوائد والاتساق ، فقد صمم Kestner نسبة K الخاصة به لقياس المخاطر مقابل العائد من خلال تحليل مدى استقرار عائدات الأوراق المالية أو المحفظة أو المدير. لا يأخذ في الاعتبار العوائد فقط ، ولكن ترتيب تلك العوائد في قياس المخاطر. يتضمن الحساب إجراء انحدار خطي على العائد التراكمي اللوغاريتمي لمنحنى مؤشر القيمة المضافة الشهري (VAMI). ثم يتم استخدام نتائج الانحدار في صيغة نسبة K. الميل هو العائد ، والذي يجب أن يكون إيجابيا ، في حين أن الخطأ القياسي للمنحدر يمثل الخطر.
ماذا عرض K- نسبة؟
تقيس النسبة عودة الأمن مع مرور الوقت ، وتعتبر أداة جيدة لقياس أداء الأسهم لأنها تأخذ في الاعتبار اتجاه العائد ، وليس لقطات من نقطة زمنية. تتيح نسبة K مقارنة العائدات التراكمية لعوائد الأسهم المختلفة (ومديري الأسهم) بمرور الوقت. إنه يختلف عن مقياس Sharpe المستخدم على نطاق واسع من خلال مراعاة الترتيب الذي تحدث به المرتجعات. في الممارسة العملية ، تم تصميم نسبة K بحيث يتم عرضها جنبًا إلى جنب مع بالإضافة إلى مقاييس الأداء الأخرى.
بالإضافة إلى استخدامها في تحليل عوائد الأسهم الفردية وفئات الأنماط ومديري الصناديق ، يمكن أيضًا احتساب نسب K للسندات. ستختلف نسب K - بين فئات الأصول (الأسهم المحلية مقابل السندات مقابل أسهم الأسواق الناشئة) ، داخل فئات الأصول (على سبيل المثال ، سقف كبير مقابل رأس مال صغير) وفترة زمنية.
في عام 2003 ، قدم Kestner نسخة معدلة من نسبة K الأصلية ، والتي غيرت صيغة الحساب لتضمين عدد نقاط بيانات الإرجاع في المقام. قدم تعديلًا إضافيًا ، والذي أضاف حساب الجذر التربيعي إلى البسط ، في عام 2013.
