من بين العديد من الأسواق المتقدمة في الولايات المتحدة التي تقدم للمستثمرين بدائل قوية للأسهم الأمريكية هذا العام هي اليابان. انظر فقط إلى iShares MSCI Japan (EWJ) ، التي ارتفعت قرابة 12 في المائة هذا العام. وهذا أعلى بكثير من نسبة 9.3 في المائة التي عادت إليها ستاندرد آند بورز 500.
مثل العديد من الأسواق المتقدمة خارج الولايات المتحدة ، يتم تقييم سوق الأسهم اليابانية بشكل جذاب مقارنةً بالولايات المتحدة الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك ، يُنظر إلى تجارة الانكماش المرتبطة بالين الضعيف كمحفز للأسهم اليابانية. شارك بنك اليابان (BoJ) في أحد أكبر برامج التخفيف الكمي وأكثرها نشاطًا على مدار الأعوام القليلة الماضية في محاولة لإضعاف الين مع تأجيج التضخم في اليابان. لقد مرت اليابان ، ثالث أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة والصين ، بعدة عقود ، وخسر معظمها معركة مع الانكماش.
يجب على المستثمرين أن يلاحظوا أن EWJ ليس صندوقًا لتبادل العملات محمي من العملات (ETF) ، مما يعني أنه يمكن أن يتخلف عن عوائد المنافسين الذين يتحوطون من مخاطر الين مقابل الدولار خلال فترات ضعف العملة اليابانية أمام منافستها الأمريكية. وقال مورنينغستار "هذا الصندوق لا يتحوط من تعرضه للعملة ، لذلك لا يوفر الحماية من التقلبات في أسعار صرف العملات الأجنبية بين الدولار الأمريكي والين الياباني". "لقد كان هذا ملحوظًا في السنوات القليلة الماضية نظرًا لارتفاع الدولار ، وبالتالي تقليل العوائد المحددة بالدولار للصندوق. على مدى فترات قصيرة ، قد تؤدي تقلبات أسعار العملات إلى زيادة العائدات المقومة بالدولار أعلى أو أقل ، ولكن يجب أن تتلاشى إلى حد كبير على امتداد فترات طويلة من زمن."
يبلغ عمر EWJ أكثر من 21 عامًا ، وبوجود 16.6 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، يعد الصندوق أحد أقدم وأكبر صناديق الاستثمار المتداولة في دولة واحدة. يتتبع مؤشر ETF الياباني الضخم مؤشر MSCI الياباني ويحمل 320 سهمًا ، تمثل نسبة مئوية كبيرة منها رؤوس أموال كبيرة. هذا يعني أن EWJ تفتقر إلى النفوذ للأسماء اليابانية المتوسطة والصغيرة ، والتي يمكن أن يستفيد الكثير منها من تحسن الاقتصاد المحلي لليابان وبعضها مستفيد من ضعف الين وقصة التصدير. تمثل اليابان جزءًا كبيرًا من القيمة السوقية للأسهم العالمية ، مما يؤكد ميلها الكبير نحو الأسهم الأكبر.
تتقارب الأسهم التقديرية الصناعية والاستهلاكية لأكثر من 39 في المائة من وزن EWJ. تلك هي قطاعات التصدير الثقيلة في اليابان. وقال مورنينجستار: "لقد حققت الشركات الصغيرة تاريخياً عائدات أعلى من الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة". "تميل هذه الشركات أيضًا إلى الاستفادة من ثروات اقتصاداتها المحلية بدرجة أكبر من نظيراتها الأكبر ، وبالتالي قد تقدم فوائد تنويع أفضل للمستثمرين الأمريكيين. ومع ذلك ، فإنها تميل إلى زيادة التقلب ، وكان الصندوق أقل تقلبًا من فئة الفئة ".
يتحسن النمو الاقتصادي الياباني ، وهو موضوع من شأنه أن يفيد EWJ حتى مع تركيزه على الشركات الكبرى. وقال ماركيت: "ارتفع مؤشر نيكي لمؤشر مديري المشتريات الياباني المركب من 52.6 في أبريل إلى 53.4 في مايو ، مسجلاً الشهر الثامن على التوالي من التوسع وأفضل أداء منذ يناير 2014". "على وجه الخصوص ، دفعت القراءة الأخيرة متوسط الربع الثاني إلى 53.0 ، أعلى من متوسط الربع الأول عند 52.5 ، وظلت ثابتة مع نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي."
