ما هو انتشار مقلوب؟
الفارق المقلوب هو موقف يكون فيه فرق العائد بين أداة مالية طويلة الأجل وأداة قصيرة الأجل سالباً. يتم حساب هذا السبريد بطرح المدى الأطول من المدى الأقصر. في الواقع ، الأداة ذات الأجل القصير تحقق معدل عائد أعلى من الأداة الطويلة الأجل. هذا على النقيض من السوق العادية ، حيث يجب أن تحقق الصكوك طويلة الأجل عائدات أعلى للتعويض عن الوقت.
فهم انتشار مقلوب
يعتبر الانتشار المقلوب سيناريوًا غير طبيعي ، كما أنه ظاهرة يجدها معظم المستثمرين غير مرغوب فيها. يفترض المستثمرون أن الأدوات قصيرة الأجل سيكون لها عائد أقل. على النقيض من ذلك ، يتوقع المستثمرون عائدًا أعلى إذا تم ربط أموالهم لفترة أطول من الوقت. تعتبر هذه العائد الأعلى هي العائد الذي يحصل عليه المستثمر مقابل الالتزام بنفقات الموارد الأولية لهذه الفترة الممتدة من الوقت.
قد يكون الفارق الذي يتجه في اتجاه معكوس في بعض الأحيان علامة حمراء تشير إلى انخفاض ثقة المستثمرين في التوقعات على المدى القصير. سوف يشعر المستثمرون في هذا المزاج براحة أكبر مع احتمال وجود أدوات طويلة الأجل. في هذه البيئة ، قد يكون المستثمرون أقل رغبة في الاستثمار في الأوراق المالية قصيرة الأجل ، ويجب على الجهات المصدرة تقديم عائد أعلى كوسيلة لجذب المستثمرين وتحفيزهم على التغلب على مشاعر الخوف الحالية. خلاف ذلك ، فإن العديد من المستثمرين يفضلون بدلاً من ذلك الذهاب مع سندات طويلة الأجل.
تحديد انتشار مقلوب
من السهل تحديد هامش العائد بين أداتين ماليتين ، ثم تحديد ما إذا كان هذا هو فرق مقلوب. ستحسب فرق السعر باستخدام الطرح البسيط ، بالنظر إلى عائد الصكين المعنيين.
على سبيل المثال ، في سوق السندات ، إذا كان لديك سندات حكومية مدتها ثلاث سنوات تحقق عائدًا بنسبة 5 في المائة وسند حكومي مدته 30 عامًا بنسبة 3 في المائة ، فسيتم قلب الفارق بين العائدين بنسبة 2 في المائة ، والتي تقوم بحسابها عن طريق طرح 3 في المئة من 5 في المئة. يمكن أن تختلف الأسباب الكامنة وراء هذا الموقف ويمكن أن تشمل أشياء مثل التغيرات في الطلب والعرض لكل أداة والظروف الاقتصادية العامة في ذلك الوقت.
غالبًا ما تكون عوائد سندات الخزانة هي الأكثر وضوحًا ، وهي الأسهل في التتبع والمقارنة. يمكنك أن تقارن بسرعة كبيرة بين عوائد الأوراق النقدية في نهاية أقصر من طيف الاستحقاق ، مثل تلك التي مدتها شهر واحد ، أو ستة أشهر ، أو سنة واحدة ، مع تلك التي لها فترات زمنية أطول ، مثل سندات 10 سنوات.
