لأن أمريكا لديها أكبر اقتصاد في العالم ، فإن كل حركة اقتصادية تقوم بها الولايات المتحدة لها تأثيرات فورية على الأسواق العالمية. في الوقت الحالي ، هناك تكهنات ، في جميع أنحاء العالم ، حول ما إذا كانت الولايات المتحدة على وشك رفع أسعار الفائدة - ومع كل المؤشرات التي تشير إلى زيادة سعر الفائدة ، هناك مخاوف بشأن آثار تموج في جميع أنحاء العالم.
على المستوى الأساسي ، فإن رفع أسعار الفائدة يسير جنباً إلى جنب مع ارتفاع قيمة العملات. وفي العديد من أنحاء العالم ، يتم استخدام الدولار الأمريكي كمعيار للنمو الاقتصادي الحالي والمستقبلي. في الدول المتقدمة ، يتم رؤية الدولار القوي بشكل إيجابي. لكن الظروف مختلفة في الاقتصادات الناشئة.
الدولار تقدير
في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ سنوات من التيسير الكمي لتحفيز الانتعاش الاقتصادي ، وخفض المعدلات إلى ما يقرب من الصفر ، حيث بقيت على مدى السنوات الست المقبلة. كانت الفكرة هي تحفيز الاستثمارات ، إلى جانب الإنفاق الاستهلاكي ، وسحب الاقتصاد الأمريكي من الركود. في السنوات التي تلت ذلك ، بدأ الاقتصاد في الانتعاش ، ونتيجة لذلك ، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى. تاريخياً ، ارتفعت أسعار الفائدة جنبًا إلى جنب مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. وهذا بدوره يؤثر على الجوانب الاقتصادية على الصعيد المحلي وفي جميع أنحاء العالم - وخاصة سوق الائتمان والسلع والأسهم وفرص الاستثمار.
سندات الخزينة
ترتبط قيمة سندات الخزينة الأمريكية ارتباطًا مباشرًا بالتغيرات في أسعار الفائدة الأمريكية ، وفي الولايات المتحدة ، يكون منحنى عائد الخزانة سريعًا ليعكس التغيرات في أسعار الفائدة المحلية. مع تحرك منحنى العائد لأعلى أو لأسفل ، يتم تحديد الأسعار العالمية ، وفقًا لذلك. نظرًا لأن سندات الخزينة تعتبر أصلًا خاليًا من المخاطر ، فإن أي ورقة مالية أخرى يجب أن توفر عائدًا أعلى للبقاء جذابًا ، ومع توقع ارتفاع أسعار الفائدة ، مما يتسبب في توقف المستثمرين العالميين لأموالهم في الولايات المتحدة ، ستشعر الأسواق الناشئة بقدر كبير من الضغط لتبقى جذابة. في نهاية المطاف ، قد يعيق هذا مستويات التوظيف في الدول النامية ، إلى جانب أسعار الصرف والصادرات.
الدين المقوم بالدولار
نظرًا لاستمرار الاقتصاد الأمريكي في إظهار علامات النمو ، فقد تكون زيادة أسعار الفائدة هي الخطوة الصحيحة بالنسبة لأمريكا ، حيث تنتهي عملية التسهيل الكمي. في الوقت نفسه ، سوف تعاني الأسواق الناشئة. تبلغ الديون المقومة بالدولار خارج الولايات المتحدة حاليًا 9 تريليونات دولار ، مع تجمع الأسواق الناشئة 3.3 تريليون دولار. تقوم دول مثل تركيا والبرازيل وجنوب إفريقيا ، التي تدير عجزًا تجاريًا دائمًا ، بتمويل عجز حساباتها الجارية عن طريق زيادة الديون المقومة بالدولار. في الحالات التي ترتفع فيها أسعار الفائدة الأمريكية بينما يرتفع سعر الدولار ، يميل سعر الصرف بين الدول النامية والولايات المتحدة إلى الاتساع. ونتيجة لذلك ، فإن الديون المقومة بالدولار المستحقة على الدول النامية تزيد وتصبح غير قابلة للإدارة.
سوق الائتمان
يمكن أن يكون السبب وراء ارتفاع أسعار الفائدة هو آثارها الانكماشية على الائتمان وعرض النقود. وفقًا لـ Econ 101 ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يؤدي إلى انخفاض في عرض النقود وارتفاع قيمة الدولار. الفن في نفس الوقت ، والإقراض وعقد أسواق الائتمان. تتبع أسواق الائتمان العالمية تحركات سندات الخزينة. ومع ارتفاع أسعار الفائدة ، تزداد تكلفة الائتمان أيضًا. من القروض المصرفية إلى القروض العقارية ، يصبح الاقتراض أكثر تكلفة. وبالتالي ، فإن زيادة تكلفة رأس المال يمكن أن تعرقل الاستهلاك والتصنيع والإنتاج.
من المرجح أن تأتي العواقب الأكثر عمقًا لارتفاع أسعار الفائدة في أمريكا على حساب الاقتصادات الآسيوية ، وتسارع تدفقات رأس المال إلى الخارج من الصين ، وتسبب في المزيد من عدم الاستقرار في تلك الدولة ، التي تعاني بالفعل من اضطرابات مالية. خلال السنوات الست الماضية ، اقترضت الصين من البنوك الأجنبية لتحفيز النمو. كان هذا الاقتراض مدعومًا بانخفاض أسعار الفائدة. ولكن مع تشديد شروط الائتمان ، فإن الإقراض الأجنبي إلى البلدان المثقلة بالديون سينخفض بشكل كبير.
سوق السلع
يتم تسعير النفط والذهب والقطن والسلع العالمية الأخرى بالدولار الأمريكي ، وستؤدي العملة القوية بعد زيادة سعر الفائدة إلى زيادة سعر السلع لغير حاملي الدولار. الاقتصادات التي تعتمد بشكل أساسي على إنتاج السلع الأساسية ووفرة الموارد الطبيعية ستكون أسوأ. ونظرًا لانخفاض قيمة منتجاتها الصناعية ، فإن تدفقاتها الائتمانية المتاحة ستتقلص.
التجارة الخارجية
على الرغم من الطرق التي تؤثر بها أسعار الفائدة الأمريكية سلبًا على الاقتصاد العالمي ، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يفيد التجارة الخارجية. من شأن ارتفاع الدولار الذي سيصاحب الزيادة في معدل الفائدة أن يعزز الطلب الأمريكي على المنتجات في جميع أنحاء العالم ، مما يزيد من أرباح الشركات للشركات المحلية والأجنبية على حد سواء. لأن التقلبات في سوق الأسهم تعكس معتقدات حول ما إذا كانت الصناعات تنمو أو تقلص ، فإن طفرات الأرباح الناتجة ستؤدي إلى ارتفاع سوق الأسهم.
الخط السفلي
أسعار الفائدة هي مؤشرات أساسية لنمو الاقتصاد. في الولايات المتحدة ، من المتوقع أن يؤدي تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي لزيادة أسعار الفائدة إلى تحفيز النمو والحماس من جانب المستثمرين ، بينما يخفف الاقتصاد نفسه. (يمكن لأسعار الفائدة المرتفعة أن تساعد الاقتصاد على تجنب الإفراط في إنتاج المصائد وفقاعات الأصول التي يغذيها الدين الرخيص.) في حين أن اهتمام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأساسي هو الاقتصاد الأمريكي ، إلا أنه سيولي اهتمامًا وثيقًا لتأثير زيادة أسعار الفائدة على التجارة الخارجية ، و في أسواق الائتمان والسلع في العالم.
