ما هو الأسود

ما هو بلاك ليترمان النموذجي؟

يعد Black-Litterman (BL) Model أداة تحليلية يستخدمها مدراء الحوافظ المالية لتحسين توزيع الأصول في حدود تحمل المخاطر لدى المستثمرين ووجهات نظر السوق. يحتاج المستثمرون العالميون ، مثل صناديق التقاعد وشركات التأمين ، إلى تحديد كيفية تخصيص استثماراتهم عبر فئات الأصول والبلدان المختلفة. يساعدهم نموذج BL في تحقيق ذلك عن طريق توليد عوائد متوقعة من المحافظ الافتراضية ، مع مراعاة وجهة نظر المستثمر.

الوجبات السريعة السريعة على طراز بلاك ليترمان

يأخذ نموذج BL بيانات السوق التاريخية ثم يولد نتائج محتملة.

· تعتمد على البيانات التاريخية لتوليد نتائج محتملة.

· يطبق المستثمر بعد ذلك وجهات نظره الخاصة بشأن المخاطر (على سبيل المثال ، بعضها طويل فقط) ، ثم يقوم نموذج BL بإنشاء تخصيص مناسب للأصول.

يستخدم نموذج BL البيانات التاريخية الفعلية فقط ، بدلاً من النتائج المتوقعة ، مما يلغي تحيز المستثمر.

أساسيات نموذج بلاك ليترمان

تم تصميم نموذج BL للاعتماد على بيانات السوق المرصودة وإزالة انحياز المستثمر (آراء المستثمرين) استنادًا إلى فكرة أن المستثمرين لا يمكنهم التغلب على السوق بأي انتظام. في هذا المعنى ، إنه نموذج لتخصيص الأصول في السوق. ومع ذلك ، يمكن للمستثمرين ، وغالبا ما لديهم ، وجهات نظر قوية في السوق. هنا ، يمكن أن يوضح نموذج BL لهم مدى ضلالهم المحتمل من وجهة نظر السوق المحايدة.

مثال لنموذج بلاك ليترمان

لنفترض أن فريق إدارة المحافظ في شركة تأمين معينة صعودي للغاية في الأسواق العالمية في العام المقبل. إنهم يميلون إلى زيادة رأس مال الأسهم الكبيرة في الاقتصادات الكبرى ، وخاصة الولايات المتحدة. ومع ذلك ، بعد التشاور مع BL Model من خلال مستشاري الاستثمار ، يرون BL Model أقل تفاؤلاً. نتيجة لذلك ، قرروا إعادة ضبط الدرجة التي سيصبحون فيها من أسهم الشركات العالمية الكبيرة ذات الوزن الزائد. نموذج BL موجود منذ عام 1992 ويحظى باحترام كبير من مجتمع الاستثمار المؤسسي.