جدول المحتويات
- ما هو خام الحديد؟
- انخفاض الأسعار
- التكلفة هي المفتاح
- اللاعبين الكبار تهيمن
- الاستراتيجية تتكشف
- الخط السفلي
انهارت أسعار خام الحديد إلى حد كبير على مدى السنوات القليلة الماضية ، وذلك بسبب زيادة العرض وانخفاض الطلب. ولكن في 2018-19 ، بدا أن الأسعار مستقرة.
كانت الأسعار أعلى من 125 دولارًا للطن المتري الواحد في عام 2013 ، تمامًا كما بدأت في التراجع البطيء إلى حوالي 45 دولارًا في أواخر عام 2015. وفي منتصف سبتمبر 2019 ، كانت تحوم بالقرب من 95 دولارًا.
أثار انخفاض أسعار خام الحديد في الآونة الأخيرة تساؤلات حول استدامة مشاريع تعدين خام الحديد حول العالم. لعدة سنوات ، أدى التوسع في الإنتاج من قبل شركات التعدين الثلاث الكبرى إلى خلق منافسة شديدة في سوق كان يعاني من تباطؤ في الطلب. بعض مناجم خام الحديد ، بما في ذلك بعض في كندا والصين وأفريقيا ، التوى تحت الضغط.
ومع ذلك ، فإن المنتجين الذين لديهم تكاليف تشغيل أقل بكثير من أسعار خام الحديد الحالية في وضع جيد يؤهلهم للحصول على حصتها في السوق. (لمعرفة كيف يتفاعل الطلب والأسعار والعرض لتشكيل ظروف السوق ، راجع الفيديو: قانون العرض والطلب. )
الماخذ الرئيسية
- خام الحديد هو سلعة ملغومة وهو المدخل الرئيسي للحديد المكرر والصلب والمنتجات ذات الصلة. وقد تذبذب سعر خام الحديد على مدى السنوات العشر الماضية بشكل كبير حيث أن الطلب العالمي على الشمع تضاءل مع الركود الاقتصادي والتوسع. يمكن للمستثمرين كسب الوصول إلى تقلبات أسعار خام الحديد من خلال الاستثمار في الشركات العامة التي تشارك في استخراج خام الحديد أو التي تستخدمه كمدخل رئيسي في أعمالهم.
ما هو خام الحديد؟
خام الحديد معدن غني بالحديد والأكسيد. تم العثور عليها في الصخور والمعادن في أي من عدة أشكال ، بما في ذلك المغنتيت والهيماتيت والجوثيت واليمونيت والسراديت.
يستخدم الحديد المعدني بشكل رئيسي في إنتاج الصلب. والصلب ضروري لكثير من الصناعات. يستخدم في التطبيقات الهندسية ، وإصلاح وبناء المعدات البحرية والسفن ، وصناعة السيارات ، والبناء والأنشطة الصناعية العامة.
ينطوي تعدين خام الحديد على حفر الصخور الرسوبية ، واستخراج الحديد المعدني ثم التخلص من النفايات ، بما في ذلك الصخور غير المعدنية. ثم يتم نقل الخام المستخرج عن طريق السكك الحديدية وشحنه إلى الأسواق في جميع أنحاء العالم.
انخفاض الأسعار
أظهر سعر خام الحديد تقلبات كبيرة في السنوات العشر التي تبدأ في عام 2009. (انظر الشكل أدناه). تشير بيانات صندوق النقد الدولي (IMF) إلى أن أسعار خام الحديد تقلبت ما بين 45 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد و 187 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد خلال تلك الفترة. في السنتين السابقتين لتلك الفترة ، انخفض سعر خام الحديد بنحو 55٪.
يمكن أن يعزى هذا الانهيار في أسعار خام الحديد إلى زيادة المعروض من خام الحديد من قبل أكبر ثلاث شركات لخام الحديد (BHP Billiton (NYSE: BHP) و Rio Tinto (NYSE: RIO) و Vale (NYSE: VALE)) و تباطؤ في نمو الطلب الصيني. وقد أدى ذلك إلى إغلاق بعض مناجم خام الحديد عالية التكلفة في الصين وكندا وأفريقيا.
التكلفة هي المفتاح
تعد تكاليف التشغيل لأكبر أربعة منتجين لخام الحديد من بين أدنى المعدلات في العالم ، والحواجز التي تحول دون دخول الموردين إلى السوق مرتفعة. يتطلب منجم خام الحديد التجاري بالكامل استثمار رأس المال الثقيل في البنية التحتية مثل خطوط السكك الحديدية والآلات الثقيلة. يمكن أن تتراوح التكلفة الرأسمالية الأولية للمناجم من 160 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد إلى 240 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد ، اعتمادًا على نوع الحديد المعدني الذي يمكن استرجاعه اقتصاديًا في موقع التعدين.
تختلف تكاليف التشغيل أيضًا ، اعتمادًا على حجم العمليات والمسافة إلى السوق واللوائح الحكومية وتكلفة الوقود.
تشير بيانات تقارير الشركة إلى أن تكاليف التشغيل النقدية لشركات التعدين الأربع الكبرى تبلغ 23.6 دولارًا أمريكيًا للطن الواحد لشركة Vale (NYSE: VALE) ، و 20.8 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد لشركة Rio Tinto (NYSE: RIO) ، و 25.89 دولار أمريكي للطن المتري لـ BHP Billiton (NYSE: BHP) و 51 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد لمجموعة Fortescue Mining (OTCBB: FSUMF).
ومع ذلك ، هناك العديد من شركات تعدين خام الحديد الأخرى بتكاليف نقدية تتجاوز 60 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد ، وتصل تكلفة بعض الشركات إلى 120 دولارًا أمريكيًا للطن المتري الواحد.
اللاعبين الكبار تهيمن
يتحكم عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين ، سواء على جانب الطلب أو جانب العرض ، في سوق خام الحديد. وفقًا لبيانات هيئة المسح الجيولوجي الأمريكية ، فإن أكبر خمس دول منتجة لخام الحديد تسيطر على حوالي 85٪ من الإنتاج و 73٪ من الاحتياطيات (الشكل 2).
توجد أكبر احتياطيات خام الحديد في أستراليا ، تليها البرازيل وروسيا والصين والهند. ومع ذلك ، فإن الصين أكبر منتج لخام الحديد في العالم ، تليها أستراليا والبرازيل والهند وروسيا.
تهيمن أربع شركات على الإنتاج العالمي لخام الحديد: BHP Billiton (NYSE: BHP) و Vale (NYSE: VALE) و Rio Tinto (NYSE: RIO) و Fortescue Metals Group (OTCBB: FSUMF). تسيطر هذه الشركات مجتمعة على أكثر من 70٪ من سوق تصدير خام الحديد.
الاستراتيجية تتكشف
على الرغم من انخفاض أسعار خام الحديد في الآونة الأخيرة ، فإن اللاعبين الكبار في الصناعة يخططون لزيادة العرض للاستحواذ على حصة سوقية من اللاعبين الأصغر. من المتوقع أن يظل الطلب على خام الحديد مرتفعًا لسنوات عديدة قادمة ، نظرًا لاستخداماته الكثيرة في البنية التحتية والنقل والتصنيع. خام الحديد ضروري لاقتصاد لكي يعمل ويظل منتجا.
توضح خطط الاستثمار طويلة الأجل لأكبر ثلاثة منتجين لخام الحديد أنهم يعتزمون خفض التكاليف وزيادة الإنتاج بقوة. على المدى الطويل ، من المحتمل أن تسد مناجم الحديد منخفضة التكلفة الفجوة التي تظهر مع تراجع الشركات الأصغر. من المرجح أن تزيد المكاسب في حصة السوق من الهوامش والتدفق النقدي التشغيلي والأرباح.
(لفهم السبب في أن العمليات الواسعة النطاق لشركات معينة تمكنها من خفض أسعارها والحصول على ميزة على المنافسين ، راجع المقال: ما هي اقتصاديات الحجم .)
الخط السفلي
كان سوق خام الحديد ضعيفًا للغاية في السنوات الأخيرة. من ناحية أخرى ، فإن شركات التعدين الكبيرة ، ذات وفورات الحجم الضخمة والتكاليف المنخفضة ، تزيد الإنتاج بقوة وتتحرك للمطالبة بحصة أكبر في السوق. على المدى الطويل ، يجب أن تكون شركات خام الحديد الأقل تكلفة أقوى ، خاصة بالنظر إلى أن الحواجز أمام الدخول مرتفعة. تهديد الوافد الجديد بتغيير ديناميات سوق خام الحديد ، كما هو اليوم ، منخفض.
