مع انخفاض أسعار الأسهم ، تباطؤ النمو الاقتصادي ، وأظهرت أرباح الشركات زخمًا صعوديًا أقل ، فإن احتمال حدوث مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة جعل المستثمرين على حافة الهاوية. هذه التغييرات لا تهدد فقط بإيقاف السوق الصاعدة ، ولكن أيضًا لتهدئة السوق الهابطة. وكتب فريق استراتيجية الأسهم الأمريكية في مورجان ستانلي في تقريره الأخير عن الاحماء الأسبوعي: "طوال العام ، كنا نشعر بقلق بالغ إزاء تقلص ظروف السيولة حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى بتشديد السياسة النقدية".
حتى أكثر من ارتفاع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، يركز Morgan Stanley على عكس التيسير الكمي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم ، والتي قد يكون لها تأثير تصاعدي أكبر على أسعار الفائدة. يحذر التقرير من أن "نمو ميزانيات البنك المركزي العالمي… قد انخفض وسيزداد سلبًا بحلول يناير إذا لم يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان مساره. تاريخياً ، كلما حدث هذا ، انتهينا بأزمة مالية ، ركود أو كليهما."
| 8 زيادة في معدل الأموال الفيدرالية من الربع الرابع من عام 2015 حتى الربع الثالث من عام 2018 |
| 4 زيادات إضافية متوقعة حتى نهاية 2019 |
المصادر: الاحتياطي الفيدرالي ، سي إن إن
أهمية للمستثمرين
على حد تعبير مورغان ستانلي ، "الأسواق… كانت تثور بهدوء طوال العام. والآن بعد أن وصلت هذه الثورات إلى شواطئ الولايات المتحدة وأسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة ، فإن المزيد من الناس ينتبهون. لا نعتقد أن ستتوقف الثورات حتى تتوقف البنوك المركزية أو تشير على الأقل إلى قلقها ". ويضيف التقرير ، "عند النظر إلى السوق الأوسع ، يبدو لنا أن هذا الدب المتداول يتحول بسرعة إلى دب دوري… ما يقرب من نصف جميع الأسهم في مؤشر MSCI للأسهم الأمريكية قد انخفضت الآن بنسبة 20 ٪ على الأقل من ارتفاع 52 أسبوع ".
إن السوق المتداول الهابط ، كما حددها مورغان ستانلي ، هو السوق الذي تتناوب فيه القطاعات المختلفة معاناة الانخفاض. ما يسمونه بالسوق الهبوطي الدوري هو انخفاض منسق في أسعار الأسهم ، ومع ذلك فهو أقصر في المدة من السوق الهبوطية العلمانية.
ويؤكد التقرير أن معظم اللوم يقع على السياسة النقدية: "بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى يضيق أكثر من السوق (وربما الاقتصاد) ويمكن أن يتباطأ نمو الأرباح بشكل كبير العام المقبل". ونتيجة لذلك ، يقول التقرير أن توقعات الأرباح لعام 2019 تبدو متفائلة للغاية ، وأن احتمالات "الركود التام في الأرباح العام المقبل… تبدو أكثر ترجيحًا".
"طوال العام ، كنا نشعر بقلق بالغ إزاء تقلص ظروف السيولة حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى بتشديد السياسة النقدية… سيولة السوق ستكون سيئة كما رأينا في حياتنا المهنية." - مورغان ستانلي
فيما يتعلق بتراجع السيولة ، يقول مورغان ستانلي: "نتوقع مسيرات عنيفة على طول الطريق ، ولكن مع سيولة السوق بأمر سيء كما رأينا في مهننا ، فإن محاولة الاستيلاء عليها ستكون صعبة". يلاحظ التقرير أيضًا أن مؤشر S&P 500 (SPX) ككل ، وكذلك معظم القطاعات داخله ، يتم تداولهما الآن تحت المتوسطات المتحركة لـ 200 يوم ، وهو مؤشر فني هبوطي رئيسي. علاوة على ذلك ، فإنه يشير إلى الانهيار الأخير في اتساع السوق كدليل على أن التراجع الأخير في السوق "مدفوع بشكل أساسي أكثر مما أقر به معظم المشاركين في السوق والمعلقين".
أتطلع قدما
على الرغم من الميل الهبوطي الشامل لتقرير مورغان ستانلي ، إلا أنهما يوضحان "أن نكون واضحين ، نعتقد أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يقع في سوق صعودي علماني بدأ في عام 2011 ويمثل هذا العام دبًا دوريًا داخل ثور علماني… نعتقد أن هذا دوري يأخذ bear مجرى عملية توحيد من شأنها أن تبقي مؤشر S&P 500 في نطاق واسع من 2400-3000 لمدة تصل إلى عامين. " افتتح مؤشر S&P 500 التداول في 30 أكتوبر عند 2.640.68 ، أو 10.0 ٪ فوق الجزء السفلي من هذا النطاق و 13.6 ٪ دون قمته. بالنظر إلى عزم الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في الزيادات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ، وإلغاء ميزانيته العمومية الضخمة ، والتي تبلغ قيمتها حاليًا 4.2 تريليون دولار لكل بنك الاحتياطي الفيدرالي ، فمن غير المرجح أن تتسبب الضغوط التي تفرضها أسعار الفائدة المرتفعة على الاقتصاد وأرباح الشركات وتقييمات الأسهم أن يخفف.
مقارنة حسابات الاستثمار × العروض التي تظهر في هذا الجدول هي من شراكات تحصل منها Investopedia على تعويض. اسم المزود الوصفمقالات ذات صلة
الاقتصاد الكلي
Market Bull Acampora يتحول إلى الاتجاه الهبوطي ، يرى تحطم مثل 1987
اقتصاديات
تاريخ أسواق الدب
استراتيجية تجارة الفوركس والتعليم
البنوك المركزية الكبرى
الاحتياطي الفيدرالي
أدوات الاحتياطي الفيدرالي للتأثير على الاقتصاد
مخازن
معالم السوق حيث يتحول سوق بول إلى 10
السياسة النقدية
هل يجب أن تكون البنوك المركزية مستقلة؟
روابط الشركاءالشروط ذات الصلة
التيسير الكمي التعريف التيسير الكمي هو سياسة نقدية يقوم فيها البنك المركزي بشراء كميات محددة من الأصول المالية لزيادة العرض النقدي وتشجيع الإقراض والاستثمار. المزيد من الهبوط الناعم الهبوط الهبوطي في الاقتصاد هو تراجع دوري يتجنب الركود. المزيد تعريف السياسة النقدية الضيقة السياسة النقدية المشددة هي مسار العمل الذي يقوم به البنك المركزي - مثل الاحتياطي الفيدرالي - لإبطاء النمو الاقتصادي المحموم. المزيد كيف يعمل نموذج الاحتياطي الفيدرالي نموذج الاحتياطي الفيدرالي هو أداة تستخدم لتحديد ما إذا كان سوق الأسهم الأمريكي صعوديًا أو هبوطيًا في وقت معين. more سعر الخصم الفيدرالي يسمح سعر الخصم الفيدرالي للبنك المركزي بالتحكم في المعروض من النقود ويستخدم لضمان الاستقرار في الأسواق المالية. المزيد الوكيل الرئيسي: الوكيل الرئيسي هو بنك أو وسيط / تاجر أو مؤسسة مالية معتمدة مسبقًا قادرة على إبرام صفقات تجارية مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، مثل الاكتتاب بدين حكومي جديد. أكثر