إن الهوس العالمي الذي يحيط بتقنية blockchain الأساسية للعملية المشفرة يفتح مجالات جديدة للاستثمار والتداول من خلال الصناديق المتداولة في البورصة (ETF).
على الرغم من رفض المنظمين في الولايات المتحدة صناديق الاستثمار المتداولة على أساس عملات البيتكوين ، فقد وافقوا على صناديق الاستثمار المتداولة المستندة إلى blockchain ، مما يمهد الطريق لإطلاق الصناديق المتداولة في البورصة على أساس التكنولوجيا الأساسية. وافقت الجهات الرقابية الكندية أيضًا على أول ETF blockchain في البلاد يطلق عليه Blockchain Technologies ETF (HBLK) ، والذي تم إطلاقه في أوائل فبراير 2018.
من بين صناديق ETF التي تم إطلاقها مؤخرًا في الولايات المتحدة ، Reality Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) و ETF و Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) ETF ، اللتان تمكنتا من جمع استثمارات بقيمة 240 مليون دولار في أسبوع ، وهو إنجاز رائع لإطلاقات جديدة.
تبحث هذه المقالة في ETFs blockchain ، وكيفية عملها ، وأين تستثمر ، والمنهجية الأساسية التي يتبعونها ، والمخاطر الكامنة.
Blockchain المحتملة
في حين أن النظام النقدي القائم على blockchain ، مثل bitcoin ، يخضع للمراجعة من قبل مختلف المنظمين في جميع أنحاء العالم ، فقد شهد المفهوم الأساسي لـ blockchain قدرة عالية على التكيف والإمكانات.
إلى جانب العملات المشفرة ، تجد blockchain استخدامًا متزايدًا في مختلف القطاعات الأخرى ، بما في ذلك الخدمات وإدارة سلسلة التوريد وتطوير التطبيقات الرقمية وصناعة الترفيه الرقمية والتكنولوجيا الحيوية وحتى الزراعة. وقد تسبب ذلك في اعتناق العديد من شركات التكنولوجيا لتكنولوجيا blockchain لتطوير أنظمة جديدة ، وكذلك استكشاف إمكانيات نقل الأنظمة الحالية إلى قاعدة blockchain لتحسين الكفاءة والاستخدام المحسن.
وفقًا لبيان الحقائق الخاص بـ BLCN ETF ، فإن blockchain لديها القدرة على توفير تكاليف البنية التحتية للبنوك في حدود 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار بحلول عام 2022. علاوة على ذلك ، من المتوقع أن يتم تخزين حوالي 10 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي على منصات blockchain.
الاستثمارات في القطاع الفرعي Blockchain
ينفتح المستثمرون على فكرة الاستثمار في blockchain ، والتي تظهر كقطاع فرعي متخصص يتم تصنيفه في بعض الأحيان ضمن قطاع التكنولوجيا ، وأحيانًا في إطار القطاع المالي.
يمكن إجراء هذه الاستثمارات من خلال وسائل مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن للمرء شراء العملات الافتراضية التي تنتمي إلى مختلف النظم القائمة على blockchain ، مثل الرمز الأثير على Ethereum. ومع ذلك ، يمكن أن يكون ذلك شأنًا معقدًا للمستثمر المشترك ، كما أنه ينطوي على مخاطر متأصلة بالخسائر في حالة فشل نظام blockchain المعين. (انظر أيضًا ، مقدمة إلى Ethereum Classic.)
تتمثل الطريقة السهلة في الاستثمار في أسهم الشركات المدرجة التي تعمل في مجال blockchain. على سبيل المثال ، إذا حققت IBM تقدمًا كبيرًا في تطوير الأنظمة القائمة على blockchain والحصول على إيرادات منها ، فيمكن للمساهمين أن يتوقعوا الاستفادة من زيادة العوائد على أسهم IBM. ومع ذلك ، هذا النهج يحمل أيضا مخاطر الأسهم محددة. (لمزيد من المعلومات ، راجع IBM قد يركض جنون Blockchain إلى مستويات قياسية جديدة.)
صناديق الاستثمار المتداولة في Blockchain
أدخل ETFs blockchain ، والتي توفر وسيلة استثمار فعالة للاستثمار في سلة مختارة من الأسهم الخاصة blockchain. تقدم مؤسسة التدريب الأوروبية ، أو صندوق المتاجرة في البورصة ، منافع مزدوجة - فهي توفر التنويع من خلال توزيع الأموال عبر العديد من الأسهم مثل صندوق الاستثمار المشترك ، وفرص التداول المباشرة في الوقت الحقيقي مثل الأسهم التي تتغير مع كل علامة ، مما يتيح فرص التداول خلال اليوم للمتداولين النشطين.
تقوم ETFs blockchain هذه بتتبع أداء الفهرس الأساسي الذي يعمل كمعيار.
الفهرس الأساسي والمنهجية
دعنا نتفحص الفهرس الأساسي والمنهجية وراء عمل مؤسسة التدريب الأوروبية مع مثال.
BLCN ETF هي ETF تدار بشكل سلبي وتحاول تتبع أداء مؤشر مصمم خصيصًا يسمى مؤشر Reality Shares Nasdaq Blockchain Economy. يتكون هذا المؤشر من الشركات التي تشارك في البحث أو تطوير أو دعم أو استخدام تقنية blockchain والشركات المرتبطة بها.
تقوم منهجية الفهرس بتعيين "نقاط Blockchain" لكل سهم محتمل للشركة والذي قد يكون مرشحًا مؤهلاً للإدراج في هذا المؤشر. تعتمد هذه النتيجة على عدة عوامل حول كيفية مساهمة أعمال الشركة في النظام الإيكولوجي للبلوك ، ونضج منتجات بلوكشين والأثر الاقتصادي المرتبط به ، والاستثمارات والنفقات على أنشطة البحث والتطوير ، ونتائج الشركة ، والابتكارات.
تضمن هذه المنهجية القائمة على العوامل أن يتم قياس إمكانات شركة blockchain وأعمالها بدقة أعلى لتحقيق أرباح اقتصادية واقعية وآفاق أعمال مجددة وكفاءة تشغيلية. تتأهل الشركات التي يتراوح عددها من 50 إلى 100 شركة ذات أعلى علامات Blockchain للدخول في هذا المؤشر ، ويتم تكرار نفس الأسهم في BLCN ETF. تتم إعادة توازن المؤشر كل ستة أشهر.
من ناحية أخرى ، فإن BLOK ETF هي مؤسسة ETF تتم إدارتها بشكل نشط وتهدف إلى الاستثمار في الشركات العالمية التي تجني إيرادات كبيرة من الأعمال المتعلقة بتبادل البيانات التحويلية ، أو تشارك في البحث والتطوير ، واختبار إثبات المفهوم ، و / أو تنفيذ تقنية مماثلة.
الصناعة والتغطية الإقليمية
بالنسبة إلى كل من BLCN و BLOK ETFs ، فإن الشركات العالمية من مجموعة واسعة من القطاعات الصناعية مفتوحة للاستثمار. وهي تشمل شركات من القطاع المصرفي والمالي ، والتكنولوجيا ، وخدمات تكنولوجيا المعلومات ، والأجهزة ، والإنترنت ، وخدمات الاتصالات ، وحتى التكنولوجيا الحيوية التي قد تستخدم شكلاً ما من أشكال تبادل البيانات أو الأنظمة القائمة على blockchain.
على سبيل المثال ، تحتفظ BLCN ETF بشركات مثل Cisco Systems Inc (CSCO) ، و Intel Corp (INTC) ، و Overstock.com Inc (OSTK) ، و Microsoft Corp (MSFT) ، و Barclays PLC (BCS) ، بينما تشمل مقتنيات BLOK ETF شركة أشباه الموصلات (TSM) و NVidia Corp (NVDA) و IBM Corp (IBM) و Overstock.com Inc. و GMO Internet Inc.
نظرًا لأن تقنية blockchain تظل مفتوحة وعالمية ، يتم تضمين الشركات من جميع أنحاء العالم في صناديق الاستثمار المتداولة هذه. على المستوى الإقليمي ، تتمتع كل من الصناديق المتداولة في البورصة بمعظم التعرّض لشركات القوالب المستندة إلى أمريكا الشمالية ، في حين تتقاسم البقية الشركات الآسيوية والأوروبية بنسب مختلفة.
مخاطر الصناديق المتداولة ETF
لا يأتي أي استثمار بدون مخاطر ، وينطبق الشيء نفسه على صناديق الاستثمار المتداولة في blockchain.
كونه استثمارًا قائمًا على المواضيع ، فإن صناديق ETF في blockchain تحمل مخاطر متأصلة في عدم الأداء أو عدم القدرة على التكيف أو فشل النظام البيئي blockchain. في حين أن هناك مستوى متزايد من القبول لأنظمة blockchain ، فإن المفهوم لا يزال في مرحلة حديثة ولا يزال يعتمد على تطور النظام البيئي العام ، وموثوقية واستقرار شبكة blockchain ، وتكوينها ، واعتمادها بنجاح.
هناك خطر كامن آخر يتمثل في احتمال أن يراهن المرء على جزء كبير من المال على الشركات الناشئة القائمة على التكنولوجيا والتي هي عرضة للفشل. في حين أن التنويع من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة يخفف من هذه المخاطر الخاصة بالمخزون إلى حد كبير ، إلا أن خطر عدم وجود حيازات معينة لا يؤدي أداءً جيدًا.
بالإضافة إلى ذلك ، هناك حقيبة مختلطة في الشركات القابضة الكبرى من هذه الصناديق المتداولة في البورصة ، والتي لها تداخل كبير مع شركات التكنولوجيا والإنترنت الحالية.
على سبيل المثال ، على الرغم من أن Microsoft و IBM هما من بين أفضل المقتنيات لكل من BLCN و BLOK ، إلا أنهما من شركات التكنولوجيا التي تستأثر بحصة أكبر من إيراداتها من المنتجات والخدمات التي لا تستند إلى blockchain. وبالمثل ، تعد Cisco و Intel في المقام الأول من شركات مكونات الأجهزة التي تستمد معظم إيراداتها من معدات الشبكات ومعالجات الكمبيوتر ، مع وجود حصة محدودة من الأجهزة المستخدمة في الأنظمة المستندة إلى blockchain.
قد تساهم قطاعات Blockchain فقط بجزء صغير من إجمالي الإيرادات لهذه الأسهم ، مما يجعل العوائد الإجمالية عرضة لعدم أداء القطاعات غير المرتبطة بسلسلة المفاتيح.
يحتاج المرء أيضًا إلى إدراك نسبة المصروفات التي تفرضها دور الصناديق ، ورسوم التداول التي تفرضها وحدات ETF هذه.
أثناء شراء هذه الصناديق المتداولة في البورصة ، يتعين على المرء أن يأخذ في الحسبان حقيقة أنه يراهن على حقيبة مختلطة من الأسهم التي من المتوقع أن تستفيد على المدى الطويل من الظهور الإجمالي لكتلة المفاتيح.
الخط السفلي
فتحت ETFs Blockchain أفق جديد للمستثمرين العاديين للاستفادة من قطاع blockchain. في حين أن المؤمنين الراسخين في تقنية blockchain يمكنهم الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة ETF الخاصة بهم على المدى الطويل ، فإن أولئك الذين يسعون للحصول على فرص تداول قصيرة الأجل أو خلال اليوم يمكنهم أيضًا التداول بفاعلية مثل الأسهم. (انظر أيضًا ، ما هو الفرق بين ETFs Blockchain و ETFs Bitcoin؟)
