ما هي منهجية التعويم الحر؟
منهجية التعويم الحر هي الطريقة التي يتم بها حساب القيمة السوقية للشركات الأساسية للمؤشر. يتم احتساب القيمة السوقية لمنهجية التعويم الحر عن طريق أخذ سعر الأسهم وضربه في عدد الأسهم المتاحة بسهولة في السوق. بدلاً من استخدام جميع الأسهم النشطة وغير النشطة ، كما هو الحال مع طريقة رسملة السوق بالكامل ، تستثني طريقة التعويم الحر الأسهم المقفلة مثل تلك الموجودة لدى المطلعين الداخليين والمروجين والحكومات.
منهجية التعويم الحر
فهم منهجية التعويم الحر
يمكن أن يسمى الحرف الاستهلالي بالحروف الكبيرة العائمة. تعتبر طريقة التعويم الحر طريقة أفضل لحساب القيمة السوقية ، لأنها توفر انعكاسًا أكثر دقة لحركات السوق والأسهم المتاحة بنشاط للتداول في السوق. عند استخدام منهجية التعويم الحر ، تكون القيمة السوقية الناتجة أقل مما قد ينتج عن طريقة رسملة السوق بالكامل.
لقد تم تبني منهجية التعويم الحر بمعظم المؤشرات العالمية الرئيسية. يستخدم على نطاق واسع من قبل ستاندرد آند بورز ، MSCI و FTSE.
حساب منهجية التعويم الحر
تُحسب منهجية التعويم الحر على النحو التالي:
FFM = سعر السهم x (عدد الأسهم المصدرة - الأسهم المقفلة)
الفهارس المرجحة القيمة
غالبًا ما يتم وزن المؤشرات في السوق إما بالسعر أو بالقيمة السوقية. كلتا الطريقتين تزنان عوائد الأسهم الفردية للمؤشرات حسب أنواع ترجيحها.
تشمل الرسملة السوقية الكاملة جميع الأسهم التي تقدمها الشركة من خلال خطة إصدار الأسهم. تقوم الشركات في كثير من الأحيان بإصدار أسهم غير مدرجة للمطلعين من خلال خطط تعويض خيار الأسهم. يمكن لأصحاب الأسهم الآخرين غير المُمارسين أن يشملوا المروجين والحكومات. نادراً ما يتم استخدام ترجيح القيمة السوقية الكاملة للمؤشرات وسيؤدي إلى تغيير كبير في ديناميكية العائد للمؤشر ، حيث أن لدى الشركات مستويات مختلفة من الخطط الإستراتيجية المطبقة لإصدار خيارات الأسهم والأسهم القابلة للتمرين.
ترجيح الكتابة بالأحرف الكبيرة هي منهجية ترجيح مؤشر الأكثر شيوعًا. المؤشر الرئيسي المرجح في الرسملة في الولايات المتحدة هو مؤشر S&P 500. تشمل الفهارس الأخرى المرجحة للرسملة MSCI World Index و FTSE 100 Index.
الكتابة بالأحرف الكبيرة مقارنة مع مؤشرات السعر المرجح
يؤثر نوع منهجية الترجيح المستخدمة من قبل الفهرس بشكل كبير على العوائد الإجمالية للمؤشر. تحسب الفهارس المرجحة للسعر عوائد المؤشر من خلال قياس عوائد الأسهم الفردية للمؤشر بمستويات سعره. في أي مؤشر مرجح للسعر ، تحصل الأسهم ذات السعر الأعلى على وزن أعلى وبالتالي يكون لها تأثير أكبر على عوائد المؤشر ، بغض النظر عن القيمة السوقية. مؤشرات مرجحة للسعر مقابل القيمة السوقية تختلف إلى حد كبير بسبب منهجية المؤشر.
في سوق التداول ، يتم وزن مؤشرات قليلة جدًا. يعد مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) مثالًا رائدًا على أحد المؤشرات القليلة المرجحة للسعر في السوق.
كيف تؤثر طريقة التعويم الحر على التداول؟
تميل منهجية التعويم الحر إلى عكس اتجاهات السوق بعقلانية لأنها تأخذ فقط في الاعتبار الأسهم المتاحة للتداول وتجعل المؤشر أكثر قاعدة عريضة لأنه يقلل من تركيز أكبر عدد قليل من الشركات في المؤشر.
هناك أيضا العلاقة بين التعويم الحر والتقلب. عادةً ما يعني تعويم حر أكبر أن تقلب السهم كان أقل لأن هناك المزيد من التجار يشترون ويبيعون الأسهم. هذا يعني أن التعويم الحر الأصغر يساوي تقلبًا أكبر ، حيث أن عددًا أقل من الصفقات يحرك السعر بشكل كبير وهناك عدد محدود من الأسهم المتاحة للشراء و / أو البيع. يفضل معظم المستثمرين المؤسسيين الشركات التجارية ذات التعويم الحر الأكبر ، حيث يمكنهم شراء أو بيع عدد كبير من الأسهم دون أن يكون لها تأثير كبير على السعر.
الماخذ الرئيسية
- يتم استخدام منهجية التعويم الحر لحساب القيمة السوقية لشركة ما عن طريق تقسيم سعر الأسهم على عدد الأسهم المتاحة بسهولة في السوق. يرتبط عكسياً بالتقلب. يعني التعويم الحر الأكبر عادة أن تقلب السهم أقل ، ويعني التعويم الحر الأصغر عادة تقلبات أكبر.
مثال على منهجية التعويم الحر
لنفترض أن ABC يتداول بسعر 100 دولار وله 125000 سهم في المجموع. من بين هذا المبلغ ، يتم تأمين 25000 سهم ، مما يعني أنها مملوكة لمستثمرين من المؤسسات الكبيرة وإدارة الشركة وليست متاحة للتداول. ثم تبلغ القيمة السوقية لشركة ABC باستخدام منهجية التعويم الحر 100X100000 (إجمالي عدد الأسهم المتاحة للتداول) = 10 مليون دولار.
