ما هو بوند شقة
السند الثابت هو أداة دين يتم بيعها أو تداولها دون فوائد مستحقة. الفائدة المستحقة هي جزء من سداد كوبون السند الذي يكسبه صاحب السداد بين فترات سداد السندات.
كسر أسفل بوند شقة
بعض السندات تدفع الفائدة لحاملي السندات بشكل دوري. عندما يتم عرض أسعار الأدوات الحاملة للفائدة ، يتم إما عرضها بالسعر الكامل أو السعر الثابت. يشار إلى السعر الكامل أيضًا باعتباره سعرًا سيئًا ويعني أن الفائدة المستحقة منذ آخر دفعة قسيمة يتم تضمينها في سعر السند. عندما يقوم المستثمر ببيع سندات في وقت ما بين آخر دفعة قسيمة ودفع القسيمة التالية ، فإنه يفعل ذلك مع الفائدة المستحقة. على سبيل المثال ، إذا تم جدولة مدفوعات الفائدة على السند في 1 فبراير و 1 أغسطس من كل عام حتى استحقاق السند ، وبيع حامل السند السندات في 15 أبريل ، فسيكون السند قد تراكم الفائدة من 1 فبراير إلى 15 أبريل. رفع الفائدة من وقت آخر دفعة قسيمة حتى وقت بيع السند.
سعر سند مسطح
نظرًا لأن الفائدة المستحقة على السند لا تغير العائد حتى تاريخ الاستحقاق ، يتم عادةً تحديد السعر الثابت لتجنب تضليل المستثمرين بالزيادة اليومية في السعر بالكامل نتيجة للفائدة المستحقة. يشار إلى السند الذي يتم نقله بسعر ثابت باسم السندات المسطحة. يشار إليها أيضًا بالسعر النظيف ، السعر الثابت لا يشمل أي فائدة مستحقة. يتم احتساب سعر سند ثابت على النحو التالي:
سعر ثابت = السعر الكامل (أو الوسخ) - الفائدة المستحقة
حيث الفائدة المستحقة = دفع الكوبون للفترة x (الوقت المحتجز بعد آخر دفعة / كوبون)
فترة الكوبون هي عدد الأيام بين كل تواريخ سداد القسيمة. يفترض مصدرو سندات الشركات والبلديات شهرًا مدته 30 يومًا وتقويمًا مدته 360 يومًا لحساب الفائدة المستحقة على السند. ومع ذلك ، فإن الفائدة المستحقة على السندات الحكومية عادة ما يتم تحديدها على أساس يوم التقويم الفعلي من تاريخ الإصدار (وتسمى العد الفعلي / الفعلي في اليوم).
كيفية حساب سعر ثابت
لنلقي نظرة على مثال. معدل القسيمة على سند بقيمة 1000 دولار يساوي فائدة نصف سنوية في 1 فبراير و 1 أغسطس من كل عام هو 5 ٪. يبيع حامل السند السندات في 15 أبريل في السوق الثانوية بسعر كامل قدره 995 دولار.
دفع القسيمة لكل فترة = 5 ٪ / 2 × 1000 دولار = 25 دولار
تفترض فترة الكوبونات المحددة --- شهرًا مدته 30 يومًا وتقويم 360 يومًا. باستخدام مثالنا ، تبلغ مدة قسيمة كوبون 6 أشهر × 30 يومًا = 180 يومًا.
عدد الأيام التي عقدت فيها السند بعد سداد القسيمة الأخيرة قبل البيع = 2.5 شهر × 30 يومًا = 75 يومًا.
الفائدة المستحقة = 25 دولارًا × (75/180) = 10.42 دولارًا
سعر السند المسطح = 995 دولار - 10.42 دولار = 984.58 دولار
أسباب السندات التجارة شقة
هناك ثلاثة أسباب محتملة لتداول السندات دون تغيير ، أي ألا يكون لها أي فوائد مستحقة:
- لا توجد فوائد مستحقة في الوقت الحالي على السند وفقًا لتاريخ البيع وشروط إصدار السند. يجب أن يتم تداول السندات التي هي في حالة تقصير دون حساب الفائدة المستحقة ومع تسليم القسائم التي لم يتم سدادها من قبل الجهات المصدرة. يتم تسوية السندات في نفس تاريخ دفع الفائدة ، وبالتالي ، لا توجد فائدة إضافية المستحقة تتجاوز المبلغ المدفوع بالفعل
