ما هو ضمان الدخل الثابت؟
إن ضمان الدخل الثابت هو استثمار يوفر عائدًا في شكل مدفوعات فوائد دورية ثابتة وعائد نهائي للديون عند الاستحقاق. على عكس الأوراق المالية ذات الدخل المتغير ، حيث تتغير المدفوعات بناءً على بعض التدابير الأساسية - مثل أسعار الفائدة قصيرة الأجل - تُعرف مدفوعات ضمان الدخل الثابت مقدمًا.
ضمان الدخل الثابت
الاوراق المالية ذات الايرادات الثابتة
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت هي أدوات دين تدفع مبلغًا ثابتًا من الفائدة - في شكل مدفوعات كوبون - للمستثمرين. عادةً ما يتم سداد مدفوعات الفائدة بشكل نصف سنوي ، بينما يعود المستثمر الرئيسي إلى المستثمر عند الاستحقاق. السندات هي الشكل الأكثر شيوعًا للأوراق المالية ذات الدخل الثابت. الشركات تجمع رأس المال عن طريق إصدار منتجات ذات دخل ثابت للمستثمرين.
السند هو منتج استثماري تصدره الشركات والحكومات لجمع الأموال لتمويل المشاريع وعمليات الصندوق. تتكون السندات في معظمها من سندات الشركات والسندات الحكومية ويمكن أن يكون لها آجال استحقاق مختلفة ومبالغ القيمة الاسمية. القيمة الاسمية هي المبلغ الذي سيحصل عليه المستثمر عندما تستحق السندات. يتم تداول سندات الشركات والسندات الحكومية في البورصات الرئيسية وعادةً ما يتم إدراجها بقيمة 1000 دولار ، والتي تعرف أيضًا باسم القيمة الاسمية.
الماخذ الرئيسية
- إن ضمان الدخل الثابت هو استثمار يوفر عائدًا في شكل مدفوعات فوائد دورية ثابتة وعائد نهائي للديون عند الاستحقاق. لا يتم إنشاء جميع السندات بمعنى أن لديهم تصنيفات ائتمانية مختلفة مخصصة لهم بناءً على الجدوى المالية لل المصدر. وزارة الخزانة الأمريكية تضمن الأوراق المالية الحكومية ذات الدخل الثابت.
التصنيف الائتماني للأوراق المالية ذات الدخل الثابت
لا يتم إنشاء جميع السندات بمعنى أن لديهم تصنيفات ائتمانية مختلفة مخصصة لهم بناءً على الجدوى المالية للمصدر. تعد التصنيفات الائتمانية جزءًا من نظام التصنيف الذي تقوم به وكالات التصنيف الائتماني. تقيس هذه الوكالات الجدارة الائتمانية لسندات الشركات والسندات الحكومية وقدرة الجهات على سداد هذه القروض. تعد التصنيفات الائتمانية مفيدة للمستثمرين لأنها تشير إلى المخاطر التي ينطوي عليها الاستثمار.
يمكن أن تكون السندات إما درجة استثمارية على سندات غير مستثمرة. يتم إصدار السندات ذات الدرجة الاستثمارية من قبل شركات مستقرة ذات مخاطر منخفضة للتخلف عن السداد ، وبالتالي تكون معدلات الفائدة أقل من السندات غير الاستثمارية. إن السندات غير الاستثمارية ، والتي تُعرف أيضًا باسم السندات غير المرغوب فيها أو السندات ذات العائد المرتفع ، لها تصنيفات ائتمانية منخفضة للغاية بسبب الاحتمال الكبير في تخلف مصدر الشركة عن سداد مدفوعات الفائدة.
نتيجة لذلك ، يطلب المستثمرون عادةً نسبة فائدة أعلى من السندات غير المرغوب فيها لتعويضهم عن تحملهم للمخاطر العالية التي تشكلها سندات الدين هذه.
أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
على الرغم من وجود العديد من أنواع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، فقد أوضحنا أدناه بعضًا من الأوراق المالية الأكثر شهرة بالإضافة إلى سندات الشركات.
يتم إصدار سندات الخزانة (سندات الخزانة الأمريكية) من قبل وزارة الخزانة الأمريكية وهي سندات متوسطة الأجل تستحق خلال عامين أو ثلاثة أو خمسة أو 10 سنوات. عادةً ما تكون قيمة T-Notes بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار وتدفع مدفوعات الفائدة نصف السنوية بأسعار فائدة ثابتة أو أسعار فائدة ثابتة. يتم دعم مدفوعات الفائدة والسداد الرئيسي لجميع سندات الخزانة بالإيمان والائتمان الكاملين لحكومة الولايات المتحدة ، والتي تصدر هذه السندات لتمويل ديونها.
هناك نوع آخر من ضمان الدخل الثابت من وزارة الخزانة الأمريكية وهو سندات الخزينة (T-bond) التي تستحق في 30 عامًا. عادة ما يكون لسندات الخزينة قيمًا يساوي 10،000 دولار وتباع في مزاد على TreasuryDirect.
تتضمن الأوراق المالية قصيرة الأجل ذات الدخل الثابت أذون الخزانة. تستحق الفاتورة خلال عام واحد من تاريخ إصدارها ولا تدفع فائدة. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمرين شراء الورقة المالية بسعر أقل من القيمة الاسمية أو الخصم. عندما تنضج الفاتورة ، يتم دفع مبلغ القيمة الاسمية للمستثمرين. الفائدة المكتسبة أو العائد على الاستثمار هي الفرق بين سعر الشراء ومبلغ القيمة الاسمية للفاتورة.
السندات البلدية هي سندات حكومية تصدرها الولايات والمدن والمقاطعات لتمويل مشاريع رأس المال ، مثل بناء الطرق والمدارس والمستشفيات. الفائدة المكتسبة من هذه السندات هي معفاة من الضرائب من ضريبة الدخل الفيدرالية. وأيضًا ، قد يتم إعفاء الفائدة المكتسبة على سند موني من ضرائب الولاية والضرائب المحلية إذا كان المستثمر يقيم في الولاية التي تم إصدار السند فيها. يوجد لسندات muni عدة تواريخ استحقاق ويأتي فيها جزء من رأس المال مستحق السداد في تاريخ منفصل حتى يتم سداد رأس المال بالكامل. وعادة ما تباع Munis مع القيمة الاسمية 5000 دولار.
يصدر البنك شهادة إيداع (CD). في مقابل إيداع الأموال في البنك لفترة محددة سلفًا ، يدفع البنك فائدة إلى صاحب الحساب. الأقراص المدمجة لها آجال استحقاق أقل من خمس سنوات وعادة ما تدفع معدلات أقل من السندات ، ولكن معدلات أعلى من حسابات الادخار التقليدية. يحتوي القرص المضغوط على تأمين من شركة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) يصل إلى 250،000 دولار لكل صاحب حساب.
تقوم الشركات بإصدار أسهم مفضلة توفر للمستثمرين أرباحًا ثابتة ، يتم تعيينها كمبلغ بالدولار أو كنسبة مئوية من قيمة الأسهم وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا. تؤثر أسعار الفائدة والتضخم على سعر الأسهم المفضلة ، وهذه العائدات لها عوائد أعلى من معظم السندات بسبب مدتها الأطول.
فوائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت إيرادات فوائد ثابتة للمستثمرين طوال فترة السندات. يمكن للأوراق المالية ذات الدخل الثابت أيضًا تقليل المخاطر الإجمالية في محفظة الاستثمار والحماية من التقلبات أو التقلبات الوحشية في السوق. عادة ما تكون الأسهم أكثر تقلبًا من السندات مما يعني أن حركات أسعارها يمكن أن تؤدي إلى مكاسب رأسمالية أكبر وكذلك خسائر أكبر. ونتيجة لذلك ، يخصص العديد من المستثمرين جزءًا من محافظهم الاستثمارية للسندات لتقليل مخاطر التقلبات التي تأتي من الأسهم.
من المهم أن نلاحظ أن أسعار السندات والأوراق المالية ذات الدخل الثابت يمكن أن تزيد وتنخفض كذلك. على الرغم من أن مدفوعات الفائدة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ثابتة ، فإن أسعارها ليست مضمونة للحفاظ على استقرارها طوال فترة السندات.
على سبيل المثال ، إذا قام المستثمرون ببيع أوراقهم المالية قبل الاستحقاق ، فقد تكون هناك مكاسب أو خسائر بسبب الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع. يتلقى المستثمرون القيمة الاسمية للسند إذا تم الاحتفاظ به حتى تاريخ الاستحقاق ، ولكن إذا تم بيعه مسبقًا ، فمن المحتمل أن يكون سعر البيع مختلفًا عن القيمة الاسمية.
ومع ذلك ، عادة ما توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت استقراراً أكبر من رأس المال مقارنة بالاستثمارات الأخرى. من المرجح أن يتم سداد سندات الشركات من استثمارات الشركات الأخرى إذا أعلنت الشركة إفلاسها. على سبيل المثال ، إذا كانت الشركة تواجه الإفلاس وعليها تصفية أصولها ، فسيتم سداد حاملي السندات قبل المساهمين العاديين.
تضمن وزارة الخزانة الأمريكية الأوراق المالية الحكومية ذات الدخل الثابت وتعتبر استثمارات الملاذ الآمن في أوقات عدم اليقين الاقتصادي. من ناحية أخرى ، يتم دعم سندات الشركات من خلال الجدوى المالية للشركة. باختصار ، فإن سندات الشركات لديها مخاطر أكبر من السندات الحكومية. التخلف عن السداد هو فشل جهة إصدار الديون في تسديد مدفوعات فوائدها والمدفوعات الرئيسية للمستثمرين أو حاملي السندات.
يتم تداول الأوراق المالية ذات الدخل الثابت بسهولة من خلال وسيط وتتوفر أيضًا في صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التبادل التجاري. تحتوي صناديق الاستثمار وصناديق الاستثمار المتداولة ETFs على مزيج من العديد من الأوراق المالية في صناديقها بحيث يمكن للمستثمرين الشراء في العديد من أنواع السندات أو الأسهم.
الايجابيات
-
توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت إيرادات فوائد ثابتة للمستثمرين طوال فترة السندات
-
يتم تصنيف الأوراق المالية ذات الدخل الثابت من قبل وكالات التصنيف الائتماني مما يسمح للمستثمرين باختيار سندات من جهات إصدار مستقرة مالياً
-
على الرغم من أن أسعار الأسهم يمكن أن تتقلب بعنف بمرور الوقت ، إلا أن الأوراق المالية ذات الدخل الثابت عادة ما تكون أقل عرضة لتقلب الأسعار
-
يتم ضمان الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل سندات الخزانة الأمريكية من قبل الحكومة توفير عائد آمن للمستثمرين
سلبيات
-
تنطوي الأوراق المالية ذات الدخل الثابت على مخاطر ائتمانية ، مما يعني أن المصدر يمكن أن يتخلف عن سداد مدفوعات الفائدة أو سداد رأس المال
-
عادة ما تدفع الأوراق المالية ذات الدخل الثابت معدل عائد أقل من الاستثمارات الأخرى مثل الأسهم
-
يمكن أن تكون مخاطر التضخم مشكلة إذا ارتفعت الأسعار بمعدل أسرع من سعر الفائدة على ضمان الدخل الثابت
-
إذا ارتفعت أسعار الفائدة بمعدل أسرع من سعر الفائدة على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ، فإن المستثمرين يخسرون من خلال الاحتفاظ بالأوراق المالية ذات العائد المنخفض
مخاطر الاوراق المالية ذات الدخل الثابت
على الرغم من وجود العديد من الفوائد للأوراق المالية ذات الدخل الثابت وغالبا ما تعتبر استثمارات آمنة ومستقرة ، إلا أن هناك بعض المخاطر المرتبطة بها. يجب على المستثمرين التعامل مع إيجابيات وسلبيات قبل الاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
عادة ما يؤدي الاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت إلى انخفاض العائدات وتباطؤ ارتفاع رأس المال أو ارتفاع الأسعار. يمكن ربط المبلغ الرئيسي المستثمر لفترة طويلة ، لا سيما في حالة السندات طويلة الأجل ذات آجال استحقاق تزيد عن 10 سنوات. نتيجة لذلك ، لا يمكن للمستثمرين الوصول إلى النقد وقد يتكبدون خسارة إذا احتاجوا إلى المال والنقد في سنداتهم في وقت مبكر. أيضًا ، نظرًا لأن منتجات الدخل الثابت يمكن أن تدفع عائدًا أقل من الأسهم ، فهناك فرصة للدخل المفقود.
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت لديها مخاطر أسعار الفائدة وهذا يعني أن السعر الذي يدفعه الأوراق المالية قد يكون أقل من أسعار الفائدة في السوق ككل. على سبيل المثال ، قد يخسر المستثمر الذي قام بشراء سند يدفع 2٪ سنويًا إذا ارتفعت أسعار الفائدة على مدار الأعوام إلى 4٪. توفر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت دفع فائدة ثابتة بغض النظر عن المكان الذي تتحرك فيه أسعار الفائدة خلال فترة السند. إذا ارتفعت أسعار الفائدة ، فقد يخسر حاملو السندات الحاليون أسعار الفائدة المرتفعة.
لا يجوز سداد السندات الصادرة عن شركة عالية المخاطر ، مما يؤدي إلى فقدان رأس المال والفائدة. جميع السندات لديها مخاطر الائتمان أو مخاطر التخلف عن السداد المرتبطة بها لأن الأوراق المالية مرتبطة بصلاحية المصدر المالية. إذا كانت الشركة أو الحكومة تكافح ماليًا ، يكون المستثمرون عرضة لخطر التخلف عن السداد. يمكن أن يزيد الاستثمار في السندات الدولية من خطر التخلف عن السداد إذا كانت البلاد غير مستقرة اقتصاديًا أو سياسيًا.
التضخم يضعف العائد على السندات ذات السعر الثابت. التضخم هو مقياس عام لارتفاع الأسعار في الاقتصاد. نظرًا لأن سعر الفائدة المدفوع على معظم السندات ثابت طوال عمر السند ، فقد تكون مخاطر التضخم مشكلة إذا ارتفعت الأسعار بمعدل أسرع من سعر الفائدة على السندات. إذا كان السند يدفع 2٪ وكان التضخم يرتفع بنسبة 4٪ ، فإن حامل السندات يفقد المال عند أخذ الزيادة في أسعار السلع في الاقتصاد في الحسبان. من الناحية المثالية ، يرغب المستثمرون في الحصول على ضمان دخل ثابت يدفع معدل فائدة مرتفعًا بدرجة كافية ، مما يجعل العائد يفوق التضخم.
أمثلة من العالم الحقيقي على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت
كما ذكرنا سابقًا ، سندات الخزانة هي سندات طويلة الأجل تستحق أجل 30 عامًا. توفر T-Bonds مدفوعات فوائد نصف سنوية وعادة ما يكون لها 1000 دولار. دفع سندات الخزانة لمدة 30 عامًا التي تم إصدارها في 15 مارس 2019 ، نسبة 3.00٪. بمعنى آخر ، سيتم دفع 3.00٪ للمستثمرين أو 30 دولارًا على استثمارهم البالغ 1000 دولار كل عام. سيتم دفع أصل مبلغ 1000 دولار خلال 30 عامًا.
من ناحية أخرى ، دفعت سندات الخزانة لمدة 10 سنوات التي صدرت في 15 مارس 2019 ، بمعدل 2.625 ٪. يدفع السند أيضًا مدفوعات فوائد نصف سنوية بمعدلات قسيمة ثابتة وعادة ما يكون له قيمة اسمية تبلغ 1000 دولار. سيدفع كل سند 26.25 دولار في السنة حتى تاريخ الاستحقاق.
يمكننا أن نرى أن السندات قصيرة الأجل تدفع معدلًا أقل من السندات طويلة الأجل لأن المستثمرين يطالبون بمعدل أعلى إذا كانت أموالهم سيتم ربطها لفترة أطول في ضمان دخل ثابت طويل الأجل.
