ما هو القمع المالي؟
القمع المالي هو مصطلح يصف التدابير التي تقوم الحكومات من خلالها بتحويل الأموال من القطاع الخاص إلى نفسها كشكل من أشكال تخفيض الديون. تؤدي إجراءات السياسة العامة إلى قدرة الحكومة على الاقتراض بأسعار فائدة منخفضة للغاية ، والحصول على تمويل منخفض التكلفة للنفقات الحكومية.
ينتج عن هذا الإجراء أيضًا حصول المدخرين على معدلات أقل من معدل التضخم وبالتالي فهو قمعي. تم تقديم المفهوم لأول مرة في عام 1973 من قبل اقتصاديي ستانفورد إدوارد شاو ورونالد ماكينون للتقليل من سياسات الحكومة التي كبحت النمو الاقتصادي في الأسواق الناشئة.
الماخذ الرئيسية
- القمع المالي هو مصطلح اقتصادي يشير إلى الحكومات التي تقترض بشكل غير مباشر من الصناعة لسداد الديون العامة. هذه الإجراءات قمعية لأنها تلحق الضرر بالمدخرين وتثري الحكومة. قد تتضمن بعض أساليب القمع المالي الحدود القصوى للأسعار الصناعية ، والقيود التجارية ، والحواجز أمام الدخول ، ومراقبة السوق.
فهم القمع المالي
يعد القمع المالي طريقة غير مباشرة للحكومات لكي تدفع دولارات الصناعة الخاصة ديونها العامة. الحكومة تسرق النمو من الاقتصاد بأدوات خفية مثل أسعار الفائدة صفر والسياسات التضخمية لهدم ديونها الخاصة. قد تكون بعض الطرق مباشرة في الواقع ، مثل تحريم ملكية الذهب والحد من مقدار العملة التي يمكن تحويلها إلى عملة أجنبية.
في عام 2011 ، افترض الخبيران الاقتصاديان كارمن م. رينهارت و م. بيلين سبرانشيا في ورقة المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) ، المعنونة "تصفية الدين الحكومي" ، أن الحكومات يمكن أن تعود إلى القمع المالي للتعامل مع الديون في أعقاب عام 2008 الاقتصادي أزمة.
يمكن أن يشمل القمع المالي تدابير مثل الإقراض المباشر للحكومة ، والحد الأقصى لأسعار الفائدة ، وتنظيم حركة رأس المال بين البلدان ، ومتطلبات الاحتياطي ، وتشديد الارتباط بين الحكومة والبنوك. تم استخدام المصطلح في البداية للإشارة إلى السياسات الاقتصادية السيئة التي أعاقت الاقتصادات في الدول الأقل تقدماً. ومع ذلك ، فقد تم تطبيق القمع المالي منذ ذلك الحين على العديد من الاقتصادات المتقدمة من خلال التحفيز وتشديد قواعد رأس المال في أعقاب الأزمة المالية 2007-2009.
ملامح القمع المالي
يشير رينهارت وسبرانسيا إلى أن القمع المالي يتميز:
- الحدود القصوى أو الحدود القصوى لأسعار الفائدةالملكية الحكومية أو السيطرة على البنوك والمؤسسات المالية المحليةإنشاء أو الاحتفاظ بسوق محلي أسير للديون الحكوميةالتقييدات المفروضة على الدخول في الصناعة الماليةتوجيه الائتمان إلى صناعات معينة
ووجدت الورقة نفسها أن القمع المالي كان عنصراً أساسياً في شرح فترات زمنية تمكنت فيها الاقتصادات المتقدمة من تخفيض ديونها العامة بوتيرة سريعة نسبياً. تميل هذه الفترات إلى أعقاب انفجار الدين العام. في بعض الحالات ، كان هذا نتيجة للحروب وتكاليفها. في الآونة الأخيرة ، نمت الديون العامة نتيجة لبرامج التحفيز المصممة للمساعدة في انتعاش الاقتصادات من الركود العظيم.
تجبر اختبارات الضغط واللوائح المحدثة لشركات التأمين هذه المؤسسات بشكل أساسي على شراء المزيد من الأصول الآمنة. ومن أهم ما يعتبره المنظمون أن الأصول الآمنة هي ، بالطبع ، السندات الحكومية. يساعد شراء السندات هذا بدوره على إبقاء أسعار الفائدة منخفضة ويمكن أن يشجع التضخم الشامل - وكلها تتوج بتخفيض أسرع في الدين العام عما كان يمكن أن يحدث لولا ذلك.
