ما هو رأي الإنصاف؟
رأي الإنصاف هو تقرير يقيم حقائق الدمج أو الاستحواذ أو الاستبعاد أو العرض أو إعادة الشراء أو أي نوع آخر من عمليات الشراء التجارية. إنه يوفر رأيًا حول ما إذا كان سعر السهم المقترح عادلًا أم لا بالنسبة إلى الشركة المستهدفة أو المستهدفة.
فهم آراء الإنصاف
يوفر رأي العدالة إرشادات للأطراف المشاركة في عملية الدمج أو الاستحواذ أو الاستحواذ. يمكن أن يشمل ذلك مساهمي الشركة المستحوذ عليها أو الشركة المستحوذ عليها. إنه في الأساس رأي احترافي مدعوم ببيانات تم جمعها.
تتم كتابة آراء الإنصاف من قبل محللين أو مستشارين مؤهلين ، عادة من بنك استثماري ، ويتم تقديمها إلى صناع القرار الرئيسيين مقابل رسوم. يفحص المحللون تفاصيل الصفقة ، بما في ذلك أي تآزر تجاري محتمل يستفيد منه المستهدف / البائع إن أمكن ، وشروط الاتفاقية ، والسعر المعروض لسهم المستهدف / البائع.
الماخذ الرئيسية
- رأي الإنصاف هو تقرير محايد عادة فيما يتعلق بالإجراءات المالية الرئيسية مثل عملية الدمج أو الاستحواذ التي قد يقدمها مصرفي الاستثمار أو محلل آخر مقابل رسم. في بعض الأحيان ، ولكن ليس دائمًا ، قد تكون آراء العدالة مطلوبة في مبيعات الشركات العامة. وغالبا ما يطلب كجزء من عملية الدمج أو الاستحواذ.
لا تكون آراء الإنصاف مطلوبة دائمًا في المعاملات التي تنطوي على شركات عامة ، ولكنها يمكن أن تكون مفيدة في تقليل المخاطر المرتبطة بعملية الدمج أو الاستحواذ أو الاستبعاد أو العرض أو إعادة الشراء أو أي نوع آخر من الشراء ، بما في ذلك مخاطر التقاضي. على الرغم من أنها ليست مطلوبة ، إلا أنها يمكن أن تكون وسيلة جيدة لتسهيل الاتصال بين مختلف الأطراف المعنية.
تعد آراء الإنصاف فكرة جيدة بشكل خاص إذا كانت المعاملة معلقة نتيجة لعملية استحواذ معادية ، أو إذا كانت هناك عروض متعددة للشركة بأسعار مختلفة ، أو إذا كان العاملون داخل الشركة متورطين في المعاملة ، أو إذا كان لدى أعضاء مجلس الإدارة أو المساهمين مخاوف بشأن عدالة المعاملة.
مثال على الرأي الإنصاف
قدمت شركة ABC عرضًا لشراء XYZ Corp مقابل 10 ملايين دولار. يهتم مجلس إدارة XYZ Corp بمعرفة ما إذا كان هذا عرضًا عادلًا من شركة ABC. ليس لديهم عروض أخرى مطروحة على الطاولة في هذا الوقت. XYZ Corp ، بصفتها الشركة المستهدفة في هذا السيناريو ، تقوم بتعيين مستشار في بنك الاستثمار المستقل لإجراء تحليل ومراقبة نزاهة هذا العرض.
يراجع المستشار ثلاث معاملات مماثلة. تمشيا مع أفضل الممارسات ، تشارك شركات comps الثلاثة شركات في نفس الصناعة مع نموذج أعمال مشابه لشركة XYZ Corp ، وقد أجريت جميع المعاملات مؤخرًا ، خلال الأشهر الستة الماضية. يقوم المستشار بحساب القيمة EV-to-EBITDA متعددة للشركات الثلاث. في هذه الصيغة ، EV قيمة المؤسسة و EBITDA هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يتم استخدام فترة 12 شهرًا لـ EBITDA.
يجب حساب مقاييس الأرباح الإضافية وفقًا لاحتياجات الصناعة المحددة.
نتيجة للتحليل ، يبلغ المستشار شركة XYZ Corp بأن 10 ملايين دولار هي قيمة عادلة لهذه الصفقة. بعد ذلك يوافق مجلس إدارة XYZ Corp على بيع الشركة لهذا المبلغ.
