ما هي فقاعة سوق اللمبة الهولندية؟
كانت فقاعة سوق الخزامى الهولندي ، والمعروفة أيضًا باسم "توليبمانيا" واحدة من أشهر فقاعات السوق وتعطلها في كل العصور. لقد حدث ذلك في هولندا خلال أوائل إلى منتصف القرن السادس عشر عندما دفعت المضاربات قيمة المصابيح الزنبق إلى أقصى الحدود. في ذروة السوق ، يتم تداول أندر مصابيح الزنبق مقابل ستة أضعاف الراتب السنوي للشخص العادي.
اليوم ، توليبانيا بمثابة حكاية للمزالق التي يمكن أن تؤدي إلى الجشع المفرط والمضاربة.
تاريخ فقاعة سوق اللولب الهولندي
وصل توليبس لأول مرة إلى أوروبا الغربية في أواخر القرن الخامس عشر الميلادي ، وباعتباره مستوردًا من تركيا الأم ، فقد استحوذ على نفس الغرابة التي كانت بها التوابل والسجاد الشرقي. بدا الأمر وكأنه لا توجد زهرة أخرى موطنها القارة. ليس من المفاجئ إذن أن يصبح زهور التوليب عنصرًا فخمًا متجهًا إلى حدائق الأثرياء: "كان يعتبر دليلًا على الذوق السيء لدى أي رجل محظوظ لأنه بدون مجموعة". في أعقاب الأثرياء ، سعت الطبقات الوسطى التاجر في المجتمع الهولندي (التي لم تكن موجودة في هذا الشكل المتطور في أي مكان آخر في أوروبا في ذلك الوقت) لمحاكاة جيرانهم الأثرياء ، وكذلك طالب الزنبق. في البداية ، كان عنصر الحالة الذي تم شراؤه لسبب أنه باهظ الثمن. ولكن في الوقت نفسه ، كان من المعروف أن زهور الأقحوان هشة ، "من النادر زرعها ، أو حتى إبقائها حية" دون زراعة دقيقة. في أوائل القرن السابع عشر الميلادي ، بدأ المزارعون المحترفون في زهور التوليب في تحسين تقنيات زراعة وإنتاج الزهور محليًا ، مما أدى إلى إنشاء قطاع أعمال مزدهر استمر حتى يومنا هذا.
وفقًا لموقع Smithsonian.com ، فقد تعلم الهولنديون أن نبات الزنبق يمكن أن ينمو من البذور أو البراعم التي نمت على اللمبة الأم. سوف يستغرق المصباح الذي نبت من البذور سبعة إلى 12 سنة قبل الإزهار ، لكن المصباح نفسه يمكن أن يزهر في العام التالي. كانت "المصابيح المكسورة" نوعًا من أنواع الخزامى بنمط مخطط متعدد الألوان بدلاً من لون صلب واحد نشأ من سلالة فيروس الفسيفساء. كان هذا الاختلاف عاملاً حفازاً أدى إلى زيادة الطلب على زهور الأقحوان النادرة المصابة بالكسر ، وهو ما أدى في النهاية إلى ارتفاع سعر السوق.
في 1634 ، اجتاحت توليبمانيا هولندا. "الغضب بين الهولنديين لامتلاكها كان كبيراً لدرجة أن الصناعة العادية في البلاد كانت مهملة ، وبدأ السكان ، حتى في أدنى معدلاتها ، في تجارة الزنبق". يمكن أن تصل قيمة اللمبة الواحدة إلى 4000 أو حتى 5500 فلورين - نظرًا لأن فلورينات القرن السادس عشر كانت عبارة عن عملات ذهبية ذات وزن وجودة غير مؤكدين ، من الصعب إجراء تقدير دقيق لقيمة اليوم بالدولار ، ولكن ماكاي تعطينا بعض النقاط المرجعية: من بين أشياء أخرى ، 4 طن من البيرة تكلف 32 فلورا. أي حوالي 1008 جالون من البيرة - أو 65 برميلًا من البيرة. تبلغ تكلفة البرميل من Coors Light حوالي 90 دولارًا ، وهكذا يبلغ 4 أطنان من البيرة 50 4850 دولارًا وفلورين واحد 150 دولارًا. وهذا يعني أن أفضل ما في تكلفة زهور التوليب يبلغ 750،000 دولار في أموال اليوم (ولكن مع تداول العديد من المصابيح في نطاق يتراوح بين 50.000 - 150،000 دولار). بحلول عام 1636 ، كان الطلب على تجارة الزنبق كبيرًا إلى حد أنه تم إنشاء أساطيل منتظمة لبيعها في بورصة أمستردام ، في روتردام ، هارلايم ، وغيرها من المدن.
في ذلك الوقت ، بدأ التجار المحترفون ("سماسرة الأوراق المالية") في العمل ، وبدا أن الجميع يكسبون المال ببساطة عن طريق امتلاك بعض هذه المصابيح النادرة. في الواقع ، بدا في ذلك الوقت أن السعر يمكن أن يرتفع فقط ؛ أن "شغف الزنبق سوف يستمر إلى الأبد." بدأ الناس في شراء الزنبق بالرافعة المالية - باستخدام عقود المشتقات الهامشية لشراء أكثر مما يمكنهم شراءه. ولكن بمجرد أن بدأت ، تلاشت الثقة. بحلول نهاية عام 1637 ، بدأت الأسعار في الانخفاض ولم تنظر إلى الوراء. ويعزى جزء كبير من هذا الانخفاض السريع إلى حقيقة أن الناس قد اشتروا المصابيح على الائتمان ، على أمل سداد قروضهم عندما باعوا المصابيح الخاصة بهم من أجل الربح. ولكن بمجرد أن بدأت الأسعار في الانخفاض ، اضطر أصحابها للتصفية - لبيع المصابيح الخاصة بهم بأي ثمن ولإعلان إفلاسهم في هذه العملية. "مئات الذين ، قبل أشهر قليلة بدأوا يشكون في وجود شيء مثل الفقر في الأرض فجأة وجدوا أنفسهم حائزين لمبات قليلة ، لا يشتريها أحد" ، حتى بسعر ربع ما دفعوه. بحلول عام 1638 ، كانت أسعار لمبة الزنبق قد عادت من حيث أتت.
الماخذ الرئيسية
- كانت شركة Dutch Tulip Bulb Market Bubble واحدة من أشهر فقاعات الأصول وتعطلها في كل العصور. في ذروة الفقاعة ، بيعت زهور التوليب لنحو 10،000 غيلدر ، أي ما يعادل قيمة قصر على قناة أمستردام الكبرى. إلى هولندا في عام 1593 مع حدوث الفقاعة في المقام الأول من عام 1634 إلى عام 1637. شككت المنحة الأخيرة في مدى توليبمانيا ، مما يشير إلى أنه ربما يكون مبالغًا فيه كمثال للجشع والزائدة.
انفجار الفقاعات
بحلول نهاية عام 1637 ، انفجرت الفقاعة. أعلن المشترون أنهم لا يستطيعون دفع السعر المرتفع الذي تم الاتفاق عليه مسبقًا للحصول على المصابيح وانهار السوق. في حين أنه لم يكن حدثًا مدمرًا لاقتصاد الأمة ، فقد قوض التوقعات الاجتماعية. دمر الحدث العلاقات المبنية على الثقة واستعداد الناس وقدرتهم على الدفع.
وفقًا لموقع Smithsonian.com ، قام الكالفينيون الهولنديون برسم مشهد مبالغ فيه من الخراب الاقتصادي لأنهم قلقون من أن يؤدي ازدهار الاستهلاك الذي يحركه الزنبق إلى تدهور المجتمع. وأصروا على أن هذه الثروة العظيمة كانت شريرة والإيمان لا يزال قائما حتى يومنا هذا.
العالم الحقيقي أمثلة على شراء المتطرفة
استحوذ هاجس الزنبق - الذي يشار إليه باسم "توليبانيا" - على خيال الجمهور لأجيال عديدة وكان موضوع العديد من الكتب بما في ذلك رواية أطلق عليها ديبورا موغاش اسم " توليب فيفر" . وفقًا للأسطورة الشعبية ، سيطر جنون الخزامى على جميع مستويات المجتمع الهولندي في ثلاثينيات القرن العشرين. كتب الصحافي الاسكتلندي تشارلز ماكاي ، في كتابه الشهير لعام 1841 ، مذكرات الأوهام الشعبية الاستثنائية وجنون الحشود ، أن "أغنى التجار لأفقر مدخن المداخن قفزوا إلى مصارع الخزامى ، واشتروا اللمبات بأسعار مرتفعة وباعوا بيعها بأكثر من ذلك ".
أنفق المضاربون الهولنديون مبالغ هائلة من المال على هذه المصابيح ، لكنهم لم ينتجوا سوى الزهور لمدة أسبوع - العديد من الشركات التي تشكلت بغرض وحيد هو تداول زهور التوليب. ومع ذلك ، وصلت التجارة درجة حمى في أواخر 1630s.
في القرن السادس عشر كانت العملة الهولندية هي الغيلدر ، الذي سبق استخدام اليورو. وفقًا لموقع Focus-Economics.com ، في ذروة الفقاعة ، يتم بيع زهور التوليب لحوالي 10،000 غيلدر. في الثلاثينيات من القرن الماضي ، كان سعر 10000 غيلدرا يعادل تقريبا قيمة قصر على قناة أمستردام الكبرى.
هل توليبولمانيا الهولندية موجود بالفعل؟
في عام 1841 ، نشر المؤلف تشارلز ماكاي تحليله الكلاسيكي ، والأوهام الشعبية الاستثنائية و Madness of Crowds. من بين الظواهر الأخرى ، يقوم ماكاي (الذي لم يسبق له أن عاش في هولندا أو قام بزيارتها) بتوثيق فقاعات أسعار الأصول - مخطط المسيسيبي ، وبحر ساوث سي ، وتوليبمانيا في القرن السابع عشر. من خلال الفصل القصير الخاص بـ Mackay حول هذا الموضوع ، أصبح هذا النموذج شائعًا باعتباره نموذجًا لفقاعة الأصول.
يوضح ماكاي أن المصابيح المرغوبة ، خاصة الندرة والجمال ، قد بيعت لستة أرقام بدولارات اليوم - لكن في الواقع ، هناك القليل من الأدلة على أن الهوس كان واسع الانتشار كما ورد. نشر الاقتصادي السياسي بيتر جاربر في الثمانينيات مقالة أكاديمية حول توليبانيا. أولاً ، يلاحظ أن زهور التوليب ليست وحدها في صعودها: "كمية صغيرة من… لمبات زنبق بيعت مؤخرًا بمبلغ مليون غيلدر (480،000 دولار بسعر صرف عام 1987)" ، مما يدل على أنه حتى في العالم الحديث ، يمكن للزهور قيادة أسعار مرتفعة للغاية. بالإضافة إلى ذلك ، بسبب توقيت زراعة الخزامى ، كان هناك دائمًا بضع سنوات من التأخير بين ضغوط الطلب والعرض. في ظل الظروف العادية ، لم تكن هذه مشكلة لأن الاستهلاك المستقبلي تم التعاقد عليه لمدة عام أو أكثر مقدمًا. نظرًا لارتفاع الأسعار في عام 1630 بسرعة كبيرة وبعد أن تم بالفعل زرع المصابيح لهذا العام ، فلن تتاح للمزارعين فرصة لزيادة الإنتاج استجابة للسعر.
قرر إيرل تومبسون ، وهو خبير اقتصادي ، أنه بسبب هذا النوع من تأخر الإنتاج وحقيقة أن المزارعين أبرموا عقودًا قانونية لبيع زهور التوليب الخاصة بهم في تاريخ لاحق (على غرار العقود المستقبلية) ، والتي فرضتها الحكومة الهولندية بصرامة ، ارتفعت الأسعار لحقيقة بسيطة وهي أن الموردين لا يستطيعون تلبية كل الطلب. في الواقع ، ظلت المبيعات الفعلية لمبات الزنبق الجديدة عند مستوياتها العادية طوال الفترة. وهكذا ، خلص طومسون إلى أن "الهوس" كان استجابة عقلانية للطلبات المضمنة في الالتزامات التعاقدية. باستخدام بيانات حول المكاسب المحددة الموجودة في العقود ، جادل طومسون أن "أسعار عقود اللمبة الزنبقية كانت مرتبطة بما يمكن أن يفرضه النموذج الاقتصادي العقلاني… يبدو أن أسعار عقود توليب قبل وأثناء وبعد" توليبمانيا "تقدم ملحوظًا توضيح "كفاءة السوق". في الواقع ، بحلول عام 1638 ، ارتفع إنتاج الزنبق لتتماشى مع الطلب السابق - الذي كان قد تضاءل بالفعل ، مما أدى إلى زيادة العرض في السوق ، مما زاد من انخفاض الأسعار.
كتبت المؤرخة آن جولدجار أيضًا على هوس توليب ، وتتفق مع طومسون ، وتلقي بظلال من الشك على "الفقاعة". يقول غولدغار إنه على الرغم من أن هوس الزنبق قد لا يشكل فقاعة اقتصادية أو مضاربة ، إلا أنه كان مع ذلك صدمة بالنسبة للهولنديين لأسباب أخرى. "على الرغم من أن الأزمة المالية أثرت على قلة قليلة ، إلا أن صدمة توليبمانيا كانت كبيرة." في الواقع ، تمضي إلى القول إن "Tulip Bubble" لم يكن هوسًا على الإطلاق (على الرغم من أن عددًا قليلاً من الناس دفعوا أسعارًا مرتفعة جدًا مقابل عدد قليل من المصابيح النادرة جدًا ، وفقد عدد قليل من الناس الكثير من المال أيضًا). بدلاً من ذلك ، تم دمج القصة في الخطاب العام كدرس أخلاقي ، أن الجشع سيء ومطاردة الأسعار يمكن أن تكون خطيرة. لقد أصبح خرافة حول الأخلاق والأسواق ، تم التذرع بها للتذكير بأن ما يصعد يجب أن ينخفض. علاوة على ذلك ، استحوذت الكنيسة على هذه القصة كتحذير من خطايا الجشع والجشع - فقد أصبحت ليس فقط المثل الثقافي ، ولكن أيضًا اعتذار ديني.
