ما هي صفقة الدفع؟
إن صفقة الدفع هي مصطلح عام يشير إلى الرأسمالي المغامر (VC) الذي يستثمر في شركة ناشئة بهدف تنفيذ استراتيجية خروج سريعة للغاية ، من الناحية المثالية عن طريق طرح عام أولي (IPO) في البورصة.
الماخذ الرئيسية
- إن صفقة الدفع هي مصطلح عام يشير إلى الرأسمالي المغامر (VC) الذي يستثمر في شركة ناشئة باستراتيجية خروج سريعة في الاعتبار. ويقول الخبراء إن الصفقات التي تتم عن طريق الدفع تؤدي إلى دفع VCs للشركات نحو الاكتتاب العام الأولي ، على الرغم من أنها ليست كذلك على استعداد تام. تم صياغة مصطلح "القيادة من خلال الاستثمار" لأول مرة في وقت قريب من جنون الدوت كوم ، عندما قام أصحاب رأس المال الاستثماري بصرف الأموال بصورة عمياء في الشركات الناشئة التكنولوجية.
فهم صفقة بالسيارة
عادةً ما يستثمر VCs في الأعمال التجارية على المدى الطويل. عادة ما يستغرق ما يقرب من خمس إلى ثماني سنوات لمشروع مبكر واعد لتعزيز طريقه وإما أن يتم شراؤه أو طرح أسهمه من خلال الإدراج في البورصة. خلال هذه العملية الصعبة ، ستعمل VCs كشركاء ، لتمريض الشركات الناشئة الناشئة من خلال آلامها المتنامية.
استراتيجية الخروج هي المفتاح. في كثير من الحالات ، لا يتم الدفع إلا لمراكز VCs عندما يتم بيع بدء التشغيل الذي استثمرته ، سواء كان ذلك من خلال طرح عام أولي (IPO) أو شراءه من قبل شركة أخرى.
عندما يكون ذلك ممكنا ، ستسعى بعض VCs بنشاط للوصول إلى هذه المرحلة في وقت أقرب من غيرها. من حين لآخر ، قد يكون لدى الشركات الناشئة خطط ملموسة للتداول في البورصة ولكن تحتاج أولاً إلى الوصول السريع إلى رأس المال. إذا كانت طموحات الاكتتاب العام صالحة ، فمن المتوقع أن يتراجع VCs لأنه يمكّنهم من تحقيق ربح سريع دون الاضطرار إلى الانخراط في كل النشاط المضني الذي عادة ما يتعين عليهم القيام به.
عندما تتاح الفرص من هذا النوع لأنفسها ، فإن VC لا تلعب سوى دور نشط في إدارة ومراقبة بدء التشغيل. بدلاً من ذلك ، فإن الهدف من ذلك هو زيادة حجم الاستثمار عن طريق الحصول بسرعة على المشروع المدرج أو البحث عنه.
فوائد من حملة بالسيارة
قد يُنظر إلى صفقات Drive-by VC على أنها مفيدة لكل من شركة بدء التشغيل و VC ، نظرًا لأنها تتيح للشركة زيادة نموها بمعدل مرتفع جدًا في وقت مبكر من دورة حياتها ، مع تمكين المستثمرين من استرداد رأس المال بسرعة من أجل إعادة الاستثمار في مشاريع جديدة دون ربط لسنوات في وقت واحد.
انتقادات لصفقة بالسيارة
على الرغم من كونها مثمرة في بعض الأحيان لجميع الأطراف ، إلا أنه يتم في كثير من الأحيان النظر إلى الصفقات المقلدة بالشك يقول النقاد إن هذه الأنواع من المعاملات تؤدي إلى دفع الشركات نحو الاكتتاب العام ، على الرغم من عدم استعدادها بشكل موضوعي لمثل هذا الحدث الكبير.
تعمل شركات VCs على كسب المال لمستثمريها ، وعندما يذهب الجميع إلى التخطيط ، فإن المشروعات الواعدة التي يضخونها في رأس المال أيضًا. ومع ذلك ، إذا كانت هذه علاقة قصيرة الأجل والضغط على الأرباح الناتجة عن بدء التشغيل بسرعة يصبح الهدف الوحيد ، فيمكن القول أن جانبها المغذي يخرج من النافذة.
فجأة ، ليس لدى VC أي سبب يدعو إلى الاهتمام بالرفاهية طويلة الأجل للشركة. المهمة للوصول إلى الأرض الموعودة في أسرع وقت ممكن هي المهمة الرئيسية ، بغض النظر عما إذا كانت الشركة ومؤسسيها قد نجحوا أو فشلوا بعد ذلك مباشرة.
تاريخ حملة بالسيارة
تمت صياغة مصطلح "القيادة من خلال الاستثمار" لأول مرة في منتصف التسعينيات من القرن الماضي ، حيث قام أصحاب رؤوس الأموال المغامرة بصب الأموال في شركات ناشئة في مجال التكنولوجيا ، خاصةً حول جنون الدوت كوم. يشير المصطلح إلى الممارسة الشائعة في وقت موافقة المستثمرين الملاك و VC على تمويل شركات بدء التشغيل في مرحلة مبكرة دون بذل أي جهد حقيقي للتحقق من ما إذا كانت خطة عمل الشركة وفريقها الإداري استثمارًا مفيدًا واعدًا.
خلال طفرة التكنولوجيا ، كانت VCs حريصة على تمويل الشركة الكبيرة القادمة قبل منافسيها. حدث الاستثمار من خلال الدفع لأنهم اعتقدوا أنه ليس لديهم ما يكفي من الوقت لأداء واجباتهم المدرسية.
تعرض العديد من المستثمرين للإحراق بعد انفجار فقاعة الدوت كوم في أوائل عام 2000 ، مما دفع هذا النوع من الاستثمار الرأسمالي السريع والقذر إلى التراجع. ظل هذا هو الحال إلى حد كبير حتى أواخر عام 2010 ، عندما بدأت عملة البيتكوين الرقمية والشركات الناشئة المرتبطة بسلسلة المفاتيح في توليد الكثير من الطنانة.
قاد الإثارة المحيطة بفئة أصول التكنولوجيا الناشئة بعض VCs إلى التصرف بتهور. مرة أخرى ، كان الدافع وراء ذلك هو الخوف من أن عدم الاستثمار على الفور سيؤدي بهم إلى تفويت الشيء الكبير التالي.
