كان هناك الكثير من الحديث حول اتساع سوق الأسهم في كل من الولايات المتحدة والعالم ، ولكن هناك شيء واحد لم أره مذكورًا خلال النقاش وهو نظرية داو. في حين أن هناك خمسة مبادئ لـ Dow Theory ، أود اليوم التركيز على الجانب المتعلق بالتأكيد بين المتوسطات الثلاثة - Dow Jones Industrial Average و Dow Jones Transportation Average و Dow Jones Utility Average - من خلال تقييم اتجاهاتها الأساسية.
لنبدأ مع مؤشر داو جونز الصناعي ، والذي يتم تداوله عند أعلى مستوياته في خمسة أشهر وبنسبة 4.20 ٪ دون أعلى مستوياته على الإطلاق. من المنظور الهيكلي ، يظل الزخم في نطاق صعودي ، حيث يرتفع المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ، ولا تزال الأسعار تتقدم في سلسلة من الارتفاعات المرتفعة والمنخفضة المنخفضة. لا يوجد الكثير من الأدلة على أن هذا شيء آخر غير الاتجاه الهبوطي الثانوي في الاتجاه الصعودي الأساسي.
وصل مؤشر داو جونز للنقل أيضًا إلى أعلى مستوياته في ستة أشهر وهو أقل بنسبة 2.30٪ فقط من أعلى مستوياته على الإطلاق. مرة أخرى ، من منظور هيكلي ، نرى الكثير من الشيء نفسه الذي رأيناه في مؤشر داو جونز الصناعي. سجلت الأسعار هدفًا صعوديًا في شهر يناير وتم تعزيزها منذ ذلك الحين ، حيث بدأت الآن في العودة إلى أعلى مستوياتها. مرة أخرى ، هناك اتجاه ثانوي يتبعه استمرار الاتجاه الأساسي وهو السلوك الطبيعي للغاية.
المؤشر الثالث ذو الصلة هو مؤشر داو جونز للأدوات المساعدة ، الذي بلغ أعلى مستوياته في سبعة أشهر ويتداول بنحو 6.25 ٪ أقل من أعلى مستوياته على الإطلاق. في العام الماضي ، كسرت الأسعار فوق الهدف الصعودي الذي سجله في يوليو 2016 وفشلت في الصمود ، مما يؤكد حدوث كسر فاشل وتصحيح ما يقرب من 17 ٪. قوبل هذا الاتجاه الثانوي بالشراء عند خط الاتجاه الصعودي من أدنى مستوياته في عام 2002 حيث تباعد الزخم بشكل إيجابي. على الرغم من هذا الضعف المبدئي والتباعد لعدة أشهر عن الفهارس الأخرى ، فقد تعافت المرافق العامة ويبدو أنها تواصل اتجاهها الرئيسي صعوديًا. ملاحظة أخيرة هنا هي أن Dow Jones Utility Average ليس تقليديًا جزءًا من Dow Theory ، لكننا لا نزال نجد قيمة في مراقبته ، حيث أن الثلاثة يميلون إلى التحرك بالترادف على المدى الطويل.
الرسم البياني الأخير الذي أريد تسليط الضوء عليه هو تراكب متوسط Dow Jones الصناعي ومتوسط Dow Jones Transportation على مدار العشرين عامًا الماضية. باللون الأحمر ، لقد أبرزنا الاختلافات السلبية بين الفهارس التي أدت إلى اتجاهات ثانوية كبيرة إلى الجانب السلبي ، باللون الأخضر هو الاختلاف الذي سبق بداية تحرك أساسي جديد نحو الأعلى. وإذا نظرت إلى اليمين ، سترى أنه لا يوجد اختلاف في الوقت الحالي. في الواقع ، كلا الفهارس عند أعلى مستوياته في خمسة أشهر وستة أشهر.
الخط السفلي
في حين أن Dow Theory ليست بالضرورة أداة رائعة لتوليد إشارات بيع أو شراء دقيقة ، إلا أنها مؤشر جيد لتحديد الاختلافات المحتملة التي تسبق غالبًا حدوث تغيير في الاتجاه الأساسي للسوق الأوسع. اعتبارًا من الآن ، نشهد تأكيدًا من هذه الفهارس الثلاثة لحل النطاقات السنوية حتى الآن. إذا كان السوق يقترب من نقطة تحول رئيسية ، فإننا نتوقع أن نرى نوعًا من الاختلاف السلبي في واحد من هذه المؤشرات على الأقل ، ولكن لم يكن هناك أي من ذلك حتى الآن.
عندما يكون هناك الكثير من الضوضاء ، فإنه يساعد في بعض الأحيان على التراجع واستخدام التمارين البسيطة مثل التمرين أعلاه للحصول على رؤية موضوعية للاتجاه الرئيسي للسوق الأوسع. في الوقت الحالي ، يبدو أن السوق تتجه نحو ارتفاع الأسعار ، لكننا سنستمر في مراقبة هذه الرسوم البيانية عن أي تغييرات قد تؤثر على هذه الرسالة.
