ما هو ضعف السحر
تحدث السحرة المزدوجة عندما تنتهي صلاحية أي فئتين من خيارات الأسهم المختلفة أو خيارات المؤشر أو العقود المستقبلية لمؤشر الأسهم أو العقود الآجلة للأسهم الفردية في نفس اليوم. إنه مشابه للسحرة الثلاثية ، والسحرة الرباعية ، باستثناء اثنين فقط من فئات الخيارات الأربعة أو العقود الآجلة تنتهي في نفس اليوم.
كسر أسفل ساحرة مزدوجة
يمكن أن تؤدي أيام السحرة المزدوجة ، مثل أيام السحرة الثلاثية وأيام السحرة الرباعية ، إلى زيادة حجم التداول وتقلبه ، خاصة في الساعة الأخيرة من التداول التي تسبق جرس الإغلاق - والذي يُعرف باسم ساعة السحرة. على الرغم من أن العقود المسموح بانتهاء صلاحيتها قد تتطلب شراء أو بيع الورقة المالية الأساسية ، إلا أن المتداولين الذين يريدون فقط التعرض للمشتقات يجب عليهم إغلاق أو تبديل أو تعويض مراكزهم المفتوحة قبل إغلاق التداول في أيام الساحرة المزدوجة. وقد يزيد المضاربون من التقلبات من خلال البحث عن فرص التحكيم.
تحدث ظاهرة السحرة الرباعية أربع مرات فقط في السنة يوم الجمعة الثالث من مارس ويونيو وسبتمبر وديسمبر ، عندما تنتهي خيارات الأسهم وعقود البورصة الآجلة وخيارات المؤشر والعقود الآجلة للأسهم الفردية في نفس اليوم. من المرجح أن تحدث السحرة المزدوجة في يوم الجمعة الثالث من الأشهر الثمانية التي لا تشكل سحرة رباعية. في أيام السحرة المزدوجة ، عادة ما تكون العقود التي تنتهي صلاحيتها خيارات في الأسهم ومؤشرات الأسهم ، لأن خيارات العقود الآجلة تنتهي في أيام مختلفة حسب العقد.
نظرًا لأن السحر الساحر لم يدرك أبدًا مصطلحًا ، على الرغم من أن أيام السحرة الثلاثية شملت أيضًا انتهاء صلاحية العقود الآجلة للأسهم الفردية منذ عام 2002 ، فإن أيام الساحرة الرباعية لا تزال تُشار إليها أحيانًا بأيام السحرة الثلاثية.
الموازنة بين العقود الآجلة
العقد الآجل ، وهو عبارة عن اتفاق لشراء أو بيع ورقة مالية أساسية بسعر محدد مسبقًا في يوم محدد ، يفرض أن تتم الصفقة المتفق عليها بعد انتهاء العقد. على سبيل المثال ، تبلغ قيمة العقد الآجل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) 250 ضعف قيمة المؤشر. إذا تم تسعير المؤشر عند 2000 دولار عند انتهاء الصلاحية ، فإن القيمة الأساسية للعقد هي 500000 دولار ، وهو المبلغ الذي يجب على صاحب العقد دفعه في حالة السماح بانتهاء العقد.
لتجنب هذا الالتزام ، يقوم مالك العقد بإغلاق العقد عن طريق بيعه قبل انتهاء الصلاحية. بعد إغلاق عقد انتهاء الصلاحية ، يمكن الحفاظ على التعرض لمؤشر S&P 500 من خلال شراء عقد جديد في شهر آجل. يشار إلى هذا باسم المتداول على العقد.
خيارات انتهاء الصلاحية
الخيارات الموجودة في المال تمثل وضعا مماثلا لحاملي العقود المنتهية الصلاحية. على سبيل المثال ، يمكن لبائع خيار المكالمة المغطاة - الذي يولد تدفق دخل عن طريق الاحتفاظ بمركز شراء طويل في الأسهم أثناء كتابة خيارات مكالمة على ذلك السهم - استبعاد الأسهم الأساسية إذا تم إغلاق سعر السهم فوق سعر الإضراب الخاص بـ خيار انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة ، يكون لدى بائع الخيار خيار إغلاق المركز قبل انتهاء صلاحيته لمواصلة الاحتفاظ بالأسهم ، أو السماح لخيار انتهاء الصلاحية واستدعاء الأسهم بعيدًا.
الساحرة المزدوجة والتحكيم
على الرغم من أن الكثير من عمليات التداول في العقود الآجلة والخيارات المفتوحة وعقود الموازنة خلال أيام السحرة المزدوجة مرتبطة بتراكم المراكز ، فإن زيادة النشاط يمكن أن تؤدي أيضًا إلى عدم كفاءة الأسعار ، والتي تجذب المراجحين على المدى القصير. غالبًا ما تكون هذه الفرص بمثابة المحفزات لحجم كثيف في الإغلاق ، حيث يحاول التجار الاستفادة من اختلالات صغيرة في الأسعار.
