ما هي تكلفة الشدة؟
تشير تكلفة الضائقة إلى المصاريف التي تواجهها إحدى الشركات التي تعاني من ضائقة مالية تتجاوز تكلفة ممارسة الأعمال التجارية ، مثل ارتفاع تكلفة رأس المال. تميل الشركات التي تعاني من ضائقة إلى الحصول على وقت أكثر صعوبة في الوفاء بالتزاماتها المالية ، الأمر الذي يترجم إلى زيادة احتمال التخلف عن السداد. قد تمتد تكاليف الاستغاثة إلى الحاجة إلى بيع الأصول بسرعة وفي حيرة لتغطية الاحتياجات العاجلة.
الماخذ الرئيسية
- تشير تكلفة الضائقة إلى النفقات الأكبر التي تتحملها شركة في ضائقة مالية تتجاوز تكلفة ممارسة الأعمال التجارية. يمكن أن تكون تكاليف العشيقة ملموسة ، مثل الاضطرار إلى دفع أسعار فائدة أعلى أو المزيد من الأموال للموردين مقدمًا. يمكن أن تكون تكاليف العشيقة أيضًا غير ملموسة ، مثل كخسارة في معنويات الموظف وإنتاجيته. يتم تقسيم تكاليف العشيقة إلى فئتين: السابقين (قبل الحدث) وما بعده (بعد الحدث - على سبيل المثال ، الإفلاس).
كيف يعمل الكرب التكلفة
الضائقة المالية هي حالة لا تستطيع فيها الشركة أو الفرد توليد إيرادات أو دخل لأنها غير قادرة على الوفاء أو لا يمكنها دفع التزاماتها المالية. يرجع ذلك عمومًا إلى ارتفاع النفقات الثابتة (مثل النفقات العامة أو الرواتب) ، أو الأصول غير السائلة ، أو الإيرادات الحساسة للكساد الاقتصادي.
لا تواجه الشركات التي تعاني من ارتفاع تكاليف الضائقة إفلاسًا محتملاً فحسب ، بل أيضًا خسارة في الربحية نظرًا لأن الإدارة مشغولة بالصورة المالية المظلمة ، حيث يظهر الموظفون إنتاجية أقل لأنهم قلقون بشأن وظائفهم ، والموردون يفرضون المزيد من الأموال مقدمًا على السلع والخدمات بدلاً من الفواتير أو تمديد الائتمان ، والعملاء يبحثون عن شركات أكثر صحة للتعامل معها. بهذا المعنى ، يمكن أن تؤدي تكاليف الاستغاثة إلى حلقة مفرغة ، مما يؤدي إلى تعميق درجة الضيق.
الشركات التي تعاني من ضائقة مالية قد تجد صعوبة في تأمين التمويل. قد يجدوا أيضًا أن القيمة السوقية وأسعار الأسهم تنخفض بشكل كبير ، والعملاء يخفضون الطلبات ، ويدور مهاجمو الشركات.
يتم تقسيم تكاليف الاستغاثة إلى فئتين: الرهان السابق (قبل الحدث) والرقم السابق (بعد الحدث) ، مع كون الحدث في هذه الحالة إفلاسًا. تشتمل تكاليف الاستغاثة السابقة على زيادة تكاليف الاقتراض لأن المقرضين يفرضون أسعار فائدة أعلى على الشركات التي تعاني من مشاكل مالية. تشمل تكاليف الضائقة السابقة للتكلفة تكلفة التقديم للإفلاس ، وتوظيف المحامين والمحاسبين للعمل في إجراءات الإفلاس ، والتكاليف الإدارية الأخرى المرتبطة بإغلاق عمل تجاري.
تكلفة الضائقة وتقييم الشركة
عادةً ما يفترض المحللون الذين يراجعون البيانات المالية للشركة من أجل تحديد قيمة أن العمل سيكون في المستقبل المنظور وأن أي ضائقة مالية مؤقتة بطبيعتها. تسمح هذه الافتراضات بأن يشمل التقييم تدفقات نقدية مخصومة بعيدة نسبياً في المستقبل.
ومع ذلك ، إذا واجهت الشركة مشكلات مالية غير مؤقتة ، فقد يؤثر ذلك على القيمة النهائية للشركة. نظرًا لأن الضائقة المالية غير المؤقتة أقل شيوعًا ، فقد يكون من الصعب على المحللين تقييم الشركة ، لأنه من الصعب للغاية فهم كيف سيؤثر الضيق على التدفقات النقدية المستقبلية.
حساب تكلفة الاستغاثة
إن النظر في البيان المالي للشركة يمكن أن يساعد المستثمرين والآخرين على تحديد صحتها المالية. على سبيل المثال ، يمثل التدفق النقدي السلبي بموجب بيانات التدفق النقدي أحد مؤشرات الضائقة المالية. قد يكون سبب ذلك اختلاف كبير بين المدفوعات النقدية والمدينين ، والمدفوعات ذات الفوائد العالية ، وانخفاض رأس المال العامل.
يمكن اتخاذ الخطوات التالية لحساب تكلفة الاستغاثة للشركة:
- قم بالوصول إلى التقرير المالي للشركة. أضف إجمالي مبلغ الدين للشركة ، بما في ذلك الدين الحالي (الدين الذي تم إدخاله في الدفاتر في العام الماضي). اكتشف متوسط الفائدة المدفوعة على الشركات من قبل الشركات في نفس المساحة التي في محنة مالية. احسب للمتوسط المرجح لتكلفة الدين. خذ هذا المتوسط المرجح واطرح منه تكلفة صيانة الديون لشركة مصنفة AAA. قم بتكوين تكلفة الضائقة المالية بالدولار بضرب تكلفة الضائقة المالية (في شروط النسبة المئوية) من خلال المبلغ الإجمالي للديون.
