ما هو مقايضة الديون / الأسهم؟
تبادل الديون / الأسهم هو معاملة يتم فيها تبادل الالتزامات أو الديون المترتبة على الشركة أو الفرد مقابل شيء ذي قيمة أو حقوق ملكية. في حالة الشركة المتداولة علنًا ، يستلزم ذلك عمومًا تبادل السندات للأسهم. عادة ما يتم تحديد قيمة الأسهم والسندات التي يتم تبادلها من قبل السوق في وقت المبادلة.
فهم مقايضة الديون / الأسهم
تبادل الديون / حقوق الملكية هو عبارة عن صفقة إعادة تمويل يحصل فيها حامل الديون على مركز أسهم مقابل إلغاء الدين. تتم المقايضة عمومًا لمساعدة الشركة المتعثرة على مواصلة عملها. المنطق وراء هذا هو أن الشركة المعسرة لا تستطيع دفع ديونها أو تحسين وضعها في الأسهم. ومع ذلك ، في بعض الأحيان قد ترغب الشركة ببساطة في الاستفادة من ظروف السوق المواتية. قد تمنع العهود الموجودة في شركة السندات من حدوث تبادل بدون موافقة.
في حالات الإفلاس ، لا يكون لحامل الديون خيار بشأن ما إذا كان يريد إجراء مقايضة بين الدين والأسهم. ومع ذلك ، في حالات أخرى ، قد يكون لديه خيار في هذه المسألة. لجذب الناس إلى مقايضة الديون / الأسهم ، غالبًا ما تقدم الشركات نسبًا تجارية مفيدة. على سبيل المثال ، إذا كان النشاط التجاري يوفر نسبة مبادلة 1: 1 ، فإن حامل السندات يتلقى أسهمًا بنفس قيمة سنداته تمامًا ، وليس تجارة مفيدة بشكل خاص. ومع ذلك ، إذا كانت الشركة تقدم نسبة 1: 2 ، فإن حامل السندات يتلقى أسهمًا تبلغ قيمتها ضعف سنداته ، مما يجعل التجارة أكثر إغراء.
الماخذ الرئيسية
- تنطوي مقايضة الديون / حقوق الملكية على استبدال حقوق الملكية بالديون من أجل شطب الأموال المستحقة للدائنين. وعادة ما تتم خلال الإفلاس ، ويمكن أن تختلف نسبة المبادلة بين الدين والأسهم على أساس الحالات الفردية.
لماذا استخدام مقايضة الديون / الأسهم؟
يمكن لمقايضات الدين / حقوق الملكية أن تقدم حقوق ملكية لحامليها لأن الشركة لا تريد أو لا تستطيع دفع القيمة الاسمية للسندات التي أصدرتها. لتأخير السداد ، فإنه يوفر الأسهم بدلاً من ذلك.
في حالات أخرى ، يتعين على الشركات الحفاظ على نسب معينة من الدين / حقوق الملكية ، ودعوة حاملي الديون لمبادلة ديونهم مقابل حقوق الملكية إذا كانت الشركة تساعد في ضبط هذا الرصيد. غالبًا ما تكون نسب الدين / حقوق الملكية جزءًا من متطلبات التمويل التي يفرضها المقرضون. في حالات أخرى ، تستخدم الشركات مقايضة الديون / الأسهم كجزء من إعادة هيكلة إفلاسها.
الدين / حقوق الملكية والإفلاس
إذا قررت الشركة إعلان إفلاسها ، فيمكنها الاختيار بين الفصل 7 والفصل 11. بموجب الفصل 7 ، يتم إلغاء جميع ديون الشركة ، ولم تعد الشركة تعمل. بموجب الفصل 11 ، تواصل الأعمال عملياتها مع إعادة هيكلة مواردها المالية. في كثير من الحالات ، تقوم إعادة الفصل 11 بإلغاء أسهم الشركة الحالية. ثم يعيد إصدار الأسهم الجديدة لحاملي الديون ، وأصبح حاملو السندات والدائنين هم المساهمين الجدد في الشركة.
مقايضة الديون / الأسهم مقابل مقايضة الأسهم / الدين
تبادل الأسهم / الدين هو عكس تبادل الديون / الأسهم. بدلاً من تداول الديون مقابل الأسهم ، يقوم المساهمون بتبادل الأسهم بالدين. في الأساس ، تبادل الأسهم للسندات. بشكل عام ، تتم عمليات تبادل الأسهم / الديون من أجل تسهيل عمليات الاندماج السلسة أو إعادة الهيكلة في الشركة.
مثال على مقايضة الدين / حقوق الملكية
لنفترض أن شركة ABC لديها 100 مليون دولار من الديون التي لا تستطيع تقديمها. تقدم الشركة ملكية بنسبة 25 ٪ لمدينيها مقابل شطب مبلغ الدين بالكامل. هذا عبارة عن مقايضة بالدين مقابل حقوق الملكية حيث قامت الشركة بتبادل حيازات ديونها لملكية الأسهم من قبل اثنين من المقرضين.
