التحويل هو تبادل نوع من الأصول القابلة للتحويل إلى نوع آخر من الأصول ، عادةً بسعر محدد مسبقًا ، في أو قبل تاريخ محدد مسبقًا. ميزة التحويل هي أداة مشتقة مالية يتم تقييمها بشكل منفصل عن الأمان الأساسي. لذلك ، تضيف ميزة التحويل المضمّنة القيمة الإجمالية للأمان.
انهيار التحويل
مثال على الأصل الذي يمكن أن يخضع للتحويل هو سند قابل للتحويل. يتيح هذا النوع من السندات لحامل السند خيار استبدال السند مقابل مبلغ محدد مسبقًا من حقوق ملكية مصدر السند. عادةً ما يمارس حامل السند الخيار عندما تتجاوز القيمة الإجمالية للأسهم المستلمة من التحويل قيمة السند. على سبيل المثال ، يمتلك John سندات قابلة للتحويل بقيمة 1000 دولار من XYZ Corp. إذا كان من الممكن تحويل السند إلى 100 سهم من XYZ ، فمن المرجح أن يمارس جون خيار التحويل فقط عندما يتجاوز سعر سهم XYZ 10 دولارات. عادة ما يتم تحديد نسبة التحويل أو سعر التحويل للسند القابل للتحويل في شركة الثقة في وقت إصدار السند.
أمان آخر مع ميزة التحويل هو المشاركات المفضلة. يتمتع المساهمون بحقوق تحويل ، والتي تمنحهم القدرة على تحويل الأسهم المفضلة إلى أسهم عادية إذا كانت النتائج مفيدة للمستثمرين. يتضمن نشرة الأسهم المقدمة للمساهمين في وقت الإصدار نسبة التحويل ، أي عدد الأسهم العامة التي يمكن تحويل الأسهم المفضلة إليها. على سبيل المثال ، تشتري Jill سهمًا مفضلًا بمبلغ 100 دولار مع معدل تحويل قدره 4 ، مما يعني أنها تستطيع تحويل سهم مفضل واحد لمدة 4 أسهم مشتركة. سعر التحويل هو 100 دولار / 4 = 25 دولارًا ، وهو السعر الذي يجعله يستحق تحويل المفضلات إلى أسهم مشتركة. من المرجح أن تمارس جيل خيار التحويل الخاص بها إذا ارتفع سعر الأسهم العادية عن 25 دولارًا.
في معظم الحالات ، يحدد حامل الأمان مع ميزة التحويل ما إذا كان سيتم التحويل أم لا. في حالات أخرى ، يحق للشركة تحديد وقت حدوث التحويل. في كلتا الحالتين ، يؤدي تحويل الأسهم الممتازة إلى أسهم عادية إلى تخفيف نسبة ملكية المساهمين العاديين الحاليين. نظرًا لأن الأوراق المالية القابلة للتحويل يتم تحويلها إلى أسهم تم إصدارها حديثًا ، فإن السهم الجديد يزيد إجمالي الأسهم القائمة في السوق ، مما يقلل من ملكية المساهمين الحاليين للشركة. يؤدي التخفيف من حدة السهم ، بدوره ، إلى تغيير المواضع الأساسية للسهم مثل نسبة الملكية ، التحكم في التصويت ، ربحية السهم (EPS) ، وقيمة الأسهم الفردية.
