يجد العديد من المستهلكين الأمريكيين صعوبة في تلبية احتياجاتهم ، وفقًا لمسح فصلي أجرته شركة يو بي إس ، وهذا يعرض التوسع الاقتصادي للخطر ، نظرًا لأن الإنفاق الاستهلاكي يمثل حوالي 70٪ من إجمالي الناتج المحلي الأمريكي ، وفقًا لتقارير بلومبرج. في الوقت نفسه ، دفع ديون الأسر المرتفعة ريتشارد شين ، محلل تمويل المستهلك ، إلى خفض أهداف السعر لكل سهم يغطيه.
"على الرغم من أن القطاع يجب أن يستمر في التمتع بأساسيات قوية حتى نهاية العام ، إلا أن نظرتنا إلى عام 2020 أصبحت أكثر حذراً" ، هذا ما كتبه شين في تقرير صدر مؤخراً عن بارون. وأضاف: "على وجه التحديد ، فإن احتمالات تباطؤ الاقتصاد ، ومؤشرات جيوب ضعف العمل وتزايد عدم اليقين السياسي ، كلها قد تؤثر على المجموعة". ثلاثة أسهم أكثر تشاؤما حولها هي أمريكان إكسبريس (AXP) ، كابيتال وان فاينانشال كورب (COF) ، ومقرض السيارات آلي فاينانشال إنك (ALLY).
أهمية للمستثمرين
اجتذب مسح UBS 2100 من المستطلعين الأمريكيين. من بينها ، 44 ٪ إما تنفق أكثر من دخلهم أو كل ذلك تقريبا. وفي الوقت نفسه ، قال 40 ٪ أنهم واجهوا مشكلة الائتمان في العام الماضي ، مثل صعوبة في الحصول على بطاقة ائتمان أو التخلف عن سداد قرض ، ارتفاعا من 37 ٪ قبل عام. أفاد 17 ٪ فقط عن تحسن الوضع المالي على مدى الأشهر الستة الماضية ، بانخفاض عن 20 ٪ قبل عام.
بينما يعتقد 75٪ أنه يمكنهم الحصول على قرض رهن عقاري بسهولة ، فإن هذا انخفض من 81٪ في العام الماضي وأدنى نسبة منذ أواخر عام 2014. بينما تشدد البنوك معايير الإقراض ، يعترف 21٪ بأن لديهم معلومات مزورة حول طلبات القروض ، أعلى من 19 ٪ العام الماضي.
ارتفعت مدفوعات بطاقات الائتمان المتأخرة وقروض الطلاب المتأخرة لمدة 90 يومًا أو أكثر. في حين أن قروض السيارات المتأخرة لم ترتفع ، إلا أنها تظل عند مستويات مرتفعة.
وجاء في تقرير يو بي إس: "قادت المجموعة ذات الدخل المنخفض التدهور ، مما يشير إلى أن المستهلك الأقل درجة لا يزال تحت ضغط غير متناسب". وأضاف أن "اتجاهات الائتمان في أسواق المستهلك الأمريكية أكثر إثارة للقلق ، لا سيما في أسواق القروض غير المضمونة ، حيث يتعرض المستهلك ذو المستوى الأدنى لضغوط إضافية مع تشديد معايير الإقراض وارتفاع معدلات الجنوح ومعدلات الفائدة بالقرب من مستويات الذروة".
مع تدهور الجدارة الائتمانية بين المستهلكين ، يتوقع بنك UBS أن ترتفع عائدات سندات الشركات خلال بقية عام 2019. ويتوقعون أن يرتفع متوسط أقساط المخاطر على ديون الخزانة الأمريكية من 1.19 إلى 1.25 نقطة مئوية للديون الاستثمارية ، ومن 4.19 إلى 4.25 نقطة مئوية لل سندات عالية العائد.
نما إجمالي ديون الأسر الأمريكية إلى 13.9 تريليون دولار في الربع الثاني من عام 2019 ، لمدة 20 ربعًا على التوالي من النمو ، يلاحظ شين. وهذا يمثل أكثر من 42000 دولار للفرد. في حين أن معظم هذا الاقتراض يتعلق بالإسكان ، فإنه يشير إلى أن هناك 1.3 تريليون دولار في قروض السيارات ، و 0.8 تريليون دولار في أرصدة بطاقات الائتمان ، و 1.5 تريليون دولار في ديون الطلاب.
أتطلع قدما
يلاحظ شاين أنه في حين أن ديون المستهلك بلغت مستوى قياسياً بالقيمة المطلقة ، فإنها لا تقارن بالثروة المنزلية. كما يلاحظ أن حالات العجز في سداد الرهن العقاري وبطاقات الائتمان وقروض السيارات مستقرة وبأسعار أقل بكثير مما كانت عليه خلال الأزمة المالية لعام 2008. علاوة على ذلك ، يقول إن "البطالة لا تزال حميدة بنسبة 3.5 في المائة" ، مما ينبغي أن يدعم إنفاق المستهلكين. في هذا السياق ، يشعر أقل من المتوسط من المشاركين في استطلاع UBS بالقلق من فقدان الوظيفة.
على الرغم من الاتجاهات المقلقة في الائتمان الاستهلاكي ، إلا أن مؤشر UBS لمخاطر الركود أقل بكثير من قراءاته قبل الركدين الأخيرين في عامي 2001 و 2007. ولا يتوقع شين أيضًا أن ينهار الاقتصاد الأمريكي.
