صعدت سوق الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة ، على الرغم من حالة عدم اليقين الكلية الرئيسية مثل المسار المستقبلي للنمو الاقتصادي ، والتوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وآفاق اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والصين. بالنظر إلى الصعوبات المتزايدة التي قد تكون أسعار الأسهم في ذروتها ، فقد يفكر المستثمرون في تحويل محافظهم الاستثمارية إلى أسهم خاصة ، وفقًا لقصة رئيسية حديثة في Business Insider.
تشير الأبحاث التي أجراها هاميلتون لين ، وهي شركة استثمار بديلة تمتلك أصولا تحت الإدارة تبلغ قيمتها 484 مليون دولار ، إلى أن الأسهم الخاصة تميل إلى الأداء الجيد عندما تكون الأسهم المتداولة في البورصة ، مثل تلك الموجودة في مؤشر S&P 500 (SPX) ، تحت الضغط.. بالإضافة إلى ذلك ، يخلص بحث أجرته شركات أخرى ، مثل JPMorgan ، إلى أن الأسهم الخاصة تفوقت على أسواق الأسهم العامة في الولايات المتحدة وعالمياً على المدى الطويل ، كما يضيف BI. "تظهر البيانات أنك ستحصل على هذه الحافة سواء كنا في حالة تقلب عالية أو تقلبات منخفضة" ، كما قال جيف مايكر ، كبير العملاء في هاميلتون لين ، لمجلة BI في مقابلة أجريت معه مؤخرًا.
أهمية للمستثمرين
يقول هاميلتون لين إن القطاعين الأكثر وعدًا في مجال الملكية الخاصة في الوقت الحالي هما: (1) الائتمان الخاص ، الذي قدم عائدات آمنة على مدار الثلاثين عامًا الماضية ، والتي ينبغي أن تحقق نتائج جيدة حتى إذا تعثرت السوق الأوسع ؛ (2) أهداف الاستحواذ بين الشركات الصغيرة والمتوسطة ، والتي تفوقت تاريخيا على السوق على أساس معدل المخاطر.
ومع ذلك ، يجب أن يدرك المستثمرون أن الاستثمارات في الأسهم الخاصة تميل إلى عدم السيولة بدرجة كبيرة ، وبالتالي فهي مناسبة فقط للراغبين والقادرين على التمسك بها على المدى الطويل. في الواقع ، يرى جولدمان ساكس أنه ، على مدار أكثر من 20 عامًا ، استغرقت الشركات الخاصة عمومًا وقتًا أطول للاكتتاب العام مع الاكتتابات العامة مقارنة بما كانت عليه سابقًا ، حسب استقصاء المعلومات. جزء من السبب هو أن صعود صناديق الأسهم الخاصة الكبيرة قد سمح للشركات الجديدة بجذب رؤوس أموال الأسهم التي تحتاج إلى نموها ، مع تجنب الإفصاحات المطلوبة عند طرح أسهم عامة.
يلاحظ بنك جولدمان أيضًا أنه في البيئة الحالية ، قد يتمكن المستثمرون الأوائل في الأسهم الخاصة من صرف النقود خلال الجولات اللاحقة من التمويل الخاص ، بدلاً من الاضطرار إلى انتظار الاكتتاب العام. يعتقد Jeff Meeker أن البقاء لفترة أطول أمرًا جيدًا بالنسبة إلى معظم الشركات والمستثمرين على حد سواء. وقال لـ BI: "هذا يعني أنه على الرغم من زيادة رأس المال وزيادة عدد اللاعبين الذين وصلوا إلى الفضاء ، فلدينا مجموعة أكبر بكثير يمكن الانسحاب منها".
كما تطرقت Meeker إلى المخاوف المتزايدة بشأن شركات التكنولوجيا غير المربحة التي جمعت مبالغ هائلة من رأس المال الاستثماري ، تليها الاكتتابات العامة الأولية مرتفعة السعر. ويلاحظ أن رأس المال الاستثماري هو جزء صغير من سوق الأسهم الخاصة الأوسع. أيضا ، في حين أن المشترين من هذه الطرح العام الأولي قد تعرضوا للضرب في عدد من الحالات ، كان مقدمو الخدمات الخاصة في وقت مبكر من الأسهم الخاصة قادرين بشكل عام على تحقيق أرباح من خلال هذه الطروحات العامة الأولية.
أتطلع قدما
وفي الوقت نفسه ، لا تتفوق جميع استثمارات الأسهم الخاصة على أسواق الأسهم العامة. في الواقع ، فشلت صناديق الأسهم الخاصة الضخمة ، ذات الأصول التي تبلغ قيمتها 10 مليارات دولار أو أكثر ، في التغلب على مؤشر S&P 500 ، وفقًا لتقارير وول ستريت جورنال. مزيج من أسعار الفائدة المنخفضة تاريخيا وسمعة الأسهم الخاصة لتقديم متوسط عوائد سنوية قدرها 20 ٪ أو أكثر قد جلبت طوفان من المال في الأسهم الخاصة من كبار المستثمرين مثل صناديق الثروة السيادية ، تقول المجلة. عندما يطارد المزيد من الأموال استراتيجية استثمار معينة ، فإن احتمالات ضعف الأداء في المستقبل غالباً ما ترتفع.
