ما هو رصاصة بوند
السندات النقطية هي أداة دين يتم دفع قيمتها الرئيسية بالكامل دفعة واحدة في تاريخ الاستحقاق ، بدلاً من إطفاء السند طوال حياته. لا يمكن استرداد سندات الرصاص في وقت مبكر من قبل المصدر ، مما يعني أنها غير قابلة للاستدعاء. لهذا السبب ، قد تدفع سندات الرصاص معدل فائدة منخفض نسبياً بسبب تعرض سعر الفائدة للمصدر.
كسر أسفل رصاصة بوند
تقوم كل من الشركات والحكومات بإصدار سندات الرصاص في مجموعة متنوعة من الاستحقاقات ، من الأجل القصير إلى الطويل. يشار إلى محفظة تتكون من سندات رصاصة عموما باسم محفظة رصاصة. تعتبر السندات النقطية أكثر خطورة من السندات المطفأة لأنها تمنح المصدر التزامًا كبيرًا بالسداد في تاريخ واحد بدلاً من سلسلة من التزامات السداد الأصغر موزعة على عدة تواريخ. نتيجةً لذلك ، قد يجذب المُصدرون الجدد نسبياً في السوق أو الذين لديهم تصنيفات ائتمانية أقل من ممتازة عددًا أكبر من المستثمرين بسندات مستهلكة أكثر من سندات طارئة. عادةً ما تكون السندات النقطية أغلى بالنسبة للمستثمر للشراء مقارنة بالسند المكافئ المكافئ لأن المستثمر محمي ضد مكالمة السندات خلال فترة انخفاض أسعار الفائدة.
مثال على تسعير السندات
تسعير رصاصة السندات واضحة جدا. أولاً ، يجب حساب إجمالي المدفوعات لكل فترة ثم خصمها إلى قيمة حالية باستخدام الصيغة التالية:
القيمة الحالية (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
أين:
Pmt = المبلغ الإجمالي للفترة
ص = العائد السندات
ع = فترة الدفع
على سبيل المثال ، تخيل سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار. العائد هو 5 ٪ ، ومعدل القسيمة هو 3 ٪ ، والسند يدفع القسيمة مرتين في السنة على مدى فترة خمس سنوات. بناءً على هذه المعلومات ، هناك تسع فترات يتم فيها سداد قسيمة بقيمة 15 دولارًا ، وفترة واحدة (آخر فترة) يتم فيها دفع كوبون بقيمة 15 دولارًا ويُدفع رأس المال الأساسي البالغ 1000 دولار. باستخدام الصيغة لخصم هذه المدفوعات هو:
الفترة 1: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (1) = 14.63 دولار
الفترة 2: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (2) = 14.28 دولار
الفترة 3: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (3) = 13.93 دولار
الفترة 4: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (4) = 13.59 دولار
الفترة 5: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (5) = 13.26 دولار
الفترة 6: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (6) = 12.93 دولار
الفترة 7: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (7) = 12.62 دولار
الفترة 8: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (8) = 12.31 $
الفترة 9: PV = $ 15 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (9) = $ 12.01
الفترة 10: PV = $ 1،015 / (1 + (5٪ / 2)) ^ (10) = 792.92 دولار
إضافة هذه القيم الحالية العشرة تساوي 912.48 $ ، وهو سعر السند.
