ركز الاجتماع السنوي لبيركشاير هاثاوي لعام 2018 ، برئاسة رئيس مجلس الإدارة وارن بافيت ، على تجديد أسرار المستثمر الرئيسي لاختيار الأسهم الناجحة - بدءًا من Apple Inc. (AAPL) إلى Coca-Cola Inc. (KO) إلى Delta Airlines Inc. (DAL)) - مع توقع تحركات Oracle of Omaha القادمة. يتم تقديم أحدث تحليل متعمق لنهج بافيت في تقرير صادر عن CNBC. لقد فحصت عقوداً من التعليقات العامة من قبل بافيت وتوصلت إلى ثلاث توصيات أساسية لشراء الأسهم التي قدمتها بوفيت بما في ذلك في التجمعات السنوية مثل تلك التي عقدت في نهاية الأسبوع الماضي في أوماها ، نبراسكا. هذه هي: استثمر داخل دائرة اختصاصك ، فكر كمالك شركة عند شراء الأسهم ، وشراء بأسعار رخيصة لتوفير هامش أمان.
من عام 1965 حتى عام 2017 ، تُحسب CNBC أن أسهم شركة Buffett's Berkshire Hathaway Inc. (BRK-A) حققت عائدًا سنويًا متوسطًا قدره 20.9٪ ، أي أكثر من ضعف العائد بنسبة 9.9٪ لمؤشر S&P 500 (SPX). ويضيف الباحثون أن النتيجة النهائية هي أن المكسب التراكمي لسهم Berkshire Hathaway كان أكبر بـ155 مرة من مكاسب S&P 500 خلال هذه الفترة.
كان أكبر الفائزين على المدى الطويل في محفظة أسهم بيركشاير هاثاواي على مدى السنوات العشر الماضية ، وفقًا لورانس مايرز ، مدير المحفظة والرئيس التنفيذي لشركة تمويل المستهلك PDL Capital ، وفقًا لتقرير نشرته اليوم في Yahoo Finance: Apple ، + 665٪ ، Visa Inc. (V) ، + 556٪ ، Mastercard Inc. (MA) ، + 583٪ ، و Delta Airlines Inc. ، + 550٪.
"دائرة الكفاءة"
إحدى القواعد الرئيسية هي أن بافيت يعتقد أنه يجب على المستثمرين تجنب الذهاب بعيدًا عند شراء الأسهم. بدلاً من ذلك ، يقول إنه يجب على المستثمرين التأكد من فهمهم الكامل لكيفية عمل الأعمال التجارية ، وكيفية جني الأموال ، والاستدامة المستقبلية لنموذج أعمالها وأرباحها قبل شراء أسهمها ، مقابل CNBC. أطلق على هذا اسم "العمل ضمن ما أسميه دائرة اختصاصك" خلال الاجتماع السنوي لبيركشاير عام 1999 ، حسبما نقلت CNBC. في محاولتهم الأخيرة لتحديد عمليات الشراء المستقبلية المحتملة من قبل Buffett ، أشار محللون في Credit Suisse Group AG إلى أنه يفضل الشركات سهلة الفهم. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: 5 اختيارات من الأسهم تجذب وارين بافيت .)
مع استثناء بارز للهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر الشخصية Apple Inc. ، اجتاز بوفيت عددًا من الاستثمارات الفائزة في مجال التكنولوجيا على وجه التحديد لأنه لم يشعر بالكفاءة الكافية للحكم على نماذج أعمالهم. زادت شركة Berkshire مؤخرًا من حصتها الكبيرة في Apple ، لكنها كانت متأخرة نسبيًا للسهم ، استنادًا إلى حذر بوفيت بشأن السير على أرض غير مألوفة. (للمزيد ، انظر أيضًا: قيمة Apple و Buffett Saw ، و Acted .)
"أنت تشتري أعمالًا"
جاءت الفكرة الرئيسية الثانية التي اكتسبها بافيت كطالب جامعي في عام 1949 من قراءة "The Intelligent Investor" ، وهو الكتاب الأساسي من حيث القيمة الرائدة في مجال الاستثمار Benjamin Graham. كما قال بافيت خلال الاجتماع السنوي لبيركشاير هاثاواي لعام 2002 ، لكل CNBC: "أنت لا تنظر إلى الأشياء التي تهتز لأعلى ولأسفل على الرسوم البيانية ، أو أن الناس يرسلون لك الكثير من الأخطاء ، كما تعلمون ، ويقولون شراء هذا لأنه سيصعد لاحقًا الأسبوع ، أو أنه سينقسم ، أو ستزداد توزيعات الأرباح ، أو أي شيء آخر ، ولكن بدلاً من ذلك فإنك تشتري شركة ".
العقيدة الأساسية لكتاب جراهام ، وفقًا لقناة سي إن بي سي ، هي أن شراء الأسهم يجعلك مالكًا جزئيًا للعمل التجاري ، وهو شخص لا ينبغي أن يهتم بالتقلبات قصيرة الأجل في أسعار الأسهم. في الواقع ، يعتقد بافيت أن مثل هذه التقلبات في الأسعار ، والتي تسمى عادة التقلب اليوم ، تمثل "ضوضاء" مؤقتة يجب تجاهلها من قبل المستثمرين على المدى الطويل. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: الاستراتيجيات الخاصة بتقلب محفظة الأوراق المالية الخاصة بك .)
هامش السلامة
القاعدة الثالثة التي اتخذها بافيت من جراهام هي شراء أسهم ذات "هامش أمان" كبير ، وهي استثمارات تبيع حاليًا أقل بكثير من قيمتها الحقيقية. كما تلاحظ CNBC ، فإن اتباع نهج البحث عن المساومة في الاستثمار يجب أن يحد من خسائرك المحتملة في حال كان تقديرك للقيمة الجوهرية مرتفعًا جدًا ، أو إذا كانت الأحداث غير المتوقعة تلحق الضرر بآفاق الشركة التي كانت ذات يوم وردية.
بطبيعة الحال ، لا يمكن بسهولة الوصول إلى تقدير دقيق للقيمة الجوهرية إلى صيغ ، ولكن طريقة Graham ، وفقًا لتوظيفها من قبل Buffett ، تعتمد على تحليل أساسي دقيق للبيانات ذات الصلة بالشركة وصناعتها والاقتصاد العام. يبرز بافيت في قدرته الممتدة لعقود طويلة على إصدار أحكام ذكية.
"لا تنظر أبدًا إلى العنوان"
بالنسبة للمستثمر العادي ، الذي يفتقر إلى براعة بافيت التحليلية وعينه الحادة ، فهو يعتقد أن مجرد إلقاء الكثير على التوقعات طويلة الأجل للاقتصاد الأمريكي وسوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة قد يكون الرهان الأكثر أمانًا. وقال لـ CNBC: "إن أفضل شيء يمكن أن تفعله في 11 مارس 1942 - عندما اشتريت أول سهم لي - كان شراء صندوق لمؤشر الأسهم ولا تنظر أبدًا إلى العنوان… كما لو كنت قد اشتريت مزرعة" في وقت سابق اليوم ، مع الإشارة إلى أن الاستثمار النظري بقيمة 10000 دولار في صندوق للمؤشر في ذلك الوقت سيكون أكثر من 51 مليون دولار اليوم ، بما في ذلك الأرباح المعاد استثمارها.
بافيت أسوأ اللقطات
من المؤكد أن بوفيت اختار عددًا من الخاسرين. أسوأ أداء من بوفيت خلال تلك السنوات العشر هم ، أيضًا لكل من Lawrence Meyers: Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (TEVA) ، -52٪ ، Bank of America Corp. (BAC) ، -15٪ ، وشركة USG Corp. لمواد البناء (USG) ، + 14 ٪. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 77٪ خلال نفس الفترة.
على الرغم من ذلك ، فإن سجل بوفيت العام الذي يحسد عليه ، يؤكد مدى أهمية قواعده الاستثمارية الثلاثة الأفضل بالنسبة للمستثمرين.
