رسو التعريف

ما هو رسو

الربط هو استخدام المعلومات غير ذات الصلة ، مثل سعر شراء ورقة مالية ، كمرجع لتقييم أو تقدير قيمة غير معروفة للأداة المالية.

فهم رسو

الربط هو تحيز سلوكي يحمل فيه استخدام المقياس النفسي ثقلًا كبيرًا بشكل غير متناسب في عملية اتخاذ القرارات لأحد المشاركين في السوق. المفهوم جزء من مجال التمويل السلوكي ، الذي يدرس كيف تؤثر العواطف والعوامل الخارجية الأخرى على الخيارات الاقتصادية.

في سياق الاستثمار ، تتمثل إحدى نتائج التثبيت في أن المشاركين في السوق الذين لديهم انحياز رئيسي يميلون إلى الاحتفاظ بالاستثمارات التي فقدت قيمتها لأنهم قاموا بتثبيت تقديرات القيمة العادلة للسعر الأصلي بدلاً من الأساسيات. ونتيجة لذلك ، يتحمل المشاركون في السوق مخاطر أكبر من خلال الاحتفاظ بالاستثمار على أمل أن يعود الأمن إلى سعر الشراء. غالبًا ما يدرك المشاركون في السوق أن نقطة الربط الخاصة بهم غير كاملة ويحاولون إجراء تعديلات لتعكس المعلومات والتحليلات اللاحقة. ومع ذلك ، غالبًا ما تسفر هذه التعديلات عن نتائج تعكس تحيز المراسي الأصلية.

ترسيخ التحيز

يمكن أن يؤدي تحيز الإرساء إلى قيام أحد المشاركين في السوق المالية ، مثل محلل مالي أو مستثمر ، باتخاذ قرار مالي غير صحيح ، مثل شراء استثمار مقوم بأقل من قيمته الحقيقية أو بيع استثمار مبالغ فيه. يمكن أن يكون التحيز المحدد موجودًا في أي مكان في عملية صنع القرار المالي ، بدءًا من مدخلات التنبؤ الرئيسية ، مثل حجم المبيعات وأسعار السلع ، إلى الإنتاج النهائي مثل التدفق النقدي وأسعار الأوراق المالية.

تعد القيم التاريخية ، مثل أسعار الاستحواذ أو علامات المياه المرتفعة ، نقاط ارتياد شائعة. هذا ينطبق على القيم اللازمة لتحقيق هدف معين ، مثل تحقيق عائد مستهدف أو توليد قدر معين من صافي العائدات. لا ترتبط هذه القيم بتسعير السوق وتتسبب في رفض المشاركين في السوق للقرارات المنطقية.

يمكن أن يكون الربط موجودًا مع مقاييس نسبية ، مثل مضاعفات التقييم. يظهر المشاركون في السوق الذين يستخدمون تقييم قاعدة الإبهام المضاعف لتقييم أسعار الأوراق المالية رسوًا عندما يتجاهلون الأدلة على أن أحد الأوراق المالية لديه إمكانية أكبر لنمو الأرباح.

قد تكون بعض نقاط الإرساء ، مثل القيم التاريخية المطلقة والقيم الضرورية لتحقيق الهدف ، ضارة بأهداف الاستثمار ، ويشجع العديد من المحللين المستثمرين على رفض هذه الأنواع من الروابط. يمكن أن تكون البرامج الإرشادية الأخرى مفيدة حيث يتعامل المشاركون في السوق مع التعقيد وعدم اليقين المتأصلين في بيئة من الحمل الزائد للمعلومات. يمكن للمشاركين في السوق مواجهة التحيز الراسخ عن طريق تحديد العوامل الكامنة وراء الارتساء واستبدال الافتراضات ببيانات قابلة للقياس الكمي.

يعد إجراء بحث وتقييم شاملين للعوامل التي تؤثر على الأسواق أو سعر الأوراق المالية أمرًا ضروريًا للقضاء على التحيز الراسخ من عملية صنع القرار في عملية الاستثمار.

الماخذ الرئيسية

• الربط هو مصطلح تمويل سلوكي لوصف التحيز غير المنطقي تجاه معيار نفسي. يأخذ هذا المؤشر بشكل عام شكل معلومات غير ذات صلة ، مثل التقدير أو الرقم أو الحدث ، الذي يشوه عملية صنع القرار المتعلقة بالأمان من قبل المشاركين في السوق ، مثل المحللين أو المستثمرين.

أمثلة على ترسيخ التحيز

من السهل العثور على أمثلة للتحيز الراسخ في الحياة اليومية. عادةً ما يتم ربط العملاء لمنتج أو خدمة بسعر مبيعات استنادًا إلى السعر الذي يميزه متجر أو يقترحه مندوب مبيعات. أي تفاوض إضافي للمنتج يتعلق بهذا الرقم ، بغض النظر عن تكلفته الفعلية.

في عالم الاستثمار ، يمكن أن يتخذ التحيز الراسخ أشكالًا متعددة.

في حالة واحدة ، يتم ربط التجار عادةً بالسعر الذي اشتروا به ورقة مالية. على سبيل المثال ، إذا اشترى متداول الأسهم ABC مقابل 100 دولار ، فسيتم تثبيتها نفسيا على هذا السعر للبيع أو عمليات شراء أخرى لنفس السهم ، بغض النظر عن القيمة الفعلية لـ ABC بناءً على تقييم العوامل ذات الصلة التي تؤثر عليه.

في موضع آخر ، قد يتحول المحللون إلى قيمة مؤشر معين عند مستوى معين بدلاً من التفكير في الشخصيات التاريخية. على سبيل المثال ، إذا كان مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يسير في اتجاه صعودي وكان له قيمة 10000 ، فسيكون ميل المحللين هو التنبؤ بالقيم القريبة من هذا الرقم بدلاً من التفكير في الانحراف المعياري للقيم ، والتي لها نطاق واسع إلى حد ما لهذا المؤشر.