جدول المحتويات
- دلو مقابل الانسحاب المنهجي
- المضاربة
- انسحاب منهجي
- الاختلافات النفسية
- تخصيص التشابه
- تحديات التنفيذ
- الخط السفلي
استراتيجية الجرافة مقابل عمليات السحب المنهجية
هناك العديد من الاستراتيجيات المختلفة التي يمكن استخدامها لتوليد دخل التقاعد. لكن الاثنين الاكبر هما نهج الانسحاب المنهجي ونهج الجرافة. وفقًا لدراسة أجريت عام 2011 ، فإن 75٪ من المستشارين الماليين يستخدمون بشكل متكرر أو دائمًا استراتيجية انسحاب منهجية و 38٪ بشكل متكرر أو يستخدمون دائمًا نهج تقسيم زمنيًا ، ويعرف أيضًا باسم استراتيجية المجموعة. (تصل الأرقام إلى أكثر من 100٪ لأن بعض المستشارين يستخدمون كلا النهجين).
الماخذ الرئيسية
- يعد الادخار من أجل التقاعد هدفًا شائعًا ، ولكن بمجرد تحقيق التقاعد ، يصبح سحب هذه الأموال بالطريقة الصحيحة بنفس القدر من الأهمية. دمج أموال القطاعات بين آفاق زمنية مختلفة أو نطاقات تحمل المخاطر من أجل الحفاظ على معدل سحب يتوافق مع الوقت المتبقي بعد التقاعد المدافعون عن السحب المنتظم يحتفظون بمحفظة متنوعة بالكامل يمكن أن تولد معدل سحب بنسبة 4-5٪ كل عام.
المضاربة
تقسم استراتيجيات المجموعة أو التجزئة إلى "مجموعات" مختلفة ، اعتمادًا على الوقت المتبقي حتى الانسحاب وشهية العميل للمخاطر. على سبيل المثال ، قد يحتوي الجرد الأول على النقد وما في حكم النقد اللازم على مدار السنوات الخمس القادمة ، بينما قد يحتوي الجرافة الأخير على أسهم أكثر خطورة لن يتم بيعها لمدة عقد أو أكثر. يمكن إعادة توازن هذه الدلاء في أي وقت لتعكس التغييرات في متطلبات الدخل أو تحمل المخاطر. (لمعرفة المزيد ، راجع: هل ستنجح خطة الانسحاب المنهجية بالنسبة لك؟ )
انسحاب منهجي
على النقيض من ذلك ، فإن المبدأ الأساسي لنهج السحب المنهجي هو أنك تستثمر في مجموعة واسعة من فئات الأصول وتقوم بسحب مبلغ متناسب كل شهر. وبعبارة أخرى ، فإنه يعامل جميع أصول العميل على حد سواء ، بطرح الدخل المطلوب من المجموع. تتم إعادة توازن محفظة الأوراق المالية المتنوعة بشكلٍ كامل لحساب هذه السحوبات المنتظمة بمرور الوقت. لا يوجد سوى هدف واحد لتخصيص الأصول للمحافظة عليه وهناك سحوبات سنوية يمكن التنبؤ بها من 4٪ إلى 5٪. (للمزيد ، راجع: لماذا لم تعد قاعدة التقاعد بنسبة 4٪ آمنة بعد الآن ).
الاختلافات النفسية
يفضل المستشارون الماليون استخدام استراتيجية السحب المنهجية نظرًا لأنها استراتيجية أسهل للمحافظة عليها ويمكن التنبؤ بها على المدى الطويل. لسوء الحظ ، يواجه بعض العملاء أوقاتًا عصيبة مع هذه الأنواع من الاستراتيجيات عندما يواجه السوق هبوطًا حادًا أو تصحيحًا. قد يرون القيمة الإجمالية لاتجاه حساب التقاعد لديهم أقل ويصبحون قلقين ، مما قد يؤدي إلى كره المخاطرة وضعف صنع القرار.
استراتيجيات الجرافة هي وسيلة ممتازة للتخفيف من هذه المخاوف. نظرًا لأن الاستثمارات قصيرة الأجل يتم الاحتفاظ بها نقدًا أو غيرها من الأوراق المالية السائلة ، فقد يؤثر تراجع السوق نفسه على "الدلاء" الطويلة الأجل التي قد يقل اهتمام العملاء بها ، بالنظر إلى الأفق الزمني الطويل حتى يحتاجون إلى عمليات التوزيع. هذه الفوائد النفسية يمكن أن توفر مبالغ كبيرة من المال عن طريق منع القرارات التي تغذيها الذعر.
هذه النزعات تنبع من ما يسمى بالمحاسبة العقلية والمغالطات المحلية والتحيزات المعرفية الشائعة في التمويل. على سبيل المثال ، يميل الأشخاص إلى الإنفاق على بطاقة الائتمان أكثر مما ينفقون نقدًا ؛ لا يبدو الإنفاق حقيقيًا ، بطريقة ما. وبالمثل ، قد يكون لدى العملاء نفس المبلغ المحدد في نفس الاستثمارات ، لكن فصل الحساب في تسميات مختلفة يمكن أن يشجعهم على تحمل مستويات مختلفة من المخاطر.
تخصيص التشابه
قد تبدو دلو واستراتيجيات السحب المنهجية بمثابة طرق مختلفة تمامًا على السطح ، ولكنها قد تكون متشابهة للغاية عند النظر إلى تخصيصات المحفظة وأداءها (بغض النظر عن تصرفات العميل). وفقًا لتحليل Principal Financial Group، Inc. (PFG) ، قد يشعر العملاء بمزيد من الأمان من خلال استراتيجية الجرافة ، لكنه قد لا يوفر فوائد مالية تتجاوز استراتيجية السحب المنهجية ، والتي تعد إدارة أقل تعقيدًا.
غالبًا ما تنتج إستراتيجية الجردل تخصيصات مماثلة للأصول مثل إستراتيجية السحب المنهجية ، على الرغم من أنه يمكن استخدام إستراتيجيات مختلفة لتخصيص محفظة الجرافات في حالات مختلفة. على سبيل المثال ، قد يكون لدى العميل 60٪ من أصوله نقدًا وسندات قصيرة الأجل في أول مجموعة من الدلاء ، و 40٪ من أصوله في الأسهم ذات المخاطر العالية والسندات ذات العائد المرتفع في الدلاء القليلة الثانية. كل هذا يشبه إلى حد كبير تخصيص 60/40 الدخل / النمو المنهجي.
في كلتا الحالتين ، فإن مفتاح المستشارين الماليين هو ضمان تخصيص الأصول بشكل مثالي للعميل الفردي. أولئك الذين هم على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر سيكونون أكثر وزناً في الأسهم ، في حين أن أولئك الأقل استعداداً لتحمل المخاطر قد يكونون أكثر وزناً في السندات أو المعاشات أو ما يعادلها. من الواضح أن الأفق الزمني للعميل يلعب أيضًا دورًا مهمًا في تحديد هذه المعايير نفسها.
تحديات التنفيذ
لقد كانت استراتيجية الجرافة ناجحة للغاية من حيث الفوائد النفسية للعملاء ، ولكن هناك بعض التحديات في التنفيذ. بشكل عام ، هناك نقص في الأدوات الموحدة لحساب التخصيصات عبر المجموعات. هناك عدد قليل من الأطر المستخدمة في جميع أنحاء الصناعة للمساعدة في توجيه إنشائها ، ولكن لا توجد معايير ذهبية يتوقعها الجميع لجعل الأمور أكثر بساطة.
قد يواجه برنامج تقارير Portfolio أيضًا مشكلة مع إستراتيجية المجموعة لأن هذه البرامج عادةً ما تقدم تقارير عن الاستثمارات في الإجمالي أو عن طريق الحساب. على الرغم من أن إعداد حسابات منفصلة لكل مجموعة قد يكون ناجحًا في بعض الحالات ، فقد تكون تكاليف القيام بذلك مرتفعة جدًا وقد تؤدي بعض مخاليط التقاعد والحسابات الخاضعة للضريبة إلى حدوث صداع للمستشارين. يمكن أن تشكل إعادة التوازن أيضًا تحديًا دون توفر الأدوات المناسبة لضمان تخصيصات مناسبة.
الخط السفلي
تتشابه استراتيجية المجموعة مع إستراتيجية السحب المنهجية نظرًا لأن تخصيصات الأصول تميل إلى أن تكون متشابهة جدًا بين الخيارين. ومع ذلك ، هناك فرق حقيقي بين الاستراتيجيتين في الممارسة ، وذلك بفضل آثار المغالطات المحلية والتحيزات المعرفية للمستثمرين. غالبًا ما تجعل إستراتيجية الجرافة العملاء أكثر راحة مع تراجع السوق وتحمل المخاطر بشكل مناسب أكثر من الاستراتيجيات المنهجية التقليدية.
بالنسبة للمستشارين الماليين ، فإن القرار الرئيسي الذي يجب اتخاذه هو ما إذا كانت التكاليف والتعقيدات الإضافية المرتبطة باستراتيجية الجرافة تستحق الفوائد النفسية للعملاء. يمكن أن يعتمد هذا على عدد من العوامل ، مثل نفور العميل من المخاطرة التاريخية وراحة المستشار الخاصة في الحفاظ على هذه الأنواع من المحافظ. في النهاية ، لكلتا الاستراتيجيتين فوائدها وعيوبها التي يجب مراعاتها قبل التنفيذ.
